Rischi e vantaggi dell’investimento in startup

Quali sono i rischi e i vantaggi dell’investimento in startup?

Investire in società startup è un’attività molto rischiosa, ma può essere molto gratificante se e quando gli investimenti verranno ripagati. La maggior parte delle nuove aziende o prodotti semplicemente non ce la fanno, quindi il rischio di perdere l’intero investimento è una possibilità reale. Quelli che ce la fanno, tuttavia, possono produrre rendimenti molto elevati sugli investimenti.

Investire in startup non è per i deboli di cuore. i soldi dei fondatori, degli amici e della famiglia (FF&F) possono essere facilmente persi con poco da dimostrare. Investire in fondi di capitale di rischio diversifica parte del rischio, ma costringe anche gli investitori ad affrontare la dura realtà che il 90% delle società finanziate non riuscirà ad arrivare all’offerta pubblica iniziale  (IPO). Per coloro che diventano pubblici, i rendimenti possono essere del migliaia di percento, rendendo i primi investitori davvero molto ricchi.

Comprensione dei rischi e dei vantaggi dell’investimento in startup

Fasi delle startup

Le start-up sono quelle che sono solo nella fase di idea. Non hanno ancora un prodotto funzionante, una base di clienti o un flusso di entrate. Queste nuove aziende si possono finanziare utilizzando risparmi fondatori, ricorrendo a prestiti bancari, o mediante l’emissione di capitale di azioni.

Punti chiave

• Le start-up sono nella fase di idea e non hanno ancora un prodotto funzionante, una base di clienti o un flusso di entrate.
• Circa il 90% delle startup finanziate non arriverà all’offerta pubblica iniziale (IPO).
• Investire in società startup è un’attività molto rischiosa, ma può essere molto gratificante se gli investimenti vengono ripagati.

Consegnare seed money in cambio di una quota azionaria è ciò che viene in mente alla maggior parte delle persone quando si pensa a cosa significhi investire in startup.

Si stima che ogni anno si formino più di un milione di nuove società in tutto il mondo. Il primo denaro ottenuto da queste società è solitamente quello dei fondatori, degli amici e della famiglia (FF&F), noto come seed money o seed capital.

Queste somme sono generalmente piccole e consentono a un imprenditore di dimostrare che la sua idea ha buone possibilità di successo. Durante la fase di seed, è possibile assumere i primi dipendenti e sviluppare prototipi per presentare l’idea dell’azienda a potenziali clienti o successivamente a investitori. Il denaro investito viene utilizzato per attività come lo svolgimento di ricerche di mercato.

Una volta che una nuova azienda entra in attività e inizia a raccogliere i ricavi iniziali, è passata da seed a startup in buona fede. A questo punto, i fondatori dell’azienda potrebbero presentare la loro idea agli angel investor. Un angel investor è solitamente un privato con una certa ricchezza accumulata specializzato nell’investire in società in fase iniziale.

Gli angel investor sono in genere la prima fonte di finanziamento al di fuori del denaro di FF&F. Gli investimenti angelici sono in genere di piccole dimensioni, ma anche gli angel investor hanno molto da guadagnare, perché a questo punto le prospettive future dell’azienda sono le più rischiose. Il denaro degli angeli viene utilizzato per supportare gli sforzi iniziali di marketing e spostare i prototipi in produzione.

A questo punto, se la società sta iniziando a crescere e a mostrare risultati promettenti, potrebbe cercare finanziamenti in capitale di rischio (VC). I fondatori avranno sviluppato un solido piano aziendale che determina la strategia aziendale e le proiezioni per il futuro. Sebbene la società non stia ancora guadagnando slancio e reinvestendo i ricavi nella società per la crescita.

Il capitale di rischio può fare riferimento a un singolo, una partnership privata o un fondo di investimento in pool che cerca di investire e assumere un ruolo attivo nel promettere nuove società che hanno superato le fasi seed e angel. I venture capitalist spesso assumono ruoli di advisor e trovano un posto nel consiglio di amministrazione dell’azienda.

