Principal senza rischi
Che cos’è il preside senza rischi?
Il principale senza rischi è una parte che, al ricevimento di un ordine di acquisto o vendita di un titolo, acquista o vende esso stesso tale titolo mentre esegue l’ordine. È dove un broker, che ha ricevuto un ordine del cliente, esegue immediatamente un ordine identico sul mercato per il proprio conto, assumendo il ruolo di principale, al fine di evadere l’ordine del cliente.
Punti chiave
- Il principale privo di rischi è una parte che, al ricevimento di un ordine di acquisto o vendita di un titolo, acquista o vende tale titolo personalmente mentre esegue l’ordine.
- È dove un broker, che ha ricevuto un ordine del cliente, esegue immediatamente un ordine identico sul mercato per il proprio conto, assumendo il ruolo di principale, al fine di evadere l’ordine del cliente.
- Per qualificarsi per operazioni principali prive di rischio, FINRA stabilisce che le operazioni devono essere eseguite allo stesso prezzo, escluso un markup / ribasso, commissioni o altre commissioni.
Capire il preside senza rischi
Un ordine da un cliente richiederebbe quindi all’impresa membro di eseguire un ordine identico sul mercato come principale prima di eseguire l’ordine del cliente, quindi, l’ordine di acquisto di un cliente richiederebbe che l’impresa membro esegua un ordine di acquisto identico sul mercato, mentre un ordine di vendita richiederebbe all’impresa membro di eseguire un ordine di vendita identico sul mercato. Al fine di qualificarsi per operazioni principali prive di rischio, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) stabilisce che le operazioni devono essere eseguite allo stesso prezzo, escluso un markup / ribasso, commissioni o altre commissioni.
Ad esempio, un broker-dealer che è un membro FINRA e riceve un ordine del cliente per acquistare 10.000 azioni di Widget Co. al prezzo di mercato prevalente di $ 10, acquisterebbe immediatamente le 10.000 azioni da un altro membro a $ 10. Poiché entrambe le operazioni sono state eseguite allo stesso prezzo (escluse le commissioni), ciò si qualificherebbe come transazione principale priva di rischi.
Il 24 marzo 1999, la SEC ha approvato gli emendamenti alla FINRA, allora National Association of Security Dealers (NASD), regole riguardanti la segnalazione di operazioni principali prive di rischio da parte dei market maker in titoli NASDAQ e OTC. La modifica della regola, che è entrata in vigore il 30 settembre 1999, ha consentito ai market maker di segnalare solo una parte di una transazione principale priva di rischi, piuttosto che entrambe le gambe, come previsto in precedenza.
Mentre i market maker sono sempre considerati “a rischio” quando si fa trading dai loro conti principali, l’emendamento è stato un riconoscimento del fatto che le operazioni intraprese per compensare gli ordini dei clienti sono prive di rischio. Uno dei vantaggi significativi di questa modifica alle regole è stata una riduzione delle commissioni di transazione imposte dalla SEC.
Avviso NASD sul titolare senza rischi
L’avviso speciale del NASD su “Compensation and Mixed Capacity Trading” offre una guida alle domande frequenti e definisce un trade principale privo di rischi in quanto tale:
“NelNASDAQ, un’operazione principale senza rischi è quella in cui un broker / dealer, dopo aver ricevuto un ordine di acquisto (vendita) di un titolo, acquista (vende) il titolo come capitale, allo stesso prezzo, per soddisfare quell’ordine. Il broker / dealer generalmente addebita al proprio cliente un markup, un markdown o una commissione equivalente per i suoi servizi, che viene divulgato sulla conferma richiesta dalla regola 10b-10 del Securities Exchange Act (Exchange Act). Titoli NASDAQ, vedere Avviso ai membri 99-65, Avviso ai membri 99-66 e Avviso ai membri 00-79. ”