Robert C. Merton
Chi è Robert C. Merton
Robert C. Merton è un economista americano che ha vinto nel 1997 il Nobel Memorial Prize per le scienze economiche. Merton, insieme a Fisher Black e Myron Scholes, ha sviluppato un metodo per determinare il valore delle opzioni, denominato modello Black-Scholes.
Merton ha inoltre sviluppato un modello CAPM ( capital asset pricing )intertemporalebasato sul modello di capital asset pricing di William Sharpe.2 Il CAPM è un modo per calcolare i rendimenti degli investimenti previsti in base al livello di rischio.
Capire Robert C. Merton
Robert C. Merton è meglio conosciuto per il modello Black-Scholes, noto anche come modello Black-Scholes-Merton. Il modello Black-Scholes è un modello di variazione dei prezzi di strumenti finanziari come le azioni. In uno dei concetti più importanti della moderna teoria economica, Merton, insieme ai suoi colleghi, ha sviluppato il modello del 1973.
Merton ha ricevuto il Premio Nobel per l’economia nel 1997 per il suo lavoro sul modello Black-Scholes. Il modello rimane prevalente e influente. Oggi è ampiamente utilizzato dalle banche di investimento e dagli hedge fund come base per le strategie di copertura. Il modello Black-Scholes è considerato uno dei modi migliori per determinare il prezzo equo delle opzioni.
Il modello di Black-Scholes richiede cinque variabili di input per completare il calcolo. L’input include il prezzo di esercizio dell’opzione, il prezzo corrente dell’azione, il tempo alla scadenza, il tasso privo di rischio e la volatilità. Inoltre, il modello presuppone che i prezzi delle azioni seguano una distribuzione normale perché i prezzi delle attività non possono essere negativi. Il modello postula inoltre che non vi siano costi di transazione o tasse, il tasso di interesse privo di rischio è costante per tutte le scadenze, è consentita la vendita allo scoperto di titoli con utilizzo dei proventi e non vi sono opportunità di arbitraggio senza rischi. I modelli contemporanei spesso differiscono, tuttavia, tenendo conto dei costi di transazione e di altre varianti.
Vita personale di Robert C. Merton
Merton è nato nel 1944 a New York City ed è cresciuto nella contea di Westchester, New York. Ha un Bachelor of Science in Engineering Mathematics presso la Columbia University, un Master of Science presso il California Institute of Technology e un dottorato presso il Massachusetts Institute of Technology (MIT), dove ha studiato con Paul Samuelson, considerato uno degli economisti più influenti del XX secolo.
Merton ha continuato al MIT come professore, insegnando lì per quasi due decenni, poi insegnando all’Università di Harvard per altri 20 anni. Da allora è tornato al MIT, dove è professore emerito.