Come prepararsi all’aumento dei tassi di interesse

Quando i tassi di interesse si avvicinano ai minimi storici per lunghi periodi, diventa facile dimenticare che ciò che scende alla fine tornerà a salire. I tassi generalmente inizieranno a salire con il rimbalzo dell’economia. Quando ciò accade, gli investitori a reddito fisso sia a breve che a lungo termine che vengono colti impreparati possono perdere una facile opportunità di aumentare i loro redditi mensili. Per questo motivo, ora è il momento di iniziare a prepararsi per questo cambiamento nell’ambiente dei tassi di interesse.

Punti chiave

• Le obbligazioni a breve e medio termine sono meno sensibili agli aumenti dei tassi rispetto alle obbligazioni a più lunga scadenza che bloccano i tassi in aumento per periodi di tempo più lunghi. Tuttavia, le obbligazioni a breve termine offrono un potenziale di guadagno inferiore rispetto alle obbligazioni a lungo termine.
• Gli investimenti che proteggono dall’inflazione tendono a dare risultati negativi quando i tassi di interesse iniziano a salire, poiché i tassi in aumento frenano l’inflazione
• Così come è saggio mantenere liquido il tuo portafoglio a reddito fisso, è anche prudente bloccare il tuo mutuo ai tassi correnti prima che aumentino.

Taglia la durata del legame

In cima alla lista delle cose da fare, gli investitori dovrebbero ridurre l’esposizione alle obbligazioni a lungo termine rafforzando le loro posizioni in obbligazioni a breve e medio termine, che sono meno sensibili agli aumenti dei tassi rispetto alle obbligazioni a più lunga scadenza che bloccano i tassi in aumento per periodi di tempo più lunghi. Ma passare a un modello obbligazionario a rendimento inferiore a breve termine ha un compromesso, poiché le obbligazioni a breve termine offrono un potenziale di guadagno inferiore rispetto alle obbligazioni a lungo termine.

Una soluzione a questo enigma è accoppiare obbligazioni a breve termine con altri strumenti, compreso il debito a tasso variabile, come prestiti bancari, e Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), il cui tasso di interesse regolabile è meno sensibile all’aumento dei tassi di interesse rispetto ad altri strumenti a tasso fisso.

“Storicamente, i premi per il rischio di inflazione sono stati il ​​più delle volte decisamente positivi”, ha affermato Geert Bekaert, professore di economia alla Columbia Business School. “Se i tassi di interesse futuri aumenteranno a causa di una maggiore inflazione (ad esempio, un boom dei prezzi delle materie prime) e il rischio di inflazione viene improvvisamente scontato di nuovo, i titoli del Tesoro nominali avranno prestazioni molto basse, ma TIPS andrà bene poiché sono indicizzati contro l’inflazione”.

I TIPS vengono adeguati due volte l’anno per riflettere le variazioni dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti, un parametro di riferimento per l’inflazione. Se i livelli dei prezzi aumentano, i pagamenti delle cedole su TIPS reagiscono in modo simile. Come per i prestiti a tasso variabile, questi strumenti investono in prestiti bancari più rischiosi, le cui cedole fluttuano ad uno spread superiore ad un tasso di interesse di riferimento. Pertanto, si adattano a intervalli periodici al variare dei tassi. Alcuni SUGGERIMENTI ETF (Exchange Traded Funds) includono:

• Lo Schwab US TIPS ETF (SCHP)
• SPDR Barclays TIPS (IPE)
• iShares TIPS Bond ETF (TIP)
• PIMCO 1–5 anni US TIPS Index ETF (STPZ)

Allo stesso modo, ci sono anche esempi di ETF sul debito a tasso variabile che includono:

• Fondo iShares Floating Rate Note (FLOT )
• SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
• ETF a tasso variabile investment grade (FLTR) di vettori di mercato

Guarda alle azioni

Non tutte le strategie che traggono profitto dall’aumento dei tassi riguardano i titoli a reddito fisso. Gli investitori che cercano di incassare quando i tassi aumentano dovrebbero considerare l’acquisto di azioni dei principali consumatori di materie prime.

