STIR Futures e Opzioni

Cosa sono i futures e le opzioni STIR?

STIR è un acronimo che sta per “tasso di interesse a breve termine” e i contratti di opzioni o futures su questi tassi sono indicati dai trader istituzionali come futures STIR o opzioni STIR. La categoria dei derivati ​​STIR comprende futures, opzioni e swap.

Punti chiave

• I derivati ​​sui tassi di interesse a breve termine (STIR) sono spesso basati su titoli a tasso di interesse a tre mesi.
• Il loro utilizzo principale è la copertura dall’esposizione ai tassi di interesse nei prestiti a breve termine.
• Acquirenti o call o futures su titoli STIR scommettono che i tassi di interesse aumenteranno, gli acquirenti di put scommettono che i tassi di interesse scenderanno.

Comprendere i futures e le opzioni STIR

L’asset sottostante per i futures e le opzioni STIR è un titolo a tasso di interesse di tre mesi. I due principali contratti negoziati sono l’ Eurodollaro e l’ Euribor, che possono scambiare oltre un trilione di dollari ed euro al giorno in un mercato completamente elettronico. La categoria include anche altri benchmark a breve termine, come la fattura accettata dalla banca ASX di 90 giorni in Australia e tassi di interesse variabili a breve termine, come il London Interbank Offered Rate (LIBOR) e i suoi equivalenti a Hong Kong ( HIBOR ), Tokyo (TIBOR) e altri centri finanziari. Molte società e istituzioni finanziarie utilizzano i contratti STIR per proteggersi dall’esposizione a prestiti o prestiti.

Sebbene gli speculatori possano trovare redditizio il trading di STIR, l’uso più comune è per la copertura con strategie di opzioni come cap, floor e collar. Le banche centrali potrebbero guardare i futures STIR per valutare le aspettative del mercato prima delle decisioni di politica monetaria. Pertanto, i cambiamenti nei futures STIR potrebbero essere utili per coloro che desiderano prevedere tale politica.

Utilizzo di Futures e Opzioni STIR

Chiunque operi nel mercato dei futures su tassi di interesse ha un’opinione sull’eventualità che i tassi saliranno o scenderanno durante la breve durata del contratto futures. Come con qualsiasi contratto futures, l’acquirente ritiene di poter acquistare il contratto ora e trarre profitto da un aumento del prezzo dell’attività sottostante alla scadenza del contratto. Questi futures vengono liquidati in contanti, quindi il profitto è semplicemente la differenza tra il prezzo di liquidazione o di consegna e il prezzo di acquisto. Altri futures, come i futures su materie prime, vengono regolati con la consegna fisica dell’attività sottostante da parte del venditore all’acquirente.

A parte le dimensioni dei contratti specifici e le fluttuazioni del prezzo minimo, c’è poca differenza tra i futures e le opzioni STIR e altri futures e opzioni standard. STIR è l’equivalente a breve termine delle “scadenze a lungo termine” che descrive semplicemente una porzione della curva dei rendimenti, sebbene attraverso i mercati (eurodollari, LIBOR, ecc.).

Il trading dei futures e delle opzioni STIR più attivi fornisce alta efficienza, liquidità e trasparenza per gli hedger. Ciò evita a un’azienda di dover creare coperture da strategie complicate nel mercato over-the-counter e di assumersi il rischio di controparte.

Dettagli del contratto

Sebbene ogni borsa stabilisca le proprie specifiche contrattuali, esistono alcune regole generali. Le date di scadenza seguono generalmente le date del mercato monetario internazionale (IMM) del terzo mercoledì di marzo, giugno, settembre e dicembre. Le eccezioni includono le fatture australiane e le fatture della Nuova Zelanda sono eccezioni degne di nota. A volte ci sono contratti “seriali” che scadono anche il terzo mercoledì di tutti i mesi.

Il prezzo del contratto è quotato a 100 meno un relativo tasso di interesse a tre mesi, quindi un tasso del 2,5% produce un prezzo di 97,50.