Ritorno sugli asset (ROA) - KamilTaylan.blog
3 Maggio 2021 23:39

Ritorno sugli asset (ROA)

Che cos’è il ritorno sugli asset (ROA)?

Il ritorno sugli asset (ROA) è un indicatore di quanto sia redditizia un’azienda rispetto alle sue attività totali. Il ROA fornisce a un manager, investitore o analista un’idea di quanto sia efficiente la gestione di un’azienda nell’utilizzare le sue risorse per generare guadagni. Il ROA viene visualizzato come percentuale; maggiore è il ROA, meglio è.

Punti chiave

  • Il ritorno sugli asset (ROA) è un indicatore di quanto un’azienda utilizza i propri asset in termini di redditività.
  • Il ROA viene utilizzato al meglio quando si confrontano società simili o si confronta una società con le proprie prestazioni precedenti.
  • Il ROA tiene conto del debito di una società, a differenza di altre metriche simili come il ritorno sull’equità (ROE).

Comprensione del ritorno sugli asset (ROA)

Le aziende (almeno quelle che sopravvivono), in ultima analisi, hanno a che fare con l’efficienza: spremere il massimo dalle risorse limitate. Confrontare i profitti con le entrate è una metrica operativa utile, ma confrontarli con le risorse utilizzate da un’azienda per guadagnarli riduce la fattibilità stessa dell’esistenza di quella società. Il ROA è il più semplice di tali misure aziendali efficaci.

Il ROA viene reddito netto di un’azienda per il totale delle attività. Come formula, sarebbe espressa come:

Un ROA più elevato indica una maggiore efficienza degli asset.

Ad esempio, fai finta che Spartan Sam e Fancy Fran inizino entrambi a fare hot dog. Sam spende $ 1.500 su un carrello di metallo essenziale, mentre Fran spende $ 15.000 su un’unità a tema apocalisse zombi, completa di costume.

Supponiamo che quelle fossero le uniche risorse impiegate da ciascuna azienda. Se in un dato periodo Sam avesse guadagnato $ 150 e Fran avesse guadagnato $ 1.200, Fran avrebbe il business più prezioso, ma Sam avrebbe quello più efficiente. Usando la formula sopra, vediamo che il ROA semplificato di Sam è $ 150 / $ 1.500 = 10%, mentre il ROA semplificato di Fran è $ 1.200 / $ 15.000 = 8%.

L’importanza del ritorno sugli asset (ROA)

Il ROA, in termini di base, ti dice quali guadagni sono stati generati dal capitale investito (asset). Il ROA per le società pubbliche può variare in modo sostanziale e dipenderà fortemente dal settore. Questo è il motivo per cui quando si utilizza il ROA come misura comparativa, è meglio confrontarlo con i precedenti numeri di ROA di un’azienda o con il ROA di un’azienda simile.

La cifra del ROA fornisce agli investitori un’idea di quanto sia efficace l’azienda nel convertire il denaro che investe in reddito netto. Più alto è il numero di ROA, meglio è, perché l’azienda guadagna più soldi con meno investimenti.

A causa dell’equazione contabile del bilancio, si noti che le attività totali sono anche la somma delle sue passività totali e del patrimonio netto degli azionisti. Entrambi questi tipi di finanziamento vengono utilizzati per finanziare le operazioni dell’azienda. Poiché le attività di una società sono finanziate da debito o capitale proprio, alcuni analisti e investitori ignorano il costo di acquisizione dell’attività aggiungendo gli interessi passivi nella formula del ROA.

In altre parole, l’impatto dell’assunzione di più debiti viene annullato aggiungendo il costo del prestito al reddito netto e utilizzando come denominatore il patrimonio medio in un dato periodo. Gli interessi passivi vengono aggiunti perché l’importo del reddito netto sul conto economico esclude gli interessi passivi.



Il ROA è uno dei componenti dell’analisi DuPont.

Esempio di come utilizzare il ritorno sugli asset (ROA)

Il ROA è particolarmente utile per confrontare le aziende dello stesso settore, poiché settori diversi utilizzano le risorse in modo diverso. Ad esempio, il ROA per le imprese orientate ai servizi, come le banche, sarà significativamente più alto del ROA per le società ad alta intensità di capitale, come le società di costruzioni o di servizi pubblici.

Valutiamo il ROA per tre aziende nel settore della vendita al dettaglio:

  • Macy’s
  • Kohl’s
  • Dillard’s

I dati nella tabella si riferiscono ai dodici mesi finali a partire dal 13 febbraio 2019.