Il prezzo delle materie prime rimane spesso stabile o diminuisce quando i tassi aumentano. Le aziende che utilizzano questi materiali per produrre un bene finito – o semplicemente nelle loro operazioni quotidiane – vedranno un corrispondente aumento dei loro margini di profitto con il calo dei costi. Per questo motivo, queste società sono generalmente viste come una copertura contro l’ inflazione.

immobiliare, quindi anche le società che traggono profitto dall’edilizia e dalle costruzioni possono essere buone giocate. I produttori di pollame e carne bovina possono anche vedere un aumento della domanda quando i tassi aumentano, a causa dell’aumento della spesa dei consumatori e dei costi inferiori.

Usa le Bond Ladder

Naturalmente, una strategia comune che i pianificatori finanziari e i consulenti per gli investimenti raccomandano ai clienti è la scala delle obbligazioni.

Una scala obbligazionaria è una serie di obbligazioni che maturano a intervalli regolari, ad esempio ogni tre, sei, nove o 12 mesi. Man mano che i tassi aumentano, ciascuna di queste obbligazioni viene reinvestita al nuovo tasso più elevato. Lo stesso processo funziona per il ladder di CD. L’esempio seguente illustra questo processo:

Larry ha $ 300.000 in un mercato monetario che guadagna meno dell’1% di interesse. Il suo broker lo avvisa che i tassi di interesse probabilmente inizieranno a salire nei prossimi mesi. Decide di trasferire $ 250.000 del suo portafoglio del mercato monetario in cinque CD separati da $ 50.000 che maturano ogni 90 giorni a partire da tre mesi.

Ogni 90 giorni, Larry reinveste il CD in maturazione in un altro CD pagando una tariffa più alta. Può investire ogni CD in un altro della stessa scadenza, oppure può scaglionare le scadenze in base alle sue necessità di flusso di cassa o liquidità.

Attenzione alle coperture contro l’inflazione

Le attività materiali, come l’oro e altri metalli preziosi, tendono a dare buoni risultati quando i tassi sono bassi e l’inflazione è alta. Sfortunatamente, gli investimenti che proteggono dall’inflazione tendono a dare risultati negativi quando i tassi di interesse iniziano a salire semplicemente perché l’aumento dei tassi frenano l’inflazione.

Anche i prezzi di altre risorse naturali, come il partecipazioni in questi strumenti e di investire nelle azioni delle società che invece li consumano.

Scommetti sul dollaro USA

Coloro che investono in valute estere potrebbero prendere in considerazione l’idea di rafforzare le loro partecipazioni nel buon vecchio zio Sam. Quando i tassi di interesse iniziano a salire, il dollaro di solito guadagna slancio rispetto ad altre valute perché tassi più elevati attraggono capitale straniero verso strumenti di investimento denominati in dollari, come buoni del tesoro, note e obbligazioni.

Riduci il tuo rischio

L’aumento dei tassi di interesse significa che anche strumenti più conservatori inizieranno a pagare tassi più alti. Inoltre, i prezzi delle offerte ad alto rendimento (come i titoli spazzatura ) tenderanno a scendere più bruscamente di quelli delle emissioni governative o municipali quando i tassi aumenteranno. Pertanto, i rischi degli strumenti ad alto rendimento possono alla fine superare i loro rendimenti superiori rispetto alle alternative a basso rischio.

Rifinanzia la tua casa

Così come è saggio mantenere liquido il tuo portafoglio a reddito fisso, è anche prudente bloccare il tuo mutuo ai tassi correnti prima che aumentino. Se sei idoneo a rifinanziare la tua casa, questo è probabilmente il momento giusto per farlo.

Inoltre, rimetti in forma il tuo punteggio di credito, ripaga quei piccoli debiti e visita la tua banca o l’ addetto ai prestiti. debiti a lungo termine come il prestito auto è una buona idea.

La linea di fondo

La storia dice che i tassi di interesse non rimarranno bassi per sempre, ma la velocità con cui i tassi aumentano e quanto salgono è difficile da prevedere. Coloro che non prestano attenzione ai tassi di interesse possono perdere preziose opportunità di profitto in un contesto di tassi in aumento.

Ci sono diversi modi in cui gli investitori possono trarre profitto dall’aumento dei tassi, come l’acquisto di azioni di società che consumano materie prime, scalando i loro portafogli CD o obbligazioni, rafforzando le loro posizioni nel dollaro e rifinanziando le loro case. Per ulteriori informazioni su come trarre profitto dall’aumento dei tassi di interesse, consultare il proprio consulente finanziario.