Conto d’ordine speciale (SMA)
Cos’è un conto d’ordine speciale?
Un conto d’ordine speciale (SMA) è un conto d’investimento dedicato dove l’eccesso margine generato da un client di conto di deposito è depositato, aumentando così il potere d’acquisto per il cliente. Lo SMA rappresenta essenzialmente una linea di credito e può anche essere conosciuto come un “conto miscellaneo speciale”.
L’SMA generalmente equivale al saldo del potere d’acquisto in un conto a margine. Il potere di acquisto, noto anche come eccesso di capitale, è il denaro che un investitore ha a disposizione per acquistare titoli quando si considera il termine in un contesto di negoziazione. Il potere d’acquisto è il denaro che un investitore ha a disposizione per acquistare titoli ed è uguale alla liquidità totale detenuta nel conto di intermediazione più tutto il margine disponibile.
I conti d’ordine speciali non devono essere confusi con i conti gestiti separatamente, anch’essi abbreviati da SMA.
Punti chiave
- Un conto d’ordine speciale (SMA) è un conto di investimento dedicato in cui viene detenuto il margine in eccesso generato dal conto a margine di un cliente.
- Una SMA equivale al saldo del potere d’acquisto o all’eccesso di capitale in un conto a margine, ovvero il denaro che un investitore ha per acquistare titoli.
- Le società di intermediazione calcolano i saldi SMA dei conti a margine alla fine di ogni giornata di negoziazione.
Nozioni di base sui conti d’ordine speciali
Lo scopo di un conto d’ordine speciale (SMA) è fornire ulteriore potere d’acquisto nel conto a margine di un cliente. La SMA esiste quando l’equità del margine in un conto supera il requisito del Reg T federale del 50%. Se il requisito iniziale Reg T non viene soddisfatto, verrà emessa una Fed Call sul conto. (I requisiti di margine iniziale sono in genere del 50% per le azioni e del 100% per i titoli non marginabili.) Le società di intermediazione calcolano i saldi SMA dei conti a margine alla fine di ogni giornata di negoziazione per assicurarsi che siano maggiori o uguali a zero.
L’SMA viene calcolato semplicemente come l’SMA del giorno precedente +/- la variazione della liquidità del giorno corrente e +/- i requisiti di margine iniziale delle negoziazioni del giorno corrente. Una SMA bloccherà tutti i guadagni realizzati nel conto a margine di un cliente. Tuttavia, il saldo SMA oscilla.
Esempio del mondo reale di conti d’ordine speciali
Considera la situazione in cui le azioni all’interno del conto a margine di un cliente realizzano una plusvalenza e creano un margine in eccesso. Se questo importo in eccesso è detenuto sul conto e la posizione in azioni produce una perdita di capitale in un secondo momento, il cliente potrebbe perdere completamente il suo guadagno.
Il saldo SMA aumenta di valore con depositi in contanti sul conto di intermediazione. La SMA detiene anche pagamenti di interessi e dividendi da posizioni lunghe e ricava dalla chiusura di una posizione in titoli. I clienti possono utilizzare i fondi nella loro SMA per acquistare titoli aggiuntivi per il loro conto a margine. Il saldo SMA diminuisce con i prelievi di contanti dal conto di intermediazione e quando vengono eseguiti ordini di acquisto di titoli.