Regolamento a rotazione

Che cos’è un regolamento progressivo?

Un regolamento continuo è il processo di regolamento delle negoziazioni di titoli in date successive basate sulla data specifica in cui è stata effettuata la transazione originale, in modo che le transazioni eseguite oggi abbiano una data di regolamento un giorno lavorativo dopo rispetto alle transazioni eseguite ieri. Ciò contrasta con la liquidazione del conto, in cui tutte le negoziazioni vengono regolate una volta in un determinato periodo di giorni, indipendentemente da quando si è svolta la negoziazione. Il regolamento della transazione si riferisce a quando il titolo viene consegnato dopo che lo scambio è stato eseguito.

Punti chiave

• Il regolamento progressivo si riferisce alla compensazione delle negoziazioni in una serie di giorni predeterminata.
• L’idea è di consentire alle negoziazioni di raggiungere il conto di un investitore o di un trader subito dopo che si sono verificate, piuttosto che attendere un giorno specifico di ogni mese (ad esempio, il regolamento del conto).
• La maggior parte delle azioni viene liquidata su base continuativa in base al giorno lavorativo successivo alla loro esecuzione (T + 1).

Comprendere la liquidazione progressiva

I titoli venduti sul mercato secondario normalmente vengono regolati tre giorni lavorativi dopo la data di negoziazione iniziale. All’interno di un portafoglio, se alcune azioni vengono vendute mercoledì, verranno liquidate il lunedì successivo se non ci sono state festività di mercato. Le azioni dello stesso portafoglio vendute giovedì si sarebbero regolate il martedì successivo se non ci fossero festività di mercato.

Infine, se alcune delle azioni vengono vendute venerdì, verranno liquidate il mercoledì successivo se non ci sono state festività di mercato. Quando i titoli vengono venduti e regolati in giorni lavorativi successivi, si dice che stanno subendo un regolamento continuo.

Al contrario, gli investitori che partecipano alla liquidazione del conto vedranno che tutte le operazioni effettuate entro un periodo di tempo definito verranno liquidate nello stesso giorno. Ad esempio, se un istituto regola tutte le negoziazioni che si svolgono dal 1 ° al 15 del mese il 16 del mese, tutti gli investitori che hanno effettuato operazioni durante quel periodo vedranno i loro regolamenti lo stesso giorno. Un investitore che ha acquistato un titolo non riceverà il titolo nel proprio conto e ne sarà ufficialmente proprietario fino a quando la transazione non sarà conclusa.

Periodi di liquidazione

Nel 1975, il Congresso emanò la Sezione 17A del Securities Exchange Act del 1934, che ordinava alla  Securities and Exchange Commission  (SEC) di istituire un sistema nazionale di liquidazione e regolamento per facilitare le transazioni in titoli. Pertanto, la SEC ha creato regole per governare il processo di negoziazione dei titoli, che includeva il concetto di ciclo di regolamento. La SEC ha inoltre determinato la durata effettiva del periodo di liquidazione. In origine, il periodo di liquidazione dava sia all’acquirente che al venditore il tempo di fare ciò che era necessario – che in passato significava consegnare a mano  certificati azionari  o denaro al rispettivo broker – per adempiere alla loro parte del commercio.

Oggi, il denaro viene trasferito istantaneamente, ma il periodo di liquidazione rimane in vigore, sia come regola che per comodità di trader, broker e investitori. Ora, la maggior parte dei broker online richiede ai trader di avere fondi sufficienti nei propri conti prima di acquistare azioni. Inoltre, l’industria non emette più certificati di azioni cartacee per rappresentare la proprietà. Sebbene esistano ancora alcuni certificati azionari del passato, le transazioni in titoli oggi sono registrate quasi esclusivamente elettronicamente utilizzando un processo noto come registrazione  contabile; e le negoziazioni elettroniche sono supportate da estratti conto.