Azioni a piccola capitalizzazione e azioni a grande capitalizzazione: qual è la differenza?

Azioni a piccola capitalizzazione e azioni a grande capitalizzazione: una panoramica

Storicamente, la capitalizzazione di mercato, definita come il valore di tutte le azioni in circolazione di una società, ha una relazione inversa o opposta sia al rischio che al rendimento. In media, le società a grande capitalizzazione, quelle con capitalizzazioni di mercato pari o superiori a 10 miliardi di dollari, tendono a crescere più lentamente rispetto alle società a media capitalizzazione. Le società a media capitalizzazione sono quelle con capitalizzazione compresa tra $ 2 e $ 10 miliardi, mentre le società a piccola capitalizzazione hanno tra $ 300 milioni e $ 2 miliardi.

Queste definizioni di large cap e small cap differiscono leggermente tra le società di brokeraggio e le linee di demarcazione si sono spostate nel tempo. Le diverse definizioni sono relativamente superficiali e interessano solo le aziende che si trovano ai confini.

Punti chiave

• Le società quotate in borsa sono spesso segmentate in base alla loro capitalizzazione di mercato, ovvero il valore totale delle loro azioni nel mercato.
• Le società a grande capitalizzazione, o quelle con capitalizzazioni di mercato maggiori di $ 10 miliardi o più, tendono a crescere più lentamente delle small cap, che hanno valori compresi tra $ 300 milioni e $ 2 miliardi.
• Le società a grande capitalizzazione tendono ad essere società più mature, quindi sono meno volatili durante i mercati difficili poiché gli investitori volano verso la qualità e diventano più avversi al rischio.
• Le azioni di small cap e mid cap possono essere più convenienti per gli investitori rispetto a large cap, ma anche le azioni più piccole tendono ad avere una maggiore volatilità dei prezzi.

Azioni a bassa capitalizzazione

Le azioni a bassa capitalizzazione hanno meno azioni quotate in borsa rispetto alle società a media o grande capitalizzazione. Come accennato in precedenza, queste aziende detengono tra $ 300 milioni e $ 2 miliardi del valore totale in dollari di tutte le azioni in circolazione, quelle detenute da investitori, investitori istituzionali e addetti ai lavori dell’azienda.

Le piccole imprese faranno fluttuare offerte più piccole di azioni. Quindi, queste azioni potrebbero essere scambiate in modo scarno e potrebbe essere necessario più tempo per finalizzare le loro transazioni. Tuttavia, il mercato delle small cap è un luogo in cui il singolo investitore ha un vantaggio sugli investitori istituzionali. Dal momento che acquistano grossi blocchi di azioni, gli investitori istituzionali non si coinvolgono con la stessa frequenza nelle offerte a bassa capitalizzazione. Se lo facessero, si troverebbero a possedere parti di controllo di queste piccole imprese.

La mancanza di liquidità rimane una lotta per le azioni a bassa capitalizzazione, soprattutto per gli investitori che sono orgogliosi di costruire i propri portafogli sulla diversificazione. Questa differenza ha due effetti:

1. Gli investitori a bassa capitalizzazione potrebbero avere difficoltà a scaricare le azioni. Quando c’è meno liquidità in un mercato, un investitore potrebbe ritenere che sia necessario più tempo per acquistare o vendere una particolare partecipazione con un volume di scambi giornaliero ridotto.
2. I gestori di fondi a bassa capitalizzazione chiudono i loro fondi a nuovi investitori a soglie inferiori di asset under management (AUM).

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La mancanza di liquidità rimane una lotta per le small cap, soprattutto per gli investitori che sono orgogliosi di costruire i propri portafogli sulla diversificazione.

Stock a grande capitalizzazione

Le azioni a grande capitalizzazione, note anche come grandi capitalizzazioni, sono azioni scambiate per società con una capitalizzazione di mercato di $ 10 miliardi o più. I titoli a grande capitalizzazione tendono ad essere meno volatili durante i mercati difficili poiché gli investitori volano verso la qualità e la stabilità e diventano più avversi al rischio.

Queste società comprendono oltre il 90% del mercato azionario americano e includono nomi come il gigante delle comunicazioni mobili Apple (AAPL), il conglomerato multinazionale Berkshire Hathaway (BRK. A) e il colosso del petrolio e del gas Exxon Mobil (XOM). Molti indici e benchmark seguono le società a grande capitalizzazione come il Dow Jones Industrial Average (DJIA) e lo Standard and Poor’s 500 (S&P 500).

