Stablecoin

Cos’è uno Stablecoin?

Uno stablecoin è una nuova classe di criptovalute che tenta di offrire stabilità dei prezzi e sono supportate da un asset di riserva. Le stablecoin hanno guadagnato terreno nel tentativo di offrire il meglio di entrambi i mondi: l’elaborazione istantanea e la sicurezza o la privacy dei pagamenti delle criptovalute e le valutazioni stabili prive di volatilità delle valute legali.

Punti chiave

• Le stablecoin sono criptovalute che tentano di ancorare il loro valore di mercato a qualche riferimento esterno.
• Gli Stablecoin possono essere ancorati a una valuta come il dollaro USA o al prezzo di una merce come l’oro.
• Le stablecoin raggiungono la stabilità dei prezzi tramite la collateralizzazione (supporto) o attraverso meccanismi algoritmici di acquisto e vendita dell’asset di riferimento o dei suoi derivati.

Capire le Stablecoin

Sebbene il bitcoin rimanga la criptovaluta più popolare, tende a soffrire di un’elevata volatilità nelle sue valutazioni. Ad esempio, è passato dal livello di circa $ 5.950 nel novembre dello scorso anno a oltre $ 19.700 a dicembre, per poi diminuire di circa due terzi al livello di $ 6.900 all’inizio di febbraio. Anche le sue oscillazioni di prezzo intraday possono essere selvagge; è comune vedere la criptovaluta muoversi oltre il 10 percento in entrambe le direzioni nell’arco di poche ore.

Questo tipo di volatilità a breve termine rende bitcoin e altre criptovalute popolari inadatte all’uso quotidiano da parte del pubblico. In sostanza, una valuta dovrebbe fungere da mezzo di scambio monetario e da modalità di immagazzinamento del valore monetario, e il suo valore dovrebbe rimanere relativamente stabile su orizzonti temporali più lunghi. Gli utenti si asterranno dall’adottarlo se domani non saranno sicuri del suo potere d’acquisto.

Idealmente, una criptovaluta dovrebbe mantenere il suo potere d’acquisto e dovrebbe avere l’ inflazione più bassa possibile, sufficiente a incoraggiare la spesa dei gettoni invece di salvarli. Le stablecoin forniscono una soluzione per ottenere questo comportamento ideale.

Ragioni per la stabilità dei prezzi

Due ragioni principali per la stabilità dei prezzi delle valute legali sono le riserve che le sostengono e le azioni di mercato tempestive da parte delle autorità di controllo, come le banche centrali. Poiché le valute legali sono ancorate a un’attività sottostante, come le riserve di oro o forex che fungono da garanzia, le loro valutazioni rimangono libere da oscillazioni selvagge.

Anche in alcuni casi estremi, quando le valutazioni di una valuta fiat possono variare drasticamente, le autorità di controllo intervengono e gestiscono la domanda e l’offerta di valuta per mantenere la stabilità dei prezzi. La maggior parte delle criptovalute manca di entrambe queste caratteristiche chiave: non hanno una riserva a sostegno delle loro valutazioni e non hanno un’autorità centrale per controllare i prezzi quando richiesto.

Le stablecoin tentano di colmare questo divario tra valute legali e criptovalute. Esistono tre categorie di stablecoin, tutte basate sul loro meccanismo di funzionamento.

Stablecoin garantiti da Fiat

Le stablecoin garantite da Fiat mantengono una riserva di valuta fiat, come il dollaro USA, come garanzia per l’emissione di un numero adeguato di criptovalute. Altre forme di garanzia possono includere metalli preziosi come oro o argento, nonché materie prime come il petrolio, ma la maggior parte delle attuali stablecoin garantite da fiat utilizzano riserve in dollari.

Tali riserve sono mantenute da custodi indipendenti e vengono regolarmente verificate per verificarne l’aderenza alla necessaria conformità. Tether (USDT) e TrueUSD sono monete crittografiche popolari che hanno un valore equivalente a quello di un singolo dollaro USA e sono garantite da depositi in dollari.

Stablecoin collateralizzati con criptovaluta

Le stablecoin crittografate sono supportate da altre criptovalute. Poiché la criptovaluta di riserva può anche essere soggetta a un’elevata volatilità, tali stablecoin sono “sovra-collateralizzate”, ovvero un numero maggiore di token di criptovaluta viene mantenuto come riserva per l’emissione di un numero inferiore di stablecoin.

Ad esempio, ether per un valore di $ 2.000 può essere detenuto come riserva per l’emissione di stablecoin crittografati per un valore di $ 1.000 che può contenere fino al 50% delle oscillazioni nella valuta di riserva (ether). Audit e monitoraggio più frequenti contribuiscono alla stabilità dei prezzi. Sostenuto da ethereum, il DAI di MakerDAO è ancorato al dollaro USA e consente di utilizzare un paniere di criptovalute come riserva.

Stablecoin non collateralizzati (algoritmici)

Le stablecoin non collateralizzate non utilizzano alcuna riserva ma includono un meccanismo funzionante, come quello di una banca centrale, per mantenere un prezzo stabile. Ad esempio, il basecoin ancorato al dollaro utilizza un meccanismo di consenso per aumentare o diminuire l’offerta di token in base alle necessità.

Tali azioni sono simili a una banca centrale che stampa banconote per mantenere le valutazioni della valuta fiat. Può essere ottenuto implementando un contratto intelligente su una piattaforma decentralizzata che può essere eseguita in modo autonomo.