Reversibile

Cosa è reversibile?

Un convertibile, noto anche come convertibile inverso, è un tipo di obbligazione convertibile che si converte automaticamente in azioni ordinarie di quella società se il prezzo di tale azione scende al di sotto di una soglia di prezzo predeterminata.

Advisor Insight

• Reversibile è un termine che si riferisce a un tipo speciale di obbligazione societaria convertibile che si converte automaticamente in azioni delle azioni della società nel caso in cui le azioni sottostanti scendano al di sotto del prezzo di conversione.
• Le obbligazioni reversibili di solito hanno una data di scadenza o un limite di tempo a quel punto l’obbligazione si convertirà automaticamente in un’azione o tornerà a essere un’obbligazione per sempre.
• Le obbligazioni reversibili tendono a pagare tassi di interesse molto elevati e sono offerte da società rischiose che non sono considerate investment-grade.

Capire Revertible

Reversibile è un termine che si riferisce a un tipo speciale di obbligazione societaria convertibile che si converte automaticamente in azioni delle azioni della società nel caso in cui le azioni sottostanti scendano al di sotto del prezzo di conversione. Le obbligazioni reversibili di solito hanno una data di scadenza o un limite di tempo, a quel punto l’obbligazione si convertirà automaticamente in un’azione o tornerà a essere un’obbligazione per sempre. Le obbligazioni reversibili tendono a pagare tassi di interesse molto elevati e sono offerte da società rischiose che non sono considerate investment-grade.

Questa caratteristica è in contrasto con un’obbligazione convertibile tradizionale, che è un’obbligazione societaria che conferisce all’obbligazionista il diritto, ma non l’obbligo, di convertire l’obbligazione in azioni di quella società. Non esiste un prezzo di attivazione in un’obbligazione societaria tradizionale e l’obbligazionista può decidere di convertire in azioni delle azioni della società o meno.

Le obbligazioni reversibili possono essere considerate stabilizzanti o pericolose per il tuo portafoglio, a seconda di come le vedi. Poiché la funzione di conversione automatica dell’obbligazione si attiva solo quando il prezzo delle azioni scende al di sotto di un certo punto, la conversione riflette l’opinione del mercato secondo cui la società è meno stabile rispetto a prima. Se questo è il caso, può avere più senso possedere azioni della società che possedere un’obbligazione emessa dalla società, perché è molto più facile vendere azioni di azioni che vendere un’obbligazione illiquida.

Tuttavia, se la società è al punto in cui deve liquidare le attività, gli obbligazionisti hanno la priorità sugli azionisti di azioni ordinarie. In una tale situazione un investitore potrebbe desiderare di avere partecipazioni in una società in fallimento in un’obbligazione piuttosto che in azioni.

Rischio di obbligazioni reversibili

Le obbligazioni reversibili pagano tassi di interesse molto alti perché devono competere con il potenziale rialzo di avere invece l’investimento in azioni della società. Il compromesso della stabilità in un’obbligazione è il maggior potenziale guadagno di un formato di investimento più volatile di azioni. Questo ha senso solo in una società con un profilo di rischio elevato che non è considerata investment grade, perché esiste già un rischio, e quindi un rendimento più elevato, nel possedere un’obbligazione emessa da questa società.

Le società più stabili troverebbero più difficile offrire obbligazioni reversibili, perché non ci si aspetterebbe che il prezzo delle azioni delle loro azioni scendesse, ma anche perché non c’è praticamente alcun rischio nel possedere una delle loro obbligazioni societarie, rendendola una scelta estremamente sbilanciata tra obbligazioni e azioni in termini di rischio e potenziale rendimento. Questa scelta sbilanciata rende le obbligazioni reversibili ridicole per le grandi aziende consolidate.