I 5 migliori gestori di fondi comuni di tutti i tempi

I grandi gestori di denaro sono le rock star del mondo finanziario. Mentre Graham, John Templeton e Peter Lynch sono motivo di discorsi estesi sulle filosofie di investimento e sulle prestazioni.

I più grandi gestori di fondi comuni di investimento hanno prodotto rendimenti a lungo termine che battono il mercato, aiutando una miriade di singoli investitori a costruire importanti gruzzoli.

Criteri

Prima di arrivare alla nostra lista del meglio del meglio, diamo uno sguardo ai criteri utilizzati per scegliere i primi cinque:

• Artisti a lungo termine.  Consideriamo solo quei gestori con una lunga storia di performance da primato sul mercato.
• Solo manager in pensione.  Includiamo solo manager che hanno terminato la loro carriera.
• Nessun fondo gestito dal team.  Questi non sono stati valutati perché i team potrebbero cambiare a metà del periodo di performance. Inoltre, come disse John Templeton, “non sono a conoscenza di alcun fondo comune di investimento gestito da un comitato che abbia mai avuto un record superiore, se non accidentalmente”.
• Contributi.  I top manager devono aver contribuito al settore degli investimenti nel suo insieme, non solo alle proprie aziende.

Benjamin Graham

È conosciuto come il padre dell’analisi della sicurezza, anche se pochi penserebbero a Benjamin Graham come gestore di fondi. Tuttavia, si qualifica ancora per la nostra lista: dal 1936 al 1956 gestì l’equivalente moderno di un fondo comune di investimento chiuso con il partner Jerome Newman.

Stile di investimento: investimento di valore profondo.

Miglior investimento: GEICO (NYSE: azionisti di Graham-Newman a $ 27 per azione ed è salito all’equivalente di $ 54.000 per azione. Sebbene non sia una corrispondenza ovvia con la strategia di sconti profondi di Graham, l’acquisto di GEICO sarebbe diventato il suo investimento di maggior successo. La maggior parte delle posizioni di Graham sono state vendute in meno di due anni, ma ha detenuto azioni GEICO per decenni. I suoi investimenti principali erano numerose posizioni di arbitraggio a basso rischio.

Contributi principali: Graham scrisse Analisi della sicurezza  con il collega professore della Columbia David Dodd (1934), The Interpretation of Financial Statements  (1937) e  The Intelligent Investor  (1949), che ispirò Warren Buffett a cercare Graham, quindi studiare con lui alla Columbia University, e successivamente a lavorare per lui presso la Graham-Newman Corporation.

Graham ha anche contribuito ad avviare quello che alla fine sarebbe diventato il CFA Institute. A partire da Wall Street nel 1914, molto prima che i mercati dei valori mobiliari fossero regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC), vide la necessità di certificare  gli analisti della sicurezza, quindi l’ esame CFA.

Oltre a fare da mentore a Buffett, Graham aveva numerosi studenti che hanno continuato ad avere favolose carriere di investimento, anche se non hanno mai raggiunto lo status di culto del loro insegnante o dei più famosi compagni di scuola.

Rendimento stimato: i rapporti variano in base al periodo di tempo in questione e ai metodi di calcolo utilizzati, ma John Train ha riportato in The Money Masters  (2000) che il fondo di Graham, la Graham-Newman Corporation, guadagnava il 21% annuo in 20 anni. “Se uno investiva $ 10.000 nel 1936, riceveva una media di $ 2.100 all’anno per i successivi 20 anni e alla fine recuperava i $ 10.000 originari”.

Sir John Templeton

Soprannominato “il decano degli investimenti globali” dalla  rivista Forbes, Templeton è stato nominato cavaliere dalla regina Elisabetta II per i suoi sforzi filantropici. Oltre ad essere un filantropo, Templeton è stato anche un Rhodes Scholar, titolare del CFA, benefattore dell’Università di Oxford e un pioniere degli investimenti globali che ha eccelso nel trovare le migliori opportunità in situazioni di crisi.

