Swaption – Opzione Swap

Cos’è una Swaption – Opzione Swap?

Uno swaption, noto anche come opzione swap, si riferisce a un’opzione per stipulare uno swap su tassi di interesse o qualche altro tipo di swap. In cambio di un premio di opzione, l’acquirente acquisisce il diritto, ma non l’obbligo, di stipulare uno specifico contratto di swap con l’emittente in una determinata data futura.

Cosa ti dice un’opzione Swaption – Swap?

Le swaption sono di due tipi principali: una swaption del pagatore e una swaption del ricevitore. In uno swaption pagatore, l’acquirente ha il diritto, ma non l’obbligo, di stipulare un contratto swap in cui diventa il pagatore a tasso fisso e il destinatario a tasso variabile. Uno swaption del ricevitore è l’opposto, ovvero l’acquirente ha la possibilità di stipulare un contratto di swap in cui riceverà il tasso fisso e pagherà il tasso variabile.

Le swaption sono contratti over-the-counter e non sono standardizzati, come le opzioni su azioni o i contratti futures. Pertanto, l’acquirente e il venditore devono entrambi concordare il prezzo dello swaption, il tempo fino alla scadenza dello swaption, l’ importo nozionale e i tassi fissi / variabili.

Oltre a questi termini, l’acquirente e il venditore devono anche concordare se lo stile di scambio sarà bermudiano, europeo o americano. Questi nomi di stile non hanno nulla a che fare con la geografia; riferendosi invece alla metodologia in cui verrà eseguito lo swaption.

Punti chiave

• Bermudan swaption: l’acquirente può esercitare l’opzione e stipulare lo swap specificato in una serie predeterminata di date specifiche.
• Scambio europeo: l’acquirente può esercitare l’opzione e stipulare lo scambio solo alla data di scadenza dello scambio.
• American swaption: l’acquirente può esercitare l’opzione e stipulare lo swap in qualsiasi giorno compreso tra l’origine dello swap e la data di scadenza. (Potrebbe esserci un breve periodo di blocco dopo l’origine.)

Poiché gli scambi sono contratti personalizzati, è possibile includere nei termini termini più creativi, personalizzati e / o unici.

Come funziona il mercato delle opzioni Swaption – Swap?

Le swaption sono generalmente utilizzate per coprire le posizioni di opzioni su obbligazioni, per aiutare nella ristrutturazione delle posizioni correnti, per modificare un portafoglio o per regolare il profilo di payoff aggregato di una parte. A causa della natura delle swaption, i partecipanti al mercato sono in genere grandi istituzioni finanziarie, banche e / o hedge fund. Anche le grandi società partecipano al mercato degli swaption per aiutare a gestire il rischio di tasso di interesse.

I contratti swap sono offerti nella maggior parte delle principali valute mondiali, tra cui il dollaro statunitense (USD), l’euro e la sterlina britannica. Le banche commerciali sono generalmente i principali market maker perché l’immenso capitale tecnologico e umano necessario per monitorare e mantenere un portafoglio di swaption è solitamente fuori dalla portata delle imprese di piccole dimensioni.