Step Premium Option
Cos’è un’opzione Step Premium?
Uno step premium è un prezzo di acquisto di un contratto di opzione che deve essere rimborsato in una serie di rate effettuate nel tempo con l’avvicinarsi della data di scadenza o del prezzo di esercizio dell’opzione.
Altri contratti di opzione sono opzioni vanilla, che richiedono il pagamento dell’intero premio al momento dell’avvio della negoziazione.
Comprensione dell’opzione Step Premium
Le opzioni Step premium vengono scambiate allo sportello, quindi le parti coinvolte nella transazione possono creare le proprie condizioni.
Punti chiave
- Un’opzione di premio a gradini è un accordo per pagare un contratto di opzioni in una serie di pagamenti nel tempo.
- È tra le scelte flessibili disponibili per i trader di opzioni nel mercato over-the-counter.
- Le opzioni Step premium generalmente costano più delle cosiddette opzioni vanilla, che richiedono il pagamento al momento dell’accordo.
Le opzioni possono essere negoziate sia over-the-counter che su una borsa valori pubblica. Gli accordi contrattuali flessibili come le opzioni a premio progressivo sono una caratteristica del mercato over-the-counter.
Nelle operazioni over-the-counter, il contratto per l’opzione specifica l’importo del premio e quando verrà pagato. Un’opzione premium a gradini è più costosa di un’opzione vaniglia comparabile.
Altre disposizioni flessibili
Un accordo ancora più costoso è l’opzione del premio contingente. In questo caso, l’investitore non paga un premio se l’opzione scade out of the money o senza valore intrinseco.
Data la flessibilità possibile, è stata progettata un’ampia varietà di opzioni per soddisfare le diverse esigenze di investimento. I loro premi riflettono i rischi e i vantaggi unici associati a ciascun tipo di opzione.
Perché scegliere uno Step Premium
Un acquirente di opzioni può scegliere di acquistare un’opzione premium a gradini semplicemente per distribuire il costo su un periodo di tempo più lungo. Un altro trader può scegliere di vendere (o scrivere ) un’opzione di premio a gradini perché il premio totale sarà maggiore rispetto a un’opzione vaniglia comparabile.
Un’opzione premium a gradini è considerata un’opzione strutturata.
Esempio di Step Option Premium
Supponiamo che un acquirente di opzioni desideri avviare uno scambio in un’opzione premium a gradini. Le opzioni scadranno tra quattro settimane.
Un’opzione vaniglia con i parametri desiderati dai trader ha un premio di $ 1. Poiché il commerciante desidera un’opzione di passaggio, il venditore richiede $ 1,10.
L’acquirente accetta e acquista 10 contratti (di 100 azioni ciascuno) per un costo totale di 100 x 10 x $ 1,10 = $ 1,100. Come parte dell’accordo, l’acquirente dell’opzione pagherà un quarto del premio, o $ 275, alla fine di ogni settimana. Al termine delle quattro settimane, il premio sarà interamente rimborsato.
Un’altra variazione
Poiché i premi di gradino possono essere personalizzati dalle parti coinvolte, invece di pagare il premio a parità di tempo trascorso, le parti possono concordare il pagamento quando l’ attività sottostante raggiunge determinati prezzi.
Ad esempio, se l’opzione di cui sopra è una call, il prezzo di esercizio è di $ 45 e il titolo sottostante è attualmente scambiato a $ 44, le rate del premio possono essere dovute ogni volta che il sottostante si sposta di $ 0,25 più vicino allo strike. Se il sottostante sale a $ 44,25, è dovuto il primo premio. Quando sale a $ 44,50, è dovuto un altro pagamento del premio. Se il sottostante non raggiunge il prezzo di esercizio, l’eventuale premio residuo è dovuto alla scadenza.