Titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS)

Cosa sono i titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS)?

I titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS) sono un tipo di titolo del Tesoro emesso dal governo degli Stati Uniti. I TIPS sono indicizzati all’inflazione per proteggere gli investitori da un calo del potere d’acquisto del loro denaro. All’aumentare dell’inflazione, TIPS aggiusta il prezzo per mantenere il suo valore reale.

Punti chiave

• Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) è un titolo del Tesoro indicizzato a un indicatore inflazionistico per proteggere gli investitori dal calo del potere d’acquisto del loro denaro.
• Il valore del capitale di TIPS aumenta all’aumentare dell’inflazione, mentre il pagamento degli interessi varia con il valore del capitale rettificato dell’obbligazione.
• L’importo del capitale è protetto poiché gli investitori non riceveranno mai meno del capitale originariamente investito.

Comprensione dei titoli del Tesoro protetti dall’inflazione (TIPS)

Ilvalore principale di TIPS aumenta all’aumentare dell’inflazione. L’inflazione è il ritmo con cui i prezzi aumentano in tutta l’economia degli Stati Uniti, misurato dall’indice dei prezzi al consumo (CPI). L’inflazione diventa un problema quando non c’è un aumento proporzionato della crescita dei salari reali per compensare gli effetti negativi dell’aumento dei prezzi.

I TIPS sono una risorsa popolare sia perproteggere i portafogli dall’inflazione sia pertrarne profitto perché pagano interessi ogni sei mesi sulla base di un tasso fisso determinato all’asta dell’obbligazione. Tuttavia, gli importi del pagamento degli interessi possono variare poiché il tasso viene applicato al capitale o al valore rettificato dell’obbligazione. Se l’importo del capitale viene regolato più in alto nel tempo a causa dell’aumento dei prezzi, iltasso di interesse verrà moltiplicato per l’importo del capitale aumentato. Di conseguenza, gli investitori ricevono maggiori interessi o pagamenti di cedole all’aumentare dell’inflazione. Al contrario, gli investitori riceveranno pagamenti di interessi inferiori in caso di deflazione.

I TIPS sono emessi con scadenze di cinque, 10 e 30 anni e sono considerati un investimento a basso rischio perché il governo degli Stati Uniti li sostiene. Alla scadenza, i TIP restituiscono il capitale rettificato o il capitale originale, a seconda di quale sia maggiore.

I TIPS possono essere acquistati direttamente dal governo tramite ilsistemadiretto delTesoro, in incrementi di $ 100 con un investimento minimo di $ 100 e sono disponibili con scadenze di 5, 10 e 30 anni.

Alcuni investitori preferiscono ottenere TIPS tramite un fondo comune TIPS o un fondo negoziato in borsa (ETF). L’acquisto diretto di TIPS, tuttavia, consente agli investitori di evitare le commissioni di gestione associate ai fondi comuni di investimento.

considerazioni speciali

SUGGERIMENTI Relazione con inflazione e deflazione

I TIPS sono importanti poiché aiutano a combattere il rischio di inflazione che erode il rendimento delle obbligazioni a tasso fisso. Il rischio di inflazione è un problema perché il tasso di interesse pagato sulla maggior parte delle obbligazioni è fissato per la vita dell’obbligazione. Di conseguenza, i pagamenti degli interessi dell’obbligazione potrebbero non tenere il passo con l’inflazione. Ad esempio, se i prezzi aumentano del 3% e l’obbligazione di un investitore paga il 2%, l’investitore ha una perdita netta in termini reali.

I TIPS sono progettati per proteggere gli investitori dagli effetti negativi dell’aumento dei prezzi per tutta la durata dell’obbligazione. Il valore nominale, il capitale, aumenta con l’inflazione e diminuisce con la deflazione, come misurato dal CPI. Quando i TIPS maturano, agli obbligazionisti viene pagato il capitale corretto per l’inflazione o il capitale originale, a seconda di quale sia maggiore.

Supponiamo che un investitore possieda $ 1.000 in TIPS alla fine dell’anno, con un tasso di cedola dell’1%. Se non c’è inflazione misurata dal CPI, l’investitore riceverà $ 10 in pagamenti di cedole per quell’anno. Se l’inflazione aumenta del 2%, tuttavia, il capitale di $ 1.000 verrà adeguato al rialzo del 2% a $ 1.020. Il tasso della cedola rimarrà lo stesso all’1%, ma verrà moltiplicato per l’importo principale rettificato di $ 1.020 per arrivare a un pagamento di interessi di $ 10,20 per l’anno.

