Ritorno sugli utili trattenuti (RORE)
Che cosa sono il ritorno sugli utili non distribuiti (RORE)?
Il ritorno sugli utili non distribuiti (RORE) è un calcolo che mostra quanto bene i profitti di un’azienda, dopo il pagamento dei dividendi, vengono reinvestiti ed è un indicatore del suo potenziale di crescita.
Capire il ritorno sugli utili trattenuti (RORE)
Il ritorno sugli utili non distribuiti, ovvero la quantità di denaro trattenuta per la crescita futura, rivela molto sull’efficienza e sul potenziale di crescita di un’azienda. Un RORE alto indica che dovrebbe reinvestire nell’attività. Un RORE basso suggerisce che dovrebbe distribuire i profitti agli azionisti pagando dividendi se non riesce a capire come ottenere un rendimento adeguato facendo crescere l’attività.
Man mano che un’azienda progredisce nel ciclo di vita del proprio settore, RORE tenderà a diminuire. In questo senso, RORE è correlato al tasso di ritenzione, noto anche come “rapporto di recupero”, che misura la percentuale di guadagno trattenuta. Entrambe le misure sono più utili quando si confrontano aziende dello stesso settore o settore.
La capacità di un’azienda di aumentare i dividendi è determinata da quale frazione di guadagno viene reintegrata nell’azienda e da quanto proficuamente tali guadagni vengono utilizzati.
Esistono diversi modi per ottenere il ritorno sugli utili non distribuiti. Il modo più semplice per calcolarlo è utilizzare le informazioni pubblicate sull’utile per azione (EPS) in un periodo a tua scelta:
- Ritorno sugli utili non distribuiti = (EPS più recente – EPS del primo periodo) / (EPS cumulativo per il periodo – dividendi cumulativi pagati per il periodo)
Gli investitori sono alla ricerca di aziende che guadagnano molto grazie ai loro modelli di business premium, piuttosto che aziende che devono reinvestire denaro nell’azienda solo per rimanere competitivi. Proprio come le aziende più giovani e in rapida crescita (in espansione) tenderanno ad avere un RORE più elevato, anche loro tendono ad avere razioni di ritenzione elevate.
considerazioni speciali
Le imprese mature, che tendono ad avere rendimenti inferiori sugli utili non distribuiti, tenderanno a restituire una parte maggiore del loro profitto agli azionisti. Le società blue-chip hanno spesso una politica di pagamento di dividendi elevati e costanti, anche se i loro guadagni sono ciclici.
RORE può anche indicare quanto gli utili non distribuiti di una società hanno contribuito all’aumento del prezzo di mercato delle azioni nel tempo. Un titolo con una crescita costante genererà più guadagni anno dopo anno con i soldi che hanno trattenuto dagli azionisti.