Situazione speciale
Cos’è una situazione speciale?
Una situazione speciale è un evento insolito che costringe gli investitori ad acquistare un’azione o un altro asset nella convinzione che il suo prezzo aumenterà.
La situazione speciale per definizione ha poco a che fare con i fondamentali sottostanti del titolo o con qualsiasi altra motivazione che gli investitori normalmente utilizzano per selezionare gli investimenti. È un tentativo di trarre profitto da un potenziale aumento della valutazione che presenta la situazione speciale.
In alternativa, può essere un tentativo di trarre profitto dal previsto recupero di un titolo il cui prezzo è stato depresso da una situazione speciale. È il classico consiglio “compra basso, vendi alto”. L’investitore di situazioni speciali ha intuito un’opportunità.
Capire la situazione speciale
Le opportunità di investimento in situazioni speciali possono assumere molte forme e coinvolgere una serie di classi di attività. Spesso derivano da notizie dell’ultima ora o voci di notizie che stanno per scoppiare. Possono riguardare spinoff, offerte pubbliche di acquisto, fusioni, acquisizioni, fallimento, contenzioso, dislocazioni della struttura del capitale, attivismo degli azionisti, riacquisto di azioni e qualsiasi altro evento che potrebbe influenzare le prospettive a breve termine di una società.
Punti chiave
- Una situazione speciale è un evento occasionale che ha un impatto su un’azione o su un altro bene.
- Qualsiasi numero di eventi, positivi o negativi, può far aumentare o diminuire il prezzo di un titolo.
- Ci sono fondi per situazioni speciali che cercano di sfruttare tali eventi.
Una situazione speciale può essere positiva o negativa. Cioè, un evento positivo come l’annuncio di un riacquisto di azioni può causare una tendenza al rialzo delle azioni di una società nel breve termine. Oppure, un evento negativo come un’indagine antitrust del governo può deprimere temporaneamente il prezzo delle azioni di una società, offrendo così un’opportunità all’investitore che prevede che l’indagine si concluda a favore della società.
I fondi “guidati dagli eventi” o “opportunistici” cercano situazioni speciali.
Le azioni delle principali società forniscono le situazioni speciali più visibili. Tuttavia, dietro le quinte, gli investitori sofisticati analizzano i titoli di debito senior e subordinati per cercare errori di prezzo da sfruttare o impegnarsi in collocamenti privati in una società in difficoltà.
Una situazione speciale può emergere in qualsiasi settore in qualsiasi momento del ciclo economico.
Investire in situazioni speciali
Esistono fondi di investimento dedicati allo sfruttamento di situazioni speciali. Di solito hanno ” Event Driven ” o “Opportunistic” nei nomi dei fondi.
Una variante di questa strategia di investimento si concentra sugli asset in situazioni speciali e in difficoltà. Questi investitori cercano di identificare e acquistare attività che sono state sottovalutate dai mercati per vari motivi e sono corrispondentemente a buon mercato.
L’investimento in situazioni speciali è un’attività rischiosa per natura.
Esempio di una situazione speciale
Una grande azienda pubblica che scorporasse una delle sue unità aziendali nella propria società pubblica creerebbe una situazione speciale.
Se il mercato ritiene che la società di prossima scissione abbia una valutazione più alta nella sua forma attuale rispetto a quella che avrà dopo lo scorporo, un investitore potrebbe acquistare azioni della società più grande prima dello scorporo nel tentativo di realizzare una rapida aumento di prezzo.