Al contrario, se l’inflazione fosse negativa, nota come deflazione, con i prezzi in calo del 5%, il capitale verrebbe adeguato al ribasso a $ 950. Il pagamento degli interessi risultante sarebbe di $ 9,50 nel corso dell’anno. Tuttavia, alla scadenza, l’investitore riceverà non meno dell’importo del capitale investito di $ 1.000 o un capitale più elevato rettificato, se applicabile.

I pagamenti degli interessi durante la vita dell’obbligazione sono soggetti a essere calcolati sulla base di un importo del capitale inferiore in caso di deflazione, ma l’investitore non è mai a rischio di perdere il capitale originale se mantenuto fino alla scadenza. Se gli investitori vendono TIPS prima della scadenza sul mercato secondario, potrebbero ricevere meno del capitale iniziale.

Vantaggi e svantaggi di TIPS

A causa della capacità di aumentare il capitale insieme all’inflazione, il tasso di interesse restituito agli investitori è inferiore a quello che sarebbe disponibile per altri titoli a reddito fisso. L’interesse pagato aumenta con eventuali adeguamenti del principio. Questi investimenti sono quasi privi di rischio poiché il governo degli Stati Uniti sostiene il debito e l’investitore riceverà l’intero prezzo investito restituito alla scadenza del TIP.

Gli aggiustamenti semestrali all’inflazione di un’obbligazione TIPS sono considerati reddito imponibile dall’IRS anche se gli investitori non vedranno quel denaro fino a quando non venderanno l’obbligazione o non raggiungeranno la scadenza. Alcuni investitori detengono TIPS in conti pensione con differimento fiscale per evitare complicazioni fiscali. Tuttavia, è importante che gli investitori contattino un professionista fiscale per discutere le potenziali ramificazioni fiscali dell’investimento in TIPS.

I TIPS di solito pagano tassi di interesse inferiori rispetto ad altri titoli di stato o societari, quindi non sono necessariamente ottimali per gli investitori in reddito. Il loro vantaggio è principalmente la protezione dall’inflazione, ma se l’inflazione è minima o inesistente, la loro utilità diminuisce. Un altro rischio associato a TIPS è il potenziale accennato in precedenza per una fattura fiscale più elevata.

Professionisti

• Il capitale aumenta con l’inflazione, il che significa che alla scadenza, agli obbligazionisti viene pagato il capitale corretto per l’inflazione
• Gli investitori non saranno mai pagati meno del loro capitale originale quando i TIPS matureranno
• I pagamenti degli interessi aumentano all’aumentare dell’inflazione poiché il tasso è calcolato sulla base del saldo principale rettificato

Contro

• Il tasso di interesse offerto è solitamente inferiore alla maggior parte delle obbligazioni a reddito fisso che non hanno un aggiustamento dell’inflazione
• Gli investitori potrebbero essere soggetti a tasse più elevate sui pagamenti di cedole maggiori
• Se l’inflazione non si materializza mentre si tengono i TIPS, l’utilità di detenere i TIPS diminuisce

Esempio di TIPS

Di seguito è riportato un confronto tra i TIPS a 10 anni e i titoli del Tesoro a 10 anni, entrambi emessi e messi all’asta dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. I buoni del tesoro (T-Notes) sono obbligazioni a medio termine con scadenza a due, tre, cinque, sette o 10 anni. Fornisconopagamenti di interessi semestrali a tassi di cedola fissi.

Il 29 marzo 2019, il TIPS a 10 anni è stato messo all’asta con un tasso di interesse dello 0,875%. D’altra parte, la nota del Tesoro a 10 anni è stata battuta all’asta il 15 marzo 2019, con un tasso di interesse del 2,625% annuo. Possiamo vedere che la nota a 10 anni paga più interessi (il che significa che gli investitori riceveranno pagamenti di cedole più elevati dalla nota a 10 anni rispetto all’investimento TIPS). Tuttavia, se l’inflazione aumenta, il capitale sul TIPS aumenterà, consentendo ai pagamenti delle cedole di aumentare mentre la nota a 10 anni è fissata per la vita dell’obbligazione. Sebbene TIPS protegga dall’inflazione, la compensazione è in genere un rendimento inferiore rispetto alle obbligazioni con scadenze simili.