Stile di investimento: investitore globale contrarian e value. La sua strategia era quella di acquistare veicoli di investimento quando, secondo le sue parole, raggiungevano “il punto di massimo pessimismo”. Come esempio di questa strategia, Templeton ha acquistato azioni di ogni società pubblica europea che scambiava per meno di $ 1 per azione all’inizio della seconda guerra mondiale, comprese molte che erano in bancarotta. Lo ha fatto con $ 10.000 di denaro preso in prestito. Dopo quattro anni, li ha venduti per $ 40.000. Questo profitto ha finanziato la sua incursione nel business degli investimenti. Templeton ha anche cercato storie di successo fondamentali sottovalutate in tutto il mondo. Voleva scoprire quale paese era pronto per una svolta prima che tutti gli altri conoscessero la storia.

Migliori investimenti:

• Europa, all’inizio della seconda guerra mondiale
• Giappone, 1962
• Ford Motors (NYSE: F ), 1978 (era vicino alla bancarotta)
• Perù, anni ’80
• Scorte tecnologiche allo scoperto nel 2000

Principali contributi: ha costruito una parte importante delle odierne risorse Franklin (Franklin Templeton Investments). Il Templeton College della Saïd Business School dell’Università di Oxford è chiamato in suo onore.

Rendimento stimato: ha gestito il Templeton Growth Fund dal 1954 al 1987. Ogni $ 10.000 investiti nelle azioni di Classe A nel 1954 sarebbe cresciuto fino a più di $ 2 milioni nel 1992 (quando ha venduto la società) con i dividendi reinvestiti, traducendosi in un rendimento annualizzato di ~ 14,5%.

T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price è entrato a Wall Street negli anni ’20 e ha fondato una società di investimento nel 1937, ma ha avviato il suo primo fondo solo molto tempo dopo. Price ha venduto l’azienda ai suoi dipendenti nel 1971 e alla fine è diventata pubblica a metà degli anni ’80. Viene comunemente citato dicendo: “Ciò che è bene per il cliente è anche un bene per l’azienda”.

Stile di investimento: valore e crescita a lungo termine.

Prezzo investito in società che considerava dotate di una buona gestione, in “campi fertili” (industrie attraenti a lungo termine) e posizionate come leader del settore. Dato che preferiva mantenere gli investimenti per decenni, Price voleva aziende che potessero mostrare una crescita sostenuta per molti anni.

Migliori investimenti: Merck (NYSE: MRK ) nel 1940; secondo quanto riferito, ha fatto oltre 200 volte il suo investimento originale. Coca-Cola (Nasdaq: COKE ), 3M (NYSE: MMM ), Avon Products (NYSE: AVP ) e IBM (NYSE: IBM ) sono stati altri importanti investimenti.

Contributi principali: Price è stato uno dei primi ad addebitare una commissione basata sulle  attività in gestione  piuttosto che una commissione per la gestione del denaro. Oggi questa è una pratica comune. Price ha anche aperto la strada allo stile di crescita degli investimenti mirando ad acquistare e mantenere a lungo termine, combinando ciò con un’ampia diversificazione. Ha fondato il gestore degli investimenti quotato in borsa T. Rowe Price (Nasdaq: TROW ) nel 1937.

Risultati: i risultati dei singoli fondi per Price non sono molto utili, poiché ha gestito una serie di fondi, ma due sono stati menzionati nel libro di Nikki Ross Lessons from the Legends of Wall Street  (2000). Il suo primo fondo è stato avviato nel 1950 e ha ottenuto la migliore performance decennale del decennio, circa il 500%. Emerging Growth Fund è stato fondato nel 1960 ed è stato anche un attore eccezionale, con nomi come Xerox (NYSE: XRX ), H&R Block (NYSE: HRB ) e Texas Instruments (NYSE: TXN ).

