Rapporto di scambio

Cos’è un rapporto di scambio?

Un rapporto di scambio è un rapporto al quale una società acquirente offrirà le proprie azioni in cambio di azioni della società target durante una fusione o acquisizione. Quando due società si fondono o quando una società ne acquisisce un’altra, la transazione non deve essere un acquisto definitivo delle azioni della società target in contanti. Può comportare una conversione di azioni, che è fondamentalmente un tasso di cambio, descritto attraverso il rapporto di swap.

Punti chiave

• Un rapporto di scambio è un tasso al quale una società acquirente offrirà le proprie azioni in cambio delle azioni della società target durante una fusione o un’acquisizione.
• Il rapporto di swap è determinato attraverso una serie di fattori, come i livelli di debito, i dividendi pagati, l’utile per azione e i profitti.
• L’obiettivo dello swap ratio è garantire che gli azionisti non subiscano un impatto negativo dalla fusione e mantengano lo stesso valore di prima.
• Il rapporto di swap può essere applicato anche a uno swap di debito / capitale.

Capire un rapporto di scambio

Un rapporto di scambio indica agli azionisti di una società target quante azioni delle azioni della società acquirente riceveranno per ogni azione delle azioni della società target che attualmente possiedono. Ad esempio, se una società acquirente offre un rapporto di scambio di 2: 1, fornirà due azioni della propria società per ciascuna azione della società target. Un azionista della società target finirà per avere più azioni rispetto a prima, ma le nuove azioni saranno per la società acquirente e avranno il prezzo della società acquirente. Le azioni della società target potrebbero cessare di esistere.

Per arrivare al rapporto di scambio appropriato, le società analizzano una varietà di metriche finanziarie, come valore contabile, utile per azione, dividendi e livelli di debito, nonché altri fattori, come i motivi della fusione o dell’acquisizione. Il rapporto di swap mira ad essere una metrica puramente finanziaria, ma può sfuggire a una prospettiva puramente finanziaria attraverso le negoziazioni.

I prezzi correnti di mercato del target e delle azioni della società acquirente vengono confrontati con le rispettive situazioni finanziarie. Viene quindi configurato un rapporto che indica la velocità con cui gli azionisti della società target riceveranno le azioni della società acquirente per ogni azione delle azioni della società target che detengono attualmente.

Gli swap ratio sono importanti perché mirano a garantire che gli azionisti delle società non siano influenzati dalla fusione o dall’acquisizione e che gli azionisti mantengano lo stesso valore di prima, con la speranza di un’ulteriore crescita attraverso le sinergie di una società risultante dalla fusione.

Swap di debito / capitale

Il concetto di rapporto di swap può essere applicato anche a uno swap di debito / capitale. Uno scambio di obbligazioni / azioni si verifica quando una società desidera che gli investitori scambino le proprie obbligazioni emesse dalla società target con azioni della società acquirente. Viene applicato lo stesso processo e viene fornito un rapporto di swap che indica agli investitori obbligazionari della società target quante azioni della società acquirente riceveranno per ogni obbligazione in cui scambiano.