Modulo SEC ARS

Modulo SEC ARS: una panoramica

Ilmodulo ARS dellaSecurity & Exchange Commission ( SEC ), o Relazione annuale agli azionisti, è un documento utilizzato da una società per azioni per riferire la sua ultima performance finanziaria ai suoi azionisti poco prima della sua assemblea annuale degli azionisti.

Il modulo ARS non deve essere depositato presso la SEC. Invece, è inteso come una comunicazione diretta dai dirigenti di un’azienda ai suoi azionisti. Riassume le ultime prestazioni finanziarie dell’azienda e può anche contenere suggerimenti sulla sua direzione futura.

Negli ultimi anni, la maggior parte delle società pubbliche ha combinato o sostituito il modulo ARS con il modulo 10-K, che contiene informazioni finanziarie più complete e deve essere depositato presso la SEC.1

Punti chiave

• Una società può utilizzare il modulo SEC ARS per comunicare agli azionisti la performance dell’anno passato prima della riunione annuale.
• “ARS” è l’acronimo di “Annual Report to Shareholders”, ed è un documento facoltativo inteso come comunicazione diretta con gli azionisti.
• Al posto del modulo ARS, molte aziende utilizzano il modulo SEC 10-K, poiché contiene informazioni finanziarie più complete.2

Comprensione del modulo ARS

Un tipico modulo SEC per l’ARS includerà un riepilogo dei principali eventi dell’anno e un elenco di alcuni dei suoi risultati e dei piani futuri, nonché informazioni finanziarie dettagliate relative alle operazioni dell’anno scorso.

Questo documento e la dichiarazione di delega dell’azienda sono una lettura essenziale per gli analisti fondamentali che studiano l’attività in corso di un’azienda al fine di determinare se rappresenta un buon investimento per il futuro.

Una relazione annuale è un documento che le società pubbliche devono fornire annualmente agli  azionisti  che descrive le loro operazioni e condizioni finanziarie. La parte anteriore del rapporto contiene spesso un’impressionante combinazione di grafica, foto e una narrazione di accompagnamento, che raccontano le attività dell’azienda nell’ultimo anno e possono anche fare previsioni sul futuro dell’azienda. La parte posteriore del rapporto contiene informazioni finanziarie e operative dettagliate.

Informazioni contenute nell’ARS

L’ARS contiene i rendiconti finanziari per ogni periodo dalla sua ultima riunione annuale e per l’anno precedente nel suo complesso. I rendiconti finanziari includono:

• Il conto economico, che confronta i ricavi della società con il costo delle spese operative durante l’anno.
• Il bilancio, che fornisce un quadro completo delle attività e dei debiti della società nel corso dell’esercizio precedente.
• Il rendiconto finanziario, che mostra come la società ha generato e utilizzato liquidità e cassa durante l’anno in esame.

Il modulo SEC 10-K più completo deve anche fornire una panoramica delle principali operazioni della società, una descrizione dei fattori di rischio noti per l’azienda, dati finanziari specifici relativi agli ultimi cinque anni e commenti dalla direzione, nonché una relazione finanziaria completa.

La ripartizione di seguito mostra cosa includerà in genere un modulo ARS:

• Una relazione del direttore, che include informazioni sulla retribuzione dell’amministratore e una revisione delle politiche e delle procedure di governo societario
• Informazioni generali sull’azienda
• Una revisione delle informazioni e delle operazioni finanziarie della società
• Una dichiarazione del presidente
• Una relazione di revisione con un giudizio sull’accuratezza delle informazioni finanziarie contenute nell’ARS
• Rendiconti finanziari, inclusi conti economici, stati patrimoniali, rendiconti dei flussi di cassa e prospetti delle variazioni del patrimonio netto
• Note rilevanti per il bilancio
• Informazioni sulle politiche contabili della società

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Gli analisti azionari utilizzano il modulo SEC ARS o il modulo 10-K per tenere traccia dei risultati finanziari di una società e formarsi un’opinione sul suo valore come investimento.

L’ARS può coprire informazioni aggiuntive come ritenuto opportuno dai suoi dirigenti, inclusi rapporti sulla politica di responsabilità sociale dell’azienda, una descrizione delle sue operazioni di produzione e qualsiasi altro dettaglio ritenuto utile per gli azionisti e potenziali investitori.

Presentazione dell’ARS

L’ARS è, in una certa misura, un documento di pubbliche relazioni (PR) o di relazioni con gli investitori (IR). In quanto tale, di solito viene pubblicato su carta lucida con foto, immagini e grafica accattivante.

Il modulo 10-K, d’altra parte, è una versione più dettagliata del modulo ARS e viene presentato alla SEC, senza molti campanelli e fischietti. Questo è il motivo per cui molte aziende rinunciano a un ARS separato e forniscono agli azionisti solo una copia del suo 10-K.