Cosa succede quando una società riacquista azioni?

Quando una società effettua un riacquisto di azioni, può fare diverse cose con quei titoli appena riacquistati.

Innanzitutto, può riemettere il titolo in borsa in un secondo momento. In caso di riemissione di azioni, le scorte non vengono annullate, ma vengono nuovamente vendute con lo stesso numero di scorte che avevano in precedenza. Oppure, può dare o vendere le azioni ai propri dipendenti come una sorta di compenso per i dipendenti o vendita di azioni. Infine, la società può ritirare i titoli. Per ritirare le azioni, la società deve prima riacquistare le azioni e poi annullarle. Le azioni non possono essere riemesse sul mercato e sono considerate prive di valore finanziario. Sono nulli e privi di proprietà nella società.

Punti chiave

• Un riacquisto di azioni è una decisione di una società di riacquistare alcune delle proprie azioni sul mercato aperto.
• Una società potrebbe riacquistare le proprie azioni per aumentare il valore delle azioni e migliorare il bilancio.
• Queste azioni possono essere assegnate per la retribuzione dei dipendenti, detenute per una successiva offerta secondaria o ritirate.
• Le aziende tendono a riacquistare azioni quando hanno disponibilità liquide e il mercato azionario è in ripresa. C’è il rischio che il prezzo delle azioni possa scendere dopo un riacquisto.

Come funzionano i riacquisti

In un riacquisto, una società acquista le proprie azioni direttamente dal mercato o offre ai propri azionisti la possibilità di offrire le proprie azioni direttamente alla società a un prezzo fisso. Un riacquisto di azioni riduce il numero di azioni in circolazione, il che aumenta sia la domanda di azioni che il prezzo. L’utile per azione del titolo aumenta quindi mentre il rapporto  prezzo / utili  (P / E) diminuisce. Un riacquisto di azioni può dimostrare agli investitori che l’azienda dispone di liquidità sufficiente per le emergenze e una bassa probabilità di problemi economici.

Stock è riacquistato dal denaro risparmiato nella società utili portati a nuovo, oppure una società in grado di finanziare il suo riacquisto assumendo debito attraverso l’emissione di obbligazioni. Dopo che il titolo è stato riacquistato, l’emittente o l’agente di trasferimento che agisce per conto dell’emittente di azioni deve seguire una serie di regole della Securities and Exchange Commission. Gli obiettivi dichiarati delle regole della SEC sono ridurre ed eliminare le frodi derivanti dall’uso di titoli annullati, ridurre la necessità di movimento fisico dei titoli e migliorare l’elaborazione e il trasferimento, nonché i processi coinvolti nelle transazioni di titoli. Ci sono state occasioni in cui i titoli annullati sono scomparsi e sono apparsi sul mercato internazionale come attuali e validi.

Compensazione azionaria dei dipendenti

Una cosa che un’azienda può fare con le sue azioni riacquistate è assegnarle ai dipendenti come compensazione in azioni. Le società che offrono compensi in azioni possono concedere ai dipendenti stock option che offrono il diritto di acquistare azioni delle azioni delle società a un prezzo predeterminato, noto anche come prezzo di esercizio. Questo diritto può maturare con il tempo, consentendo ai dipendenti di ottenere il controllo di questa opzione dopo aver lavorato per l’azienda per un certo periodo di tempo. Quando l’opzione viene concessa, acquisiscono il diritto di vendere o trasferire l’opzione. Questo metodo incoraggia i dipendenti a restare con l’azienda a lungo termine. Tuttavia, l’opzione in genere ha una scadenza.

Le azioni detenute in riserva per queste opzioni o per compensazione diretta di azioni possono provenire direttamente da un riacquisto.

Offerte secondarie

Se una società ritiene che le sue azioni abbiano attualmente un prezzo troppo basso, può riacquistare le proprie azioni ora con l’intenzione di riproporle al pubblico in un secondo momento quando il prezzo delle azioni si sarà ripreso o dopo che la società avrà mostrato una crescita promettente prospettive.

Nota anche come  offerta  successiva o offerta successiva, l’offerta secondaria si verificherà quando una società immetterà nuovamente queste azioni sul mercato, ridiluendo così le azioni esistenti. Questo tipo di offerta secondaria si verifica quando il consiglio di amministrazione di una società accetta di aumentare il flottante delle azioni allo scopo di vendere più azioni. Quando il numero di  azioni in circolazione  aumenta, ciò provoca la diluizione degli utili per azione. Il conseguente afflusso di denaro è utile per raggiungere gli obiettivi a lungo termine di un’azienda o può essere utilizzato per estinguere il debito o finanziare l’espansione. Alcuni azionisti con orizzonti a breve termine potrebbero non considerare l’evento come positivo.

Azioni ritirate

Le azioni che sono state riacquistate possono essere ritirate o annullate – non possono essere riemesse o trasferite. I titoli ritirati o annullati devono essere chiaramente contrassegnati con la parola “annullato”. I titoli annullati devono essere conservati in un’area di deposito sicura e dedicata. Gli agenti di trasferimento devono mantenere un database recuperabile di tutti gli stock annullati o distrutti. Infine, gli agenti di trasferimento devono scrivere e seguire una serie di procedure su come trattare le azioni annullate o altrimenti terminate. Vale la pena notare che la SEC non intende interferire con la scripofilia, ma deve istituire regolamenti per prevenire frodi e furti.