Cosa significa rollover nel contesto del mercato forex?

Nel mercato forex (FX), il rollover è il processo di estensione della data di regolamento di una posizione aperta. Nella maggior parte degli scambi di valuta, un trader è tenuto a prendere in consegna la valuta due giorni dopo la data della transazione. Tuttavia, ribaltando la posizione – chiudendo simultaneamente la posizione esistente al tasso di chiusura giornaliero e rientrando al nuovo tasso di apertura il giorno di negoziazione successivo – il trader estende artificialmente il periodo di regolamento di un giorno.

Punti chiave

• Un rollover nei mercati forex si riferisce allo spostamento di una posizione alla data di consegna successiva, nel qual caso il rollover comporta un addebito.
• A seconda che un trader abbia una posizione lunga o corta, può ricevere un credito di rollover oppure deve un debito.
• Il tasso di rollover nel forex è il rendimento netto dell’interesse su una posizione in valuta detenuta durante la notte da un trader.

Posizioni di cambio su FX

I day trader di forex a lungo termine possono guadagnare sul mercato facendo trading dal lato positivo dell’equazione di rollover. I trader iniziano calcolando i punti swap, che è la differenza tra il tasso a termine e il tasso a pronti di una coppia di valute specifica espressa in pip. I trader basano i loro calcoli sulla parità dei tassi di interesse, il che implica che l’investimento in valute diverse dovrebbe tradursi in rendimenti coperti che sono uguali, indipendentemente dai tassi di interesse delle valute.

I trader calcolano i punti swap per una certa data di consegna considerando il beneficio o il costo netto del prestito di una valuta e del prestito di un’altra contro di essa durante il periodo compreso tra la data di valuta a pronti e la data di consegna a termine. Pertanto, il trader guadagna quando si trova sul lato positivo del pagamento del rollover degli interessi.

Credito di rollover

Spesso indicato come domani successivo, il rollover è utile in FX perché molti trader non hanno intenzione di prendere in consegna la valuta che acquistano; piuttosto, vogliono trarre profitto dalle variazioni dei tassi di cambio. Poiché ogni scambio di forex comporta il prestito della valuta di un paese per acquistarne un altro, ricevere e pagare interessi è un evento normale. Alla chiusura di ogni giorno di negoziazione, un trader che ha preso una posizione lunga in una valuta ad alto rendimento rispetto alla valuta che ha preso in prestito riceverà un importo di interessi sul proprio conto.

Al contrario, un trader dovrà pagare gli interessi se la valuta che ha preso in prestito ha un tasso di interesse più elevato rispetto alla valuta che ha acquistato. I trader che non vogliono riscuotere o pagare interessi dovrebbero chiudere le loro posizioni entro le 17:00 orientali.

Si noti che gli interessi ricevuti o pagati da un trader di valuta nel corso di queste operazioni sul forex sono considerati dall’IRS come normali interessi attivi o passivi. Ai fini fiscali, il trader di valuta dovrebbe tenere traccia degli interessi ricevuti o pagati, separati dai normali guadagni e perdite di negoziazione.

Esempio di rollover

La maggior parte delle borse forex mostra il tasso di rollover, il che significa che il calcolo del tasso generalmente non è richiesto. Ma considera la coppia di valute NZDUSD, dove sei lungo NZD e corto USD. Il tasso di cambio al 30 gennaio 2019 è 0,69. Il tasso di interesse overnight NZD per la banca di riserva del paese è dell’1,75%. Il tasso sui fondi federali in USD  è del 2,4%.

Per una posizione di 100.000, l’interesse lungo è di 9,3 EUR, o 100.000 * 0,0093%. Per il breve NZD, il costo è 5,01 NZD o 100.000 * 1,67 * 0,003%. L’euro convertito in NZD è pari a 15,53 o 9,3 * 1,67. Generalmente visualizzato in pips, il tasso di rollover NZDUSD è -0,0026% o 0,26 pips. Su una posizione nozionale di 100.000, il tasso di rollover sarebbe -2,6 NZD o -3,8 USD.