Fondi federali a termine
Cosa sono i fondi federali a termine?
I fondi federali a termine sono saldi acquistati neiconti della Federal Reserve per più di un giorno. I fondi federali a termine generalmente maturano tra due giorni e un anno.
Le banche e le istituzioni finanziarie correlate potrebbero aver bisogno di ottenere questi fondi quando le loro esigenze di prestito durano diversi giorni, oppure non possono semplicemente prendere in prestito fondi overnight. Altrimenti, prendere in prestito fondi durante la notte è la pratica standard per le istituzioni finanziarie di tutto il mondo.
Punti chiave
- I fondi federali a termine sono fondi presi in prestito dalle banche dalle riserve in eccesso di altre banche attraverso il Federal Reserve System per un periodo più lungo di un giorno.
- La stragrande maggioranza dei prestiti dei fondi federali è per prestiti overnight, rimborsati il giorno successivo, ma in alcuni casi una banca potrebbe voler bloccare a lungo termine sui fondi federali presi in prestito.
- Le banche che anticipano le esigenze di liquidità in corso e si aspettano che il tasso sui fondi federali durante la notte aumenti hanno maggiori probabilità di prendere in prestito fondi federali a termine.
Capire i fondi federali a termine
Quando le banche hanno bisogno di liquidità a breve termine per finanziare le normali operazioni, sono in grado di contrarre prestiti da altre banche attraverso il Federal Reserve System (FRS). Questo prestito è noto come fondi federali.1 Le banche membri dell’FRS sono state storicamente obbligate a detenere alcunifondi di riserva primari come depositi in conto presso la Federal Reserve, sebbene nel marzo 2020 la Fed abbia eliminato tutti gli obblighi di riserva. Eventuali riserve in eccesso detenute da una banca possono essere prestate ad altre banche che necessitano di liquidità immediata al tasso dei fondi federali. Di solito si tratta di prestiti overnight, sebbene le banche possano continuare a prendere in prestito fondi federali giorno per giorno, se necessario.
I prestiti a termine del fondo federale sono quando una banca prende in prestito fondi federali per un periodo compreso tra due giorni e un anno. I fondi federali a termine normalmente costituiscono solo una piccola percentuale delle attività dei fondi federali. È più probabile che le banche cerchino fondi alimentati a termine quando anticipano le esigenze di finanziamento in corso e si aspettano che il tasso dei fondi federali aumenti.
Le transazioni di fondi federali a termine avvengono tra due grandi banche o altre organizzazioni finanziarie. Un contratto definisce le specifiche dell’accordo e include il tasso di interesse fisso dei termini di prestito e rimborso. L’accordo può anche stabilire se il mutuante può richiedere il prestito prima che raggiunga la scadenza e se la banca mutuataria può rimborsare anticipatamente i fondi. I fondi federali a termine sono in genere non garantiti ed estesi a tassi di interesse bassi, sebbene leggermente superiori al tasso overnight dei fed funds.
Il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunisce otto volte all’anno per stabilire il tasso dei fondi federali. Guidato da Jerome Powell, il FOMC effettua periodici aggiustamenti dei tassi attraverso le sue operazioni di mercato aperto permanenti adeguando l’offerta di moneta al sistema bancario necessaria per soddisfare i tassi obiettivo.
L’appello dei fondi federali a termine
Ci sono diversi motivi per cui le istituzioni finanziarie ritengono che i fondi federali a termine siano una tattica conveniente e attraente per operazioni aziendali efficienti.
Per una banca o un istituto di credito, il processo per ottenere fondi federali a termine è relativamente semplice. È anche finanziariamente interessante a causa delle commissioni minime sostenute. Il metodo di trasferimento dei fondi per i fondi federali a termine è in qualche modo simile al processo coinvolto nello scambio di fondi overnight in quello che è noto come mercato notturno.
Le banche acquistano anche fondi federali a termine per bloccare l’attuale tasso di interesse a breve termine in un contesto di tassi in aumento. Questi fondi assomigliano ai fondi federali overnight che non sono soggetti a requisiti di riserva. I requisiti di riserva sono l’importo in dollari che un’istituzione deve avere a disposizione in un dato momento. Per questo motivo, vengono spesso acquistati al posto di altri strumenti comparabili con scadenze simili.