Il capitale di rischio può essere ricercato in round aggiuntivi poiché la società continua a bruciare contanti per raggiungere la crescita esponenziale prevista dagli investitori VC.

Investire in startup

A meno che tu non sia un fondatore, un membro della famiglia o un amico intimo di un fondatore, è probabile che non sarai in grado di entrare all’inizio di una nuova entusiasmante startup. E a meno che tu non sia un ricco investitore accreditato, probabilmente non sarai in grado di partecipare come angel investor.

Oggi, i privati ​​possono partecipare in una certa misura alla fase del capitale di rischio investendo in fondi di private equity specializzati in finanziamenti di capitale di rischio, consentendo investimenti indiretti in startup.

I fondi di private equity investono in un gran numero di startup promettenti al fine di diversificare la loro esposizione al rischio verso una qualsiasi società. Secondo una recente ricerca, il tasso di fallimento di un portafoglio di fondi di rischio è compreso tra il 40% e il 50% in un dato anno e il 90% di tutte le società in cui investe non supererà il limite di 10 anni.

L’idea che solo un investimento in capitale di rischio su 10 avrà successo è l’aspettativa del settore. Il 10% delle aziende che lo fanno diventare grande può restituire molte migliaia di percento agli investitori.

I tipici accordi di venture capital sono strutturati in 10 anni fino all’uscita. La strategia di uscita ideale è che la società diventi pubblica tramite un’offerta pubblica iniziale  (IPO), che può generare i rendimenti fuori misura attesi dall’assunzione di tale rischio. Altre strategie di uscita meno desiderabili includono l’acquisizione da parte di un’altra società o il rimanere come impresa privata e redditizia.

Un ottimo esempio è Google ( GOOG ), lanciato come startup nel 1997 con 1 milione di dollari in seed money da FF&F. Nel 1999, la società stava crescendo rapidamente e ha attratto $ 25 milioni di finanziamenti in capitale di rischio, con due società di capitale di rischio che acquisivano circa il 10% ciascuna della società. Nell’agosto 2004, l’IPO di Google ha raccolto oltre $ 1,2 miliardi per l’azienda e quasi mezzo miliardo di dollari per quegli investitori originali, un rendimento di quasi il 1.700%.

Rischio oltre che ricompensa

Questi grandi potenziali di rendimento sono il risultato di un’incredibile quantità di rischio insito nelle nuove società. Non solo il 90% degli investimenti in VC fallirà, ma c’è tutta una serie di fattori di rischio unici che devono essere affrontati quando si considera un nuovo investimento in una startup.

Il primo passo per condurre la due diligence per una startup è valutare criticamente il business plan e il modello per generare profitti e crescita in futuro. L’economia dell’idea deve tradursi in rendimenti del mondo reale. Molte nuove idee sono così all’avanguardia che rischiano di non ottenere l’adozione sul mercato. Anche forti concorrenti o grandi barriere all’ingresso sono considerazioni importanti. Anche questioni legali, normative e di conformità sono importanti da considerare per idee nuove di zecca.

Molti investitori angel e VC indicano che la personalità e la spinta dei fondatori dell’azienda è altrettanto, o addirittura più importante, dell’idea imprenditoriale stessa. I fondatori devono avere l’abilità, la conoscenza e la passione per accompagnarli attraverso periodi di crescenti dolori e scoraggiamento. Devono anche essere aperti a consigli e feedback costruttivi dall’interno e dall’esterno dell’azienda. Devono essere sufficientemente agili e agili per orientare la direzione dell’azienda in caso di eventi economici imprevisti o cambiamenti tecnologici.

Altre domande che devono essere poste sono: se l’azienda ha successo, ci sarà un rischio di tempistica? I mercati finanziari saranno favorevoli a un’IPO tra cinque o dieci anni? L’azienda sarà cresciuta abbastanza da essere IPO con successo e fornire un solido ritorno sull’investimento?