Divisioni azionarie: uno sguardo più da vicino ai suoi effetti

Per gli investitori in una società, può essere piuttosto eccitante sapere che un titolo che possiedi sta per essere diviso, poiché indica che il valore della società ha superato il prezzo delle azioni. Sebbene in realtà non renda il tuo investimento più prezioso in sé e per sé, i nuovi investitori potrebbero essere attratti dai nuovi prezzi delle azioni più bassi e offrirli. Tuttavia, a volte quel sentimento iniziale di orgoglio che una società ha diviso le sue azioni è seguito da uno di confusione mentre gli investitori si chiedono come la divisione delle azioni influisca su cose come ordini di mercato in sospeso, pagamenti di dividendi e persino tasse sulle plusvalenze.

La buona notizia è che, nell’era dell’elettronica, la maggior parte degli aggiustamenti necessari vengono fatti per te. Tuttavia, è una buona idea capire come funziona una divisione e come può influire o non influire sulla tua strategia di investimento.

Punti chiave

• Una società a volte annuncerà un frazionamento azionario quando il prezzo delle azioni è salito al punto che potrebbe non essere allettante per gli investitori che sono più a loro agio con titoli a basso prezzo.
• Un dividendo, o un pagamento in contanti effettuato periodicamente da una società, è influenzato da un frazionamento azionario a seconda della data di registrazione del dividendo o della data in cui si deve essere azionisti per ricevere un dividendo.
• I frazionamenti azionari influenzeranno i titolari di opzioni, ma gli aggiustamenti necessari vengono effettuati automaticamente nei loro conti.
• Assicurati di annullare qualsiasi ordine di stop o limite con il tuo broker prima di una divisione.

Divisioni azionarie 101

In genere, il motivo alla base di un frazionamento azionario è che il prezzo delle azioni della società inizia a sembrare costoso. Diciamo, XYZ Bank vendeva per $ 50 per azione un paio di anni fa, ma è salita a $ 100. I suoi investitori, senza dubbio, sono abbastanza felici.

Ma supponiamo che altri titoli del settore finanziario siano scambiati ben al di sotto di questa cifra. Quelle altre azioni non sono necessariamente un valore migliore, ma gli investitori occasionali a volte fanno questa ipotesi. Per sedare questa reazione, le società prenderanno in considerazione l’emissione di nuove azioni, che diminuiscono il prezzo delle azioni di un importo proporzionale.

Se XYZ Bank annuncia un frazionamento azionario 2: 1 (coniato anche un frazionamento 2 per 1), offre agli investitori una quota aggiuntiva per ogni azione che già possiedono. Ora, ognuno vale $ 50 invece di $ 100. La divisione può suscitare ulteriore interesse per le azioni della società, ma sulla carta, l’investitore non sta meglio o peggio di prima poiché il valore di mercato delle sue partecipazioni totali rimane lo stesso.

Strategie di trading avanzate

Per la maggior parte delle attività di trading, l’effetto di un frazionamento azionario è piuttosto semplice. Ma naturalmente, gli investitori con posizioni più complicate nel titolo, ad esempio se vendono allo scoperto o negoziano opzioni, potrebbero chiedersi in che modo la divisione influisce su queste transazioni in sospeso. Se sei tu, fai un respiro profondo. In entrambi i casi, le tue operazioni vengono regolate in modo da neutralizzare l’impatto sul tuo investimento.

Vendita allo scoperto

In primo luogo, Guardiamo a breve Sellin g, una strategia in cui l’investitore scommette che il prezzo delle azioni scenderà. Fondamentalmente, l’investitore prende in prestito le azioni tramite il proprio conto di intermediazione e si impegna a sostituirle in un secondo momento. Vende immediatamente il titolo sul mercato secondario, sperando di poter acquistare lo stesso numero di azioni a un prezzo inferiore prima della scadenza del prestito. (Vedere ” Panoramica delle vendite allo scoperto “.)

In superficie, un frazionamento azionario potrebbe sembrare un colpo di fortuna per lo short-seller. Se hai venduto 200 azioni XYZ a $ 100 ciascuna, ora puoi acquistarle a soli $ 50, giusto? Sfortunatamente per i venditori allo scoperto, non è così semplice. Il broker aggiusterà il tuo ordine in modo che tu debba il doppio delle azioni. Quando tutto è stato detto e fatto, la divisione delle azioni non influisce sulla tua posizione in un modo o nell’altro.

Contratti di opzioni

Lo stesso vale anche per le opzioni, che danno ai detentori il diritto di acquistare o vendere un’azione a un prezzo predeterminato entro un certo periodo di tempo. Se possiedi un’opzione call XYZ con un prezzo di esercizio di $ 80, il che significa che hai il diritto di acquistare le azioni a quel prezzo, la divisione non significa che sei improvvisamente “out of the money”. La Options Clearing Corporation regola automaticamente il contratto per includere il doppio delle azioni – in questo caso, 200 invece di 100 – e un prezzo di esercizio ridotto di $ 40, rimettendoti “in the money”. Ancora una volta, l’investitore esce pari.