Ogni dollaro che Macy’s ha investito in attività ha generato 8,3 centesimi di reddito netto. Macy’s era più bravo a convertire i suoi investimenti in profitti, rispetto a Kohl’s e Dillard’s. Uno dei compiti più importanti del management è fare scelte sagge nell’allocazione delle proprie risorse, e sembra che il management di Macy, nel periodo riportato, fosse più abile dei suoi due colleghi.

Return on Assets (ROA) vs. Return on Equity (ROE)

Sia il ROA che il ritorno sull’equità (ROE) sono misure di come un’azienda utilizza le sue risorse. In sostanza, il ROE misura solo il rendimento del capitale di una società, tralasciando le passività. Pertanto, il ROA rappresenta il debito di una società e il ROE no. Maggiore è la leva finanziaria e il debito che un’azienda assume, maggiore sarà il ROE relativo al ROA.

Limitazioni del ritorno sugli asset (ROA)

Il problema più grande con il ROA è che non può essere utilizzato in tutti i settori. Questo perché le aziende in un settore, come il settore tecnologico, e in un altro settore, come i trivellatori petroliferi, avranno basi di asset diverse.

Alcuni analisti ritengono inoltre che la formula base del ROA sia limitata nelle sue applicazioni, essendo la più adatta per le banche. I bilanci bancari rappresentano meglio il valore reale delle loro attività e passività perché sono valutati al valore di mercato (tramite contabilità mark-to-market ), o almeno una stima del valore di mercato, rispetto al costo storico. Sia gli interessi passivi che i proventi da interessi sono già presi in considerazione.



La riserva federale di St. Louis fornisce dati sui ROA delle banche statunitensi, che in genere si sono aggirati intorno o appena sopra l’1% dal 1984, anno di inizio della raccolta.

Per le società non finanziarie, il capitale di debito e quello azionario sono rigorosamente separati, così come i rendimenti di ciascuno: gli interessi passivi sono il ritorno per i fornitori di debito; l’utile netto è il rendimento per gli investitori in azioni. Quindi la formula ROA comune mescola le cose confrontando i rendimenti degli investitori azionari (reddito netto) con attività finanziate sia da investitori di debito che da investitori azionari (attività totali).

Due varianti di questa formula ROA risolvono questa incoerenza numeratore-denominatore rimettendo gli interessi passivi (al netto delle tasse) nel numeratore. Quindi le formule sarebbero:

  • Variazione ROA 1 : Reddito netto + [Interessi passivi * (1 aliquota fiscale)] / Totale attivi
  • Variazione ROA 2 : Reddito operativo * (1 aliquota fiscale) / Totale attivi

Domande frequenti

Cosa intendi per ritorno sugli asset (ROA)?

Il ritorno sugli asset, o ROA, misura quanto guadagna un’azienda utilizzando le proprie risorse. In altre parole, il ROA è un indicatore di quanto sia efficiente o redditizia un’azienda rispetto ai suoi asset o alle risorse che possiede o controlla.

Come viene utilizzato il ROA dagli investitori?

Gli investitori possono utilizzare il ROA per trovare opportunità di azioni perché il ROA mostra quanto sia efficiente un’azienda nell’utilizzare le proprie risorse per generare profitti.

Un ROA che aumenta nel tempo indica che l’azienda sta facendo un buon lavoro nell’aumentare i propri profitti con ogni dollaro di investimento che spende. Un ROA in calo indica che la società potrebbe aver investito eccessivamente in attività che non sono riuscite a produrre una crescita dei ricavi, segno che l’azienda potrebbe essere in qualche difficoltà. Il ROA può essere utilizzato anche per effettuare confronti tra mele e mele tra aziende dello stesso settore o industria.

Come posso calcolare il ROA di un’azienda?

Il ROA viene calcolato semplicemente dividendo il reddito netto di un’azienda per il totale delle attività medie. Viene quindi espresso in percentuale.

L’utile netto può essere trovato in fondo al conto economico di una società e le attività si trovano nel suo bilancio. Le risorse totali medie vengono utilizzate nel calcolo del ROA perché il totale delle risorse di un’azienda può variare nel tempo a causa dell’acquisto o della vendita di veicoli, terreni o attrezzature, variazioni di inventario o fluttuazioni stagionali delle vendite. Di conseguenza, il calcolo del patrimonio totale medio per il periodo in questione è più accurato del patrimonio totale per un periodo.

Nota che ci sono anche metodi alternativi per arrivare al ROA.

Cosa è considerato un buon ROA?

Un ROA superiore al 5% è generalmente considerato buono e superiore al 20% eccellente. Tuttavia, i ROA dovrebbero essere sempre confrontati tra le aziende dello stesso settore. Un produttore di software, ad esempio, avrà molte meno attività in bilancio rispetto a un produttore di automobili. Di conseguenza, le risorse della società di software saranno sottovalutate e il suo ROA potrebbe ottenere un aumento discutibile.