Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Che cos’è il Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)?
Il Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR) è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche all’interno del mercato asiatico. Il SIBOR è un tasso di riferimento per istituti di credito e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all’economia asiatica.
Punti chiave
- Il Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR) è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche all’interno del mercato asiatico.
- Il settore bancario utilizza un mercato interbancario per il trasferimento di fondi e valuta e per la gestione della liquidità.
- A causa della sua posizione, della stabilità politica, del rigoroso contesto legale e normativo, nonché del volume di affari intrapreso a Singapore, la città-stato è considerata un importante centro della finanza asiatica.
Comprensione del Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Il settore bancario utilizza un mercato interbancario per il trasferimento di fondi e valuta e per la gestione della liquidità. Se una banca regionale è vicina al punto in cui i prelievi sono prossimi all’esaurimento delle riserve di liquidità a breve termine, quella banca entrerà nel mercato interbancario di Singapore e prenderà in prestito denaro al Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR). I termini dei prestiti variano da overnight a un anno.
A causa della sua posizione, della stabilità politica, del rigoroso contesto legale e normativo, nonché del volume di affari intrapreso a Singapore, la città-stato è considerata un importante centro della finanza asiatica. Comunemente, prestiti molto ingenti alle imprese dell’area e swap su tassi di interesse che coinvolgono imprese che partecipano all’economia asiatica sono quotati o denominati in SIBOR, più una serie di punti base.
Il SIBOR è fissato quotidianamente dall’Associazione delle banche di Singapore (ABS). Thomson Reuters funge da agente di calcolo per raccogliere il tasso SIBOR da 20 banche membri, ogni giorno, prima delle 11:00, ora di Singapore. Se un minimo di 12 banche non riporta le tariffe in un dato giorno, non c’è SIBOR per quel giorno. Se più di 12 report, i quartili superiore e inferiore vengono scartati e viene calcolata una media.
La funzione principale di SIBOR è quella di fungere da tasso di riferimento di riferimento nei mercati asiatici per gli strumenti di debito. Questa funzione assiste obbligazioni governative e societarie, mutui e derivati (come swap su valute e tassi di interesse), oltre a molti altri prodotti finanziari. Ad esempio, uno swap su tassi di interesse che coinvolge due controparti con un buon rating creditizio, entrambe con obbligazioni emesse in dollari di Singapore, sarà probabilmente quotato in SIBOR più una determinata percentuale.
In un altro esempio, una nota a tasso variabile (FRN) denominata in dollari di Singapore, o floater, che paga cedole sulla base del SIBOR più un margine di 35 punti base (0,35%) all’anno. Ogni anno, il tasso cedolare viene reimpostato per corrispondere all’attuale SIBOR a un anno in dollari di Singapore, più lo spread predeterminato. Se, ad esempio, il SIBOR a un anno è del 4% all’inizio dell’anno, l’obbligazione restituirà il 4,35% del suo valore nominale a fine anno. Lo spread solitamente aumenta o diminuisce a seconda del merito creditizio dell’istituto che emette il debito.
Il futuro del Singapore Interbank Offered Rate (SIBOR)
Dalla crisi valutaria asiatica nel 1997, i timori sulla volatilità e persino sulla liquidità sono aumentati al punto da mettere in dubbio il valore di alcuni parametri di riferimento dei tassi di interesse, in particolare HIBOR nel mercato di Hong Kong. Anche il LIBOR, che è un benchmark globale, è sotto accusa, soprattutto dopo lo scandalo che fissa il LIBOR del 2012. In Europa, il tasso medio interbancario notturno della sterlina (SONIA) sostituirà il LIBOR come benchmark entro il 2021. SONIA si basa sulle offerte effettive e sulle offerte delle banche contribuenti e non sui livelli indicati. Il LIBOR può essere soggetto a manipolazione se le banche contribuenti vogliono nascondere o migliorare la loro posizione di capitale.
La spinta per una sostituzione è incentrata sul LIBOR poiché è lo standard riconosciuto a livello mondiale. La Federal Reserve statunitense ha introdotto il del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.
Con la sostituzione del LIBOR, anche tassi simili, compreso il SIBOR, sono a rischio. La Federal Reserve e le autorità di regolamentazione del Regno Unito stanno sollecitando le banche a concludere i contratti utilizzando il LIBOR. Un annuncio della Fed e delle autorità di regolamentazione del Regno Unito nel novembre 2020 ha affermato che le banche dovrebbero interrompere la stipula di contratti utilizzando il LIBOR entro la fine del 2021. Dopo il 2021, il tasso non sarà più pubblicato. Inoltre, i contratti che utilizzano il LIBOR dovrebbero concludersi entro il 30 giugno 2023.