Annullamento degli ordini stop

Un’area in cui i frazionamenti azionari possono avere un impatto è un ordine di arresto. Tali ordini istruiscono il broker a vendere un’azione se il prezzo supera o scende al di sotto di un determinato livello. Spesso le persone utilizzano un ordine di arresto per proteggersi da perdite significative, specialmente nei casi in cui non possono o non intendono monitorare regolarmente il prezzo delle azioni.

Non dare per scontato che la tua società di intermediazione aggiusterà il prezzo di attivazione a seguito di una divisione di azioni. Nella maggior parte dei casi, l’ordine di arresto viene semplicemente annullato. Pertanto, dovrai effettuare un nuovo ordine con il broker se sei ancora interessato a proteggere il tuo investimento.

Idoneità per i dividendi

Una delle domande comuni che gli investitori hanno dopo un frazionamento azionario è se le loro nuove azioni sono idonee per i dividendi. Sfortunatamente, di solito non è così. Solo le azioni detenute alla data di registrazione del dividendo si qualificano per il pagamento dei dividendi. In altre parole, se la divisione si verifica subito dopo la data di registrazione, gli investitori non dovrebbero acquistare il titolo nella speranza di ottenere un assegno per posta.

Per quanto riguarda le situazioni in cui il frazionamento azionario si verifica prima di una data di registrazione del dividendo, il dividendo sarà per la maggior parte pagato anche per le azioni di nuova creazione, tranne per il fatto che il dividendo sarà probabilmente diviso rispetto ai periodi di tempo precedenti. Ciò è dovuto al fatto che le società vogliono mantenere l’importo dei dividendi emessi. Il rapporto di pagamento dei dividendi di una società rivela la percentuale del reddito netto o degli utili pagati agli azionisti in dividendi.

Se prima della divisione 2: 1, il rapporto di pagamento target di XYZ Bank è del 20% di $ 100 milioni di utili, ciò significa che il suo dividendo target per gli azionisti in totale è di $ 20 milioni. Se XYZ ha 10 milioni di azioni in circolazione, il suo dividendo per azione è di $ 2 per azione ($ 20 milioni di pagamento totale del dividendo ÷ 10 milioni di azioni in circolazione). Dopo la scissione, la società avrebbe 20 milioni di azioni in circolazione. I dividendi per azione sarebbero quindi $ 1 ($ 20 milioni di pagamento totale dei dividendi ÷ 20 milioni di azioni in circolazione). Puoi vedere che il pagamento totale del dividendo effettuato da XYZ ai suoi azionisti non è cambiato a $ 20 milioni, ma il valore per azione è diminuito a causa dell’aumento del numero di azioni in circolazione.

In realtà, la maggior parte delle aziende evita di annunciare un frazionamento azionario vicino alla data di registrazione per evitare qualsiasi confusione.

Calcolo dei guadagni in conto capitale

Capire quante tasse sui guadagni in conto capitale devi può essere un dolore così com’è, e le divisioni azionarie non lo rendono più facile.

Gli investitori dovranno adeguare la loro base di costo, ovvero il costo delle azioni che possiedono, per calcolare con precisione i loro profitti o perdite.

Se possedevi azioni della XYZ Bank prima della suddivisione 2: 1, la tua base per ciascuna di quelle azioni originali è ora di $ 50, non di $ 100. Altrimenti, potrebbe sembrare che tu stia cercando di nascondere il profitto sul tuo modulo fiscale, mai una buona idea.

Tieni presente che potresti non vendere le tue azioni per diversi anni dopo una divisione, quindi non fa male fare una piccola ricerca e capire se le tue azioni sono state tagliate in qualsiasi momento dopo l’acquisto iniziale. Ovviamente, ti consigliamo di adattare la tua base ogni volta che il titolo è stato diviso.

Nuovi certificati azionari?

Sebbene tu possa avere certificati di azioni cartacee per le azioni originali che hai acquistato, non aspettare necessariamente che ne appaiano di nuovi nella posta dopo una suddivisione delle azioni. Altre società stanno ora emettendo nuove azioni in forma di registrazione contabile (cioè elettronicamente) piuttosto che alla vecchia maniera.

Per capire come una particolare azienda gestisce questo, vale la pena controllare la sezione Investor Relations del suo sito web. In ogni caso, non distruggere quei certificati cartacei originali: sono ancora validi.

La linea di fondo

Nella maggior parte dei casi, la società stessa o la società di intermediazione degli investimenti aggiusterà automaticamente le tue operazioni in modo da riflettere il nuovo prezzo di un’azione che è stata divisa. Tuttavia, gli investitori dovrebbero fare a se stessi un favore prestando particolare attenzione nel determinare la loro base imponibile e ripresentando eventuali ordini di arresto effettuati prima della divisione.