Poiché le azioni ad alta capitalizzazione rappresentano la maggior parte del mercato azionario statunitense, sono spesso considerate come investimenti di portafoglio fondamentali. Le caratteristiche spesso associate alle azioni ad alta capitalizzazione includono quanto segue:

1. Trasparente: le società a grande capitalizzazione sono generalmente trasparenti, il che rende facile per gli investitori trovare e analizzare le informazioni pubbliche su di loro.
2. Pagatori di dividendi: le società ad alta capitalizzazione, stabili e consolidate sono spesso le società che gli investitori scelgono per la distribuzione dei dividendi. La loro maturazione sul mercato ha permesso loro di stabilire e impegnarsi a ottenere rapporti di pagamento dei dividendi elevati.
3. Stabile e di forte impatto: le azioni ad alta capitalizzazione sono in genere società blue-chip nelle fasi di picco del ciclo economico, che generano entrate e utili stabili e consolidati. Tendono a muoversi con l’economia di mercato a causa delle loro dimensioni. Sono anche leader di mercato. Producono soluzioni innovative spesso con operazioni di mercato globale e le notizie di mercato su queste aziende hanno in genere un impatto sul mercato in generale.

Differenze chiave

C’è un netto vantaggio per le grandi capitalizzazioni in termini di liquidità e copertura della ricerca. Le offerte a grande capitalizzazione hanno un forte seguito e gli investitori possono esaminare un’abbondanza di dati finanziari aziendali, ricerche indipendenti e dati di mercato. Inoltre, le società a grande capitalizzazione tendono a operare con maggiore efficienza di mercato, scambiando a prezzi che riflettono la società sottostante, inoltre, scambiano a volumi più elevati rispetto ai loro cugini minori.

Le azioni a bassa capitalizzazione tendono ad essere investimenti più volatili e più rischiosi. Le imprese a piccola capitalizzazione hanno generalmente un accesso minore al capitale e, nel complesso, non altrettante risorse finanziarie. Ciò rende difficile per le aziende più piccole ottenere i finanziamenti  necessari  per colmare le lacune nel  flusso di cassa, finanziare nuove attività di crescita del mercato o intraprendere grandi  spese in conto capitale. Questo problema può diventare più grave per le società a piccola capitalizzazione durante i minimi del ciclo economico.

Nonostante il rischio aggiuntivo delle azioni a bassa capitalizzazione, ci sono buoni motivi per investire in esse. Un vantaggio è che è più facile per le piccole imprese generare tassi di crescita proporzionalmente elevati. Le vendite di $ 500.000 possono essere raddoppiate molto più facilmente delle vendite di $ 5 milioni. Inoltre, poiché uno staff manageriale piccolo e intimo gestisce spesso aziende più piccole, può adattarsi più rapidamente alle mutevoli condizioni del mercato in qualche modo allo stesso modo in cui è più facile per una piccola barca cambiare rotta rispetto a un grande transatlantico.

Allo stesso modo, le azioni a grande capitalizzazione non sono sempre ideali. In quanto società mature, possono offrire meno opportunità di crescita e potrebbero non essere così agili ai cambiamenti delle tendenze economiche. In effetti, molte grandi aziende hanno subito disordini e hanno perso il favore. Solo perché è un cap grande, non significa che sia sempre un ottimo investimento. Devi ancora fare la tua ricerca, il che significa guardare ad altre società più piccole che possono fornirti un’ottima base per il tuo portafoglio di investimenti complessivo .

Esempio storico

La volatilità ha raggiunto le small cap alla fine del 2018, sebbene questo non sia un fenomeno nuovo. Le azioni a bassa capitalizzazione hanno registrato un buon andamentonei primi tre trimestri del 2018, entrando nel settembre di quell’anno con l’indice Russell 2000 in rialzo del 13,4% rispetto all’8,5% dell’S & P 500.1 Tra il 1980 e il 2015, la crescita annua delle small cap ha registrato una media dell’11,24% di fronte all’aumento dei tassi di interesse, superando facilmente le mid cap all’8,59% e le large cap all’8,00%. Nelle prime settimane del 2019, il Russell 2000 ha guidato il mercato del 7% al 3,7% dell’S & P 500.1