Foglio di termine
Che cos’è un term sheet?
Un term sheet è un accordo non vincolante che mostra i termini e le condizioni di base di un investimento. Il term sheet funge da modello e base per documenti più dettagliati e legalmente vincolanti. Una volta che le parti coinvolte raggiungono un accordo sui dettagli esposti nel term sheet, viene redatto un accordo o contratto vincolante conforme ai dettagli del term sheet.
Considerazioni chiave:
- Un term sheet è un accordo non vincolante che delinea i termini e le condizioni di base in base ai quali verrà effettuato un investimento.
- I fogli di termine sono spesso associati alle startup. Gli imprenditori ritengono che questo documento sia fondamentale per attrarre investitori, come i venture capitalist (VC) con capitali per finanziare le imprese.
- La valutazione dell’azienda, l’importo dell’investimento, la quota percentuale, i diritti di voto, la preferenza per la liquidazione, le disposizioni anti-diluizione e l’impegno degli investitori sono alcune voci che dovrebbero essere specificate nel term sheet.
Comprensione delle schede terminologiche
Il term sheet dovrebbe coprire gli aspetti significativi di un accordo senza dettagliare ogni piccola eventualità coperta da un contratto vincolante. Il term sheet pone essenzialmente le basi per garantire che le parti coinvolte in una transazione commerciale concordino sulla maggior parte degli aspetti principali. Il term sheet riduce la probabilità di incomprensioni o controversie inutili. Inoltre, il term sheet garantisce che le spese legali costose coinvolte nella redazione di un accordo o contratto vincolante non siano sostenute prematuramente.
Tutti i term sheet contengono informazioni sulle attività, prezzo di acquisto iniziale comprese eventuali contingenze che potrebbero influire sul prezzo, un periodo di tempo per una risposta e altre informazioni salienti.
I fogli di termine sono spesso associati alle startup. Gli imprenditori trovano questo documento cruciale per gli investitori, spesso venture capitalist (VC), che possono offrire capitali per finanziare le startup. Di seguito sono riportate alcune condizioni definite da un term sheet di avvio:
- Non è vincolante. Né l’imprenditore né il VC sono legalmente obbligati a rispettare quanto delineato nel term sheet.
- Le valutazioni della società, gli importi degli investimenti, la percentuale delle partecipazioni e le disposizioni anti-diluizione devono essere specificate chiaramente.
- Diritto di voto. Le startup in cerca di finanziamenti sono solitamente alla mercé delle VC che vogliono massimizzare il loro ritorno sugli investimenti. Ciò può comportare che l’investitore richieda e ottenga un’influenza sproporzionata sulla direzione dell’azienda.
- Preferenza di liquidazione. Il term sheet dovrebbe indicare come verranno distribuiti i proventi di una vendita tra l’imprenditore e gli investitori.
- Impegno degli investitori. Il term sheet dovrebbe indicare per quanto tempo l’investitore deve rimanere maturato.
Un term sheet utilizzato come parte di una fusione o di un tentativo di acquisizione normalmente contiene informazioni riguardanti l’offerta iniziale del prezzo di acquisto, il metodo di pagamento preferito e le attività incluse nell’affare. Il term sheet può anche contenere informazioni su ciò che, se non altro, è escluso dall’accordo o qualsiasi elemento che può essere considerato requisiti da una o entrambe le parti.
Documenti simili a Term Sheets
Un term sheet può sembrare simile a una lettera di intenti (LOI) quando l’azione è prevalentemente unilaterale, come nelle acquisizioni, o un documento di lavoro che funge da punto di partenza per negoziati più intensi. La principale differenza tra una LOI e un term sheet è stilistica; il primo è scritto come una lettera formale mentre il secondo è composto da punti elenco che delineano i termini.
Sebbene i fogli dei termini siano distinti dalla LOI e dai memorandum d’intesa (MOU), i tre documenti sono spesso indicati in modo intercambiabile perché raggiungono obiettivi simili e contengono informazioni simili.