Trumpflation

Cos’è Trumpflazione?

Il termine “Trumpflazione” si riferisce alla preoccupazione che l’ inflazione possa aumentare durante la presidenza di Donald Trump. Il termine è stato utilizzato nella copertura mediatica che circonda l’elezione di Trump, da economisti e altri commentatori.

Punti chiave

• Trumpflazione è un termine che si riferisce alla preoccupazione che l’inflazione possa aumentare durante la presidenza di Donald Trump.
• Ha iniziato a essere utilizzato nei mesi prima e dopo l’elezione di Trump nel novembre 2016.
• Questa preoccupazione era basata sugli effetti inflazionistici percepiti di alcune delle politiche di Trump, come il suo pacchetto di spesa per infrastrutture proposto da $ 1,5 trilioni.

Capire Trumpflation

Nei mesi precedenti e successivi alla vittoria elettorale di Trump nel novembre 2016, i commentatori del mercato hanno ipotizzato che le sue politiche proposte avrebbero potuto portare a livelli più elevati di inflazione.

Una delle principali politiche citate da coloro che hanno espresso questa preoccupazione è stata la proposta di Trump di spendere $ 1,5 trilioni in progetti infrastrutturali per un periodo di 10 anni. Tuttavia, dato lo stallo legislativo a Washington, molti osservatori ora dubitano che questa iniziativa verrà messa in pratica.

La speculazione sulla potenziale inflazione è stata guidata anche dalla promessa della campagna elettorale di Trump che avrebbe ridotto o addirittura eliminato il deficit. Tuttavia, negli anni successivi all’elezione di Trump, i deficit sono aumentati e il debito nazionale è cresciuto di conseguenza.

Altre politiche che hanno portato alla preoccupazione per la potenziale Trumpflazione includevano la potenziale crescita dei redditi al netto delle tasse a causa dei tagli fiscali pianificati, la potenziale crescita dei salari interni a causa delle restrizioni sull’immigrazione e il potenziale aumento dei prezzi al consumo a causa di nuove tariffe e altri misure protezionistiche.

Allo stesso tempo, i commentatori dei marker hanno anche identificato diversi fattori che potrebbero mitigare questi rischi inflazionistici. L’innovazione tecnologica, l’invecchiamento della popolazione e l’aumento del debito globale continuano a far scendere i prezzi; mentre il crescente debito pubblico potrebbe minare i piani di ulteriore stimolo economico. Nel novembre 2016, il Wall Street Journal ha riportato che, dal 1952 al 1999, ogni $ 1,70 in più di spesa pubblica basata sul debito era associato a $ 1,00 di crescita del prodotto interno lordo (PIL). Nel 2015, tuttavia, l’ammontare del debito necessario per produrre lo stesso $ 1,00 di crescita era salito a $ 4,90.

Esempio del mondo reale di Trumpflazione

La speculazione sulla Trumpflazione che si è verificata nel periodo dell’elezione di Trump si è riflessa anche negli stessi mercati finanziari. La mattina presto, dopo la vittoria elettorale di Trump, i mercati hanno iniziato a generare segnali che un’inflazione più elevata potrebbe essere all’orizzonte.

Una Bank of America Merrill Lynch (BAML) pubblicata quel giorno ha dichiarato che gli afflussi di otto settimane continui verso Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) avevano raggiunto un livello record. Allo stesso modo, i rendimenti dei titoli del curva dei rendimenti più ripida, che ha suscitato preoccupazioni per l’inflazione futura.