Indice Treynor

Cos’è l’indice Treynor?

L’indice Treynor misura la performance corretta per il rischio di un portafoglio di investimento analizzando il rendimento in eccesso di un portafoglio per unità di rischio. Nel caso dell’Indice Treynor, l’eccesso di rendimento si riferisce al rendimento ottenuto al di sopra del rendimento che avrebbe potuto essere ottenuto in un investimento privo di rischio. (Anche se questa è una speculazione teorica perché non ci sono veri investimenti privi di rischio.)

Per l’Indice Treynor, la misura del rischio di mercato utilizzata è beta, che è una misura del rischio di mercato complessivo o del rischio sistematico. Il beta misura la tendenza del ritorno di un portafoglio al cambiamento in risposta ai cambiamenti in cambio del mercato complessivo. Maggiore è l’indice Treynor, maggiore sarà il rendimento in eccesso generato dal portafoglio per ciascuna unità di rischio di mercato complessivo.

L’indice Treynor è anche noto come Treynor Ratio o rapporto di ricompensa / volatilità.

Punti chiave

• L’indice Treynor misura la performance corretta per il rischio di un portafoglio di investimento analizzando il rendimento in eccesso di un portafoglio per unità di rischio.
• Il rendimento in eccesso si riferisce al rendimento guadagnato al di sopra del rendimento che avrebbe potuto essere ottenuto in un investimento privo di rischi.
• Per l’Indice Treynor, la misura del rischio di mercato utilizzata è beta, che è una misura del rischio di mercato complessivo o del rischio sistematico.

Formula e calcolo dell’indice Treynor

La formula per l’indice / rapporto Treynor è:

Cosa può dirti l’indice Treynor

L’indice Traynor indica il rendimento di un investimento, come un portafoglio di azioni, un fondo comune di investimento o  un fondo negoziato in borsa, guadagnato per l’ammontare del rischio assunto dall’investimento. Un indice Treynor più alto significa che un portafoglio è un investimento più adatto. L’indice è una metrica di performance che esprime essenzialmente quante unità di ricompensa vengono assegnate a un investitore per ciascuna unità di volatilità che sperimenta.

Come lo Sharpe ratio, che utilizza la deviazione standard anziché il beta come misura del rischio, la premessa fondamentale alla base dell’Indice Treynor è che la performance degli investimenti deve essere aggiustata per il rischio al fine di fornire un’immagine precisa della performance. L’indice Traynor è stato sviluppato dall’economista Jack Treynor, un economista americano che è stato anche uno degli inventori del Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Sebbene un indice Treynor più alto possa indicare un investimento adeguato, è importante che gli investitori tengano presente che un rapporto non dovrebbe essere l’unico fattore su cui si fa affidamento per le decisioni di investimento. Ancora più importante, poiché l’indice Treynor si basa su dati storici, le informazioni che fornisce non indicano necessariamente le prestazioni future.

Esempio dell’indice Treynor

Ad esempio, si supponga che il gestore del portafoglio A ottenga un rendimento del portafoglio dell’8% in un dato anno, quando il tasso di rendimento privo di rischio è del 5%; il portafoglio aveva una beta di 1,5. Nello stesso anno, il gestore di portafoglio B ha ottenuto un rendimento del portafoglio del 7%, con un beta del portafoglio di 0,8.

L’Indice Treynor è quindi 2.0 per il Gestore Delegato A e 2.5 per il Gestore del Portafoglio B. Mentre il Gestore del Portafoglio A ha superato di un punto percentuale la performance del Gestore del Portafoglio B, il Gestore del Portafoglio B ha effettivamente ottenuto la migliore performance su una base corretta per il rischio.