John Neff

Neff, nato in Ohio, è entrato a far parte di Wellington Management Co. nel 1964 ed è rimasto con l’azienda per più di 30 anni, gestendo tre dei suoi fondi. Una delle  tattiche di investimento preferite da John Neff era investire in industrie popolari tramite percorsi indiretti. Ad esempio, in un mercato caldo di costruttori di case, potrebbe aver cercato di acquistare società che fornivano materiali ai costruttori di case.

Stile di investimento: valore, o P / E basso, investimento ad alto rendimento.

Neff si è concentrato su società con bassi rapporti prezzo-utili ( rapporti P / E) e forti rendimenti da dividendi. Ha venduto quando i fondamentali degli investimenti si sono deteriorati o il prezzo ha raggiunto il suo obiettivo. La psicologia degli investimenti era una parte importante della sua strategia.

Gli piaceva anche aggiungere il rendimento dei dividendi alla crescita degli utili e dividerlo per il rapporto P / E per un rapporto “ottieni quello per cui paghi”. Ad esempio, se il rendimento del dividendo fosse del 5% e la crescita degli utili fosse del 10%, sommerebbe questi due e dividerebbe per il rapporto P / E. Se era 10, prendeva 15 (il numero “quello che ottieni”) e lo divideva per 10 (il numero “per quello che paghi”). In questo esempio, il rapporto è 15/10 = 1,5. Qualunque cosa superiore a 1.0 è stata considerata attraente.

Miglior investimento: nel 1984-1985, Neff iniziò ad acquisire una grande partecipazione in Ford Motor Company; tre anni dopo, era aumentato di valore fino a quasi quattro volte quello che aveva pagato originariamente.

Contributi principali: Neff ha scritto un libro di istruzioni sugli investimenti che copre la sua intera carriera anno dopo anno, intitolato John Neff on Investing  (1999).

Risultati: John Neff ha gestito il Windsor Fund per 31 anni fino al 1995, guadagnando un rendimento del 13,7%, contro il 10,6% dell’S & P 500 nello stesso arco di tempo. Ciò equivale a un guadagno di oltre 55 volte su un investimento iniziale effettuato nel 1964.

Peter Lynch

Laureato alla Penn’s Wharton School of Business, Lynch ha praticato quella che ha definito “ricerca incessante”. Ha visitato azienda dopo azienda per scoprire se c’era un piccolo cambiamento in meglio che il mercato non aveva ancora raccolto. Se gli piaceva, comprava un po ‘, e se la storia migliorava, ne comprava di più, arrivando a possedere migliaia di azioni in quello che divenne il più grande fondo comune di investimento a gestione attiva del mondo: il Fidelity Magellan Fund.

Stile di investimento: crescita e ripresa ciclica.

Lynch è generalmente considerato un investitore in stile di crescita a lungo termine, ma si dice che abbia ottenuto la maggior parte dei suoi guadagni attraverso la tradizionale ripresa ciclica e giochi di valore.

Migliori investimenti: Pep Boys (NYSE: tenbaggers “.

Contributi principali: Lynch ha trasformato Fidelity Investments in un nome familiare. Ha anche scritto diversi libri, in particolare One up on Wall Street  (1989) e Beating the Street  (1993). Ha dato speranza agli investitori fai-da-te, dicendo: “Usa quello che sai e compra per battere i guru di Wall Street al loro stesso gioco”.

Risultati: Lynch è ampiamente citato dicendo che un $ 1.000 investito in Magellan il 31 maggio 1977, sarebbe valso $ 28.000 entro il 1990.

La linea di fondo

Questi top money manager hanno accumulato grandi fortune non solo per se stessi ma anche per coloro che hanno investito nei loro fondi. Una cosa che hanno tutti in comune è che spesso hanno adottato un approccio non convenzionale agli investimenti e sono andati contro il gregge. Come sa qualsiasi investitore esperto, forgiare il proprio percorso e produrre rendimenti a lungo termine e sbalorditivi non è un compito facile. Detto questo, è facile vedere come questi cinque investitori si siano guadagnati un posto nella storia finanziaria.