Opzione gabbiano

Cos’è un’opzione Seagull?

Un’opzione gabbiano è una strategia di trading di opzioni a tre gambe che coinvolge due opzioni call e un’opzione put o due put e una call. Nel frattempo, una chiamata su una put è chiamata opzione di divisione.

Una strategia rialzista del gabbiano prevede uno spread di call rialzista ( spread call di debito) e la vendita di una put out of the money. La bear put spread (debit put spread) e la vendita di una call out of the money.

Gli spread delle opzioni sono già posizioni coperte che limitano il rischio ma limitano i potenziali profitti. L’aggiunta della posizione corta nelle altre opzioni aiuta ulteriormente a finanziare la posizione e possibilmente portare il costo a zero. Tuttavia, introduce un maggiore potenziale di perdita se l’attività sottostante si sposta troppo nella direzione sbagliata.

In altre parole, un’opzione gabbiano è una tecnica protettiva unidirezionale in cui è possibile frenare i movimenti verso il basso o verso l’alto, ma non entrambi. Mentre la strategia del gabbiano coinvolge tipicamente spread di call rialzisti e spread put orso, possono anche comportare l’opposto utilizzando spread call orso e spread put rialzisti.

Punti chiave

• Un’opzione gabbiano è una strategia di trading di opzioni valutarie a tre gambe per ridurre al minimo il rischio. Viene implementato utilizzando due put e una chiamata o viceversa.
• Se non vi è alcun movimento significativo sul tasso di cambio, i rendimenti potrebbero essere modesti utilizzando questa strategia di trading.

Nozioni di base sull’opzione Seagull

I contratti di opzione devono essere di pari importo e normalmente hanno un prezzo tale da produrre un premio zero . Questa struttura è appropriata quando la volatilità è elevata, ma dovrebbe diminuire e il prezzo dovrebbe essere scambiato con una mancanza di certezza sulla direzione.

Nel secondo esempio sopra, un hedger utilizza un’opzione gabbiano strutturata come l’acquisto di un call spread (due call), finanziato dalla vendita di uno out of the money put, idealmente per creare una struttura a premio zero. Questo è anche noto come “gabbiano lungo”. I vantaggi Hedger da un movimento nel prezzo del sottostante, che è limitata dal breve di chiamata strike price.

Come costruire un’opzione Seagull

Ecco un esempio in cui la volatilità è relativamente alta e il trader si aspetta che il prezzo dell’asset sottostante aumenti mentre la volatilità diminuisce.

In questo esempio, l’ euro viene scambiato a 1.2303.

Per prima cosa, acquista lo spread della call rialzista con un acquisto della call 1.2300 (per 0.0041) e vendi la call 1.2350 (per 0.0020). Entrambi per lo stesso asset sottostante e la stessa data di scadenza.

Successivamente, vendi la put 1.2250 (per 0,0017) con la stessa data di scadenza. Il costo netto per questo scambio sarebbe 0,0041 – 0,0020 – 0,0017 = 0,0004

Infine, modifica gli scioperi come necessario per portare il premio (costo) vicino allo zero.

Come con qualsiasi tipo di strategia di trading, è imperativo scegliere la giusta combinazione di put e call. È inoltre importante assicurarsi che le date di scadenza delle opzioni siano in linea con le aspettative di presunte variazioni di prezzo e volatilità. Sebbene questa particolare strategia di opzioni contribuirà a ridurre il livello di rischio assunto dal trader, l’accordo non rimuove completamente tutta la volatilità. C’è ancora la possibilità che il rendimento sia più modesto del previsto, soprattutto se il movimento del tasso di cambio non è così significativo come previsto.