Investimenti non affiliati

Cosa sono gli investimenti non affiliati?

Gli investimenti non affiliati sono partecipazioni di una compagnia di assicurazioni che non controlla né condivide la comproprietà. Gli investimenti non affiliati possono includere azioni, obbligazioni, proprietà e altri beni e sono spesso indicati nei rendiconti finanziari degli assicuratori.

Punti chiave

• Gli investimenti non affiliati sono partecipazioni di una compagnia di assicurazioni che non controlla né condivide la comproprietà.
• Gli assicuratori investono in titoli di varia liquidità nel tentativo di aumentare il rendimento dei premi ricevuti.
• Hanno bisogno di avere fondi disponibili rapidamente per coprire le passività, quindi spesso fanno investimenti di breve durata in attività altamente liquide.
• Le autorità di regolamentazione esaminano periodicamente questi investimenti per determinare se sono idonei e suscettibili di costituire una minaccia per la solvibilità.

Comprensione degli investimenti non affiliati

Le compagnie di assicurazione  utilizzano i proventi delle loro attività di sottoscrizione in molti modi diversi.

Accantonano fondi come riserve per perdite per coprire le passività che possono subire dagli assicurati che presentano una richiesta di risarcimento, pagano commissioni agli intermediari che introducono nuove attività e spese operative come stipendi, benefici e spese generali. Allo stesso modo, allocano il capitale da investire in titoli di varie liquidità nel tentativo di aumentare il rendimento dei premi ricevuti.

Gli assicuratori devono disporre di fondi rapidamente per coprire le passività. Di conseguenza, spesso effettuano investimenti di breve durata in attività altamente liquide che possono essere facilmente e prontamente convertite in contanti, insieme ad attività a lungo termine che possono offrire un rendimento più elevato.

A seconda del tipo di polizze assicurative sottoscritte, la responsabilità di un assicuratore può durare da pochi mesi ad alcuni anni. Le attività a breve termine sono considerate parte dell’attuale liquidità dell’assicuratore, che viene utilizzata per coprire polizze di durata inferiore a un anno.

Importante

Gli asset mix variano nel tempo, a seconda dell’economia e di fattori specifici del settore, e dipendono anche da ciò in cui l’assicuratore è specializzato: le società vita, ad esempio, hanno generalmente passività a più lungo termine, consentendo loro di investire di più in attività a lungo termine.

Storia di investimenti non affiliati 

Storicamente, gli assicuratori avrebbero generalmente investito in classi di attività tradizionali che offrono rendimenti costanti come i titoli di stato. Questo approccio è stato complicato dalla crisi finanziaria. Ora che i tassi di interesse estremamente bassi sono un appuntamento fisso, gli assicuratori sono stati costretti ad ampliare le loro reti per garantire rendimenti dignitosi.

Nella maggior parte dei casi, ciò ha portato a un passaggio a investimenti alternativi, inclusi private equity e finanza strutturata, come i titoli garantiti da ipoteca residenziale (RMBS).

Poiché questi tipi di investimenti non tradizionali tendono ad essere più complessi, un numero crescente di assicuratori ha iniziato a esternalizzare le decisioni di investimento a società di gestione degli investimenti specializzate. Ciò è stato particolarmente vero tra gli assicuratori più piccoli, che generalmente hanno meno risorse disponibili per gestire efficacemente i portafogli da soli.

51%

La ricerca del rendimento e il passaggio a investimenti più complessi e non tradizionali ha portato circa la metà di tutti gli assicuratori statunitensi a esternalizzare a un gestore degli investimenti non affiliato nel 2019, secondo la National Association of Insurance Commissioners (NAIC).

considerazioni speciali

Gli assicuratori sono tenuti a riferire periodicamente i propri dati finanziari alle autorità di regolamentazione assicurativa statale. Queste autorità di regolamentazione esaminano i rapporti di liquidità al fine di determinare la velocità con cui un assicuratore sarà in grado di pagare per le sue passività assicurate, nonché per stabilire se le strategie di investimento e le partecipazioni dell’assicuratore possano rappresentare una minaccia per la sua solvibilità.

Gli investimenti non affiliati sono inclusi nel  coefficiente di liquidità complessivo, sebbene questo rapporto non tenga conto degli investimenti affiliati. Tuttavia, non compaiono nel calcolo del combined ratio di un assicuratore . Ciò è dovuto al fatto che il combined ratio prende in considerazione i flussi di cassa in uscita (rapporto di spesa, rapporto di rettifica perdite e perdite e rapporto dividendi) per vedere quanto costa mantenere il libro degli affari.