Total Shareholder Return (TSR)
Cos’è il Total Shareholder Return (TSR)?
Il rendimento totale degli azionisti (TSR) è una misura della performance finanziaria, che indica l’importo totale che un investitore raccoglie da un investimento, in particolare azioni o azioni. Per arrivare al suo totale, solitamente espresso in percentuale, il TSR tiene conto delle plusvalenze e dei dividendi di un’azione; potrebbe anche includere distribuzioni speciali, frazionamenti azionari e warrant. In qualunque modo venga calcolato, TSR significa la stessa cosa: la somma totale di ciò che un titolo ha restituito a coloro che vi hanno investito.
Punti chiave
- Il rendimento totale degli azionisti (TSR) è una misura della performance finanziaria, che indica l’importo totale che un investitore raccoglie da un investimento, in particolare azioni o azioni.
- Il rendimento totale per gli azionisti tiene conto delle plusvalenze e dei dividendi quando si misura il rendimento totale generato da un’azione.
- La formula per il calcolo del TSR è {(prezzo corrente – prezzo di acquisto) + dividendi} ÷ prezzo di acquisto.
- Il TSR rappresenta una cifra facilmente comprensibile dei benefici finanziari complessivi generati per gli azionisti.
- Il TSR è un buon indicatore del valore a lungo termine di un investimento, ma è limitato alla performance passata, richiede un investimento per generare flussi di cassa e può essere sensibile alla volatilità del mercato azionario.
Capire il Total Shareholder Return (TSR)
Un investitore guadagna dalle azioni in due modi fondamentali: guadagni in conto capitale e reddito corrente. Una plusvalenza è una variazione del prezzo di mercato del titolo dal momento in cui è stato acquistato fino alla data in cui è stato venduto (o il prezzo corrente se è ancora posseduto): i profitti, in altre parole. Il reddito corrente è i dividendi pagati dalla società dai suoi guadagni mentre l’investitore possiede ancora le azioni.
Nel calcolare il TSR, un investitore può considerare solo i dividendi che ha effettivamente ricevuto o che poteva ricevere. Ad esempio, possono essere in possesso delle azioni il giorno in cui il dividendo è pagabile, ma ricevono il dividendo solo se possedevano le azioni entro la data di stacco del dividendo. Pertanto, un investitore deve conoscere la data di stacco del dividendo piuttosto che la data di pagamento del dividendo quando calcola il TSR.
I dividendi, che sono distribuzioni per azione di alcuni degli utili di una società a determinate classi di azionisti, possono includere programmi di riacquisto di azioni, pagamenti una tantum e pagamenti in contanti periodici trimestrali o semestrali.
Il TSR è più utile se misurato nel tempo in quanto mostra il valore a lungo termine di un investimento, la metrica più accurata per misurare il successo per la maggior parte dei singoli investitori.
Esempi di Total Shareholder Return (TSR)
Il rendimento totale per gli azionisti è calcolato come l’apprezzamento complessivo del prezzo del titolo per azione, più eventuali dividendi pagati dalla società, durante un particolare intervallo misurato; questa somma viene poi divisa per il prezzo di acquisto iniziale del titolo per arrivare al TSR.
Come equazione matematica, sarebbe:
Esempio ipotetico di TSR
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia acquistato 100 azioni di una società a $ 20 per azione (per un investimento totale di $ 2.000). Il titolo, che ancora possiede, è ora scambiato a $ 24 per azione. Da quando l’investitore ha acquistato le azioni due anni fa, la società ha pagato un totale di $ 4,50 in dividendi per azione.
Qual è il TSR dell’investitore in questi due anni? Sarebbe calcolato come
- $ 24 – $ 20 (prezzo corrente delle azioni meno il prezzo di acquisto originale) = 4
- più $ 4,50 (l’importo dei dividendi per azione ricevuta) = 8,5
- diviso per $ 20 (prezzo di acquisto originale per azione) = 0,425
- moltiplicare per 100 per ottenere una percentuale = 42,5%
Quindi il TSR sarebbe del 42,5%. Come equazione:
TSR=(($24-$20)+$4.50)÷$20=0.425