Gamba corta

Cos’è una gamba corta?

Una gamba corta è qualsiasi contratto in uno spread o combinazione di opzioni in cui un individuo detiene una posizione corta. Se un trader ha creato una combinazione di opzioni acquistando un’opzione put e vendendo un’opzione call, la posizione corta del trader sulla call sarebbe considerata la gamba corta, mentre l’opzione put sarebbe la gamba lunga. La diffusione a più gambe e le strategie di combinazione possono avere più di una gamba corta.

Come funziona una gamba corta

Gli spread e le combinazioni di opzioni sono posizioni create dai trader di opzioni acquistando e vendendo simultaneamente contratti di opzione, con differenti strike o differenti scadenze, ma sullo stesso titolo sottostante. Gli spread delle opzioni vengono utilizzati per limitare il rischio complessivo o personalizzare le strutture di payoff assicurando che i guadagni e le perdite siano limitati a un intervallo specifico. Inoltre, gli spread delle opzioni possono servire a ridurre i costi delle posizioni delle opzioni, poiché i trader raccoglieranno i premi dai contratti in cui sono allo scoperto.

Gli spread delle opzioni possono essere realizzati in tutti i tipi di configurazioni, sebbene alcuni spread standard come gli spread verticali e le farfalle siano più comunemente utilizzati. Ogni spread è composto da gambe lunghe e corte del trade. Se il premio aggregato raccolto dalle gambe corte supera quello delle gambe lunghe, si dice che lo spread viene venduto e il trader raccoglie il premio netto. D’altra parte, se il premio raccolto dalle gambe corte è inferiore al premio pagato per le gambe lunghe, il trader sta acquistando lo spread e deve pagare il premio netto.

Esempi di gambe corte

Uno spread, al contrario di una combinazione di opzioni (come uno straddle o uno strangle), coinvolgerà sempre una o più gambe corte e gambe lunghe. Le short leg sono quelle create vendendo contratti di opzione. In uno spread di call rialzista, ad esempio, un trader acquisterà una call e allo stesso tempo venderà un’altra call a un prezzo strike più alto. Lo strike call più alto è la gamba corta in questo caso.

Può esserci anche più di una gamba corta. Un trader può acquistare un call condor, dove acquista un call spread in the money e vendendo un call spread out of the money. In generale, i prezzi di esercizio di tutte e quattro le opzioni sono equidistanti. Ad esempio, il trader può acquistare il call condor 20 – 25 – 30 – 35 dove acquisterà i call 20 e 35 strike e venderà i call 25 e 30 strike. Le due chiamate al centro (al 25 e al 30 strike) sarebbero le gambe corte.