Come investire correttamente in società private

Le società più piccole e private spesso osservano attentamente i propri flussi di cassa mentre bilanciano crediti e debiti in sospeso. Il denaro extra è necessario per finanziare la crescita e le innovazioni di nuovi prodotti, tra le altre cose. Questo, insieme al fatto che le piccole imprese private hanno storicamente avuto problemi ad accedere a nuovi capitali, aumenta le opportunità di investimento privato in queste società.

Ai fini del presente articolo, per azienda privata (PHB) si intende un’attività le cui azioni non sono negoziate pubblicamente. I PHB possono essere di proprietà di un imprenditore fondatore, dei suoi familiari e / o di alcuni partner di investimento. Tuttavia, sono quasi sempre tenuti da vicino.

Tali società possono assumere un numero qualsiasi di forme legali, tra cui una ditta individuale, una società a responsabilità limitata  (LLP) o una società (LLC) o una S-corporation. Il potere decisionale di solito spetta all’individuo o al piccolo gruppo che detiene la maggior parte del capitale dell’impresa.

Investire in società private

I PHB possono offrire una varietà di tipi di investimento, sia per gli angel investor che agiscono per conto proprio, sia per gli investitori che vi accedono tramite una società di venture capital. Dopo aver scelto il percorso di accesso, ci sono ancora molte scelte da fare in merito al livello di investimento.

Ad esempio, si può scegliere di essere un ” condizioni di mercato degli investitori”, senza la partecipazione attiva nelle operazioni o il processo decisionale all’interno della PHB. È più o meno come possedere alcune azioni di una società quotata in borsa. Tuttavia, con un’azienda piccola oa conduzione familiare, potresti essere impiegato nella gestione dell’azienda, in altre parole, il tuo investimento potrebbe venire con un lavoro. Per un investimento di dimensioni significative rispetto alla capitalizzazione totale della società, ci si può aspettare che partecipi come membro del consiglio di amministrazione della società (per fornire consulenza sulle politiche e la direzione dell’azienda e per rivedere le prestazioni della gestione). Quando si tratta di un’azienda a conduzione familiare (se è la tua famiglia), altre considerazioni orientate alla famiglia possono determinare il tuo livello di partecipazione e autorità all’interno dell’azienda.

Dopo aver preso in considerazione le considerazioni precedenti e aver deciso di andare avanti, è necessario decidere se si sta cercando una posizione di minoranza o una posizione di partecipazione di maggioranza e le responsabilità e i rischi associati all’essere il proprietario principale, se applicabile.

Tipi di categorie aziendali

Mentre valuti i tuoi obiettivi di investimento, vorrai valutare la categoria di attività occupata dai tuoi candidati e le caratteristiche di rischio / rendimento di ciascuno.

Esistono molte categorie di attività e alcune di esse si sovrappongono, ma l’elenco seguente fornisce una panoramica di ciascuna:

Startup

Le startup tendono ad essere ad alto rischio senza alcun track record di gestione o modello di business comprovato. Molte startup falliscono. D’altra parte, le startup senza comprovata esperienza o modello di business che operano in nuovi paradigmi hanno prodotto molti milionari. Superstar come Microsoft, Google, Amazon e Apple sono buoni esempi.

Acquisizioni di capitali di secondo livello

Questa categoria include le aziende che sono decollate con le prime immissioni di capitale, ma che ora hanno bisogno di più capitali per crescere. Queste società hanno una performance record e, sebbene di solito siano meno rischiose di una startup, il debito o il capitale di investimento possono essere subordinati a quelli degli investitori originali.

Girarsi

Le aziende che richiedono il turnaround sono in modalità fallimento. Se il flusso di cassa, il modello di business e i fondamentali sono buoni, tuttavia, le decisioni di gestione sbagliate possono essere risolte e tu come investitore puoi farlo accadere. Se il flusso di cassa e i fondamentali sono negativi, le prospettive di ripresa sono estremamente limitate. I turnaround di successo offrono un elevato ritorno sugli investimenti.

Opportunità di crescita

Le aziende la cui crescita è ostacolata dalla mancanza di capitale possono essere buoni obiettivi di investimento se i loro fondamentali, i loro track record e la gestione dei residenti sono in grado di gestire la crescita. I mercati per la crescita devono essere valutati per determinare la fattibilità del piano e del potenziale di crescita.

In bancarotta

Le aziende fallite possono fornire un grande valore a un prezzo basso. Qui, la domanda è “perché l’azienda è fallita?” Se il mercato in cui opera l’impresa ei fondamentali (e il potenziale di flusso di cassa) sono buoni, il motivo potrebbe essere una cattiva gestione, mancanza di controllo delle spese, incasso dei crediti, produttività, ecc. Si tratta di un investimento ad alto rischio che può richiedere coinvolgimento personale. Può essere molto redditizio o devastante.

I pro ei contro delle aziende private

Abbiamo esaminato i tipi e le categorie di investimento in PHB e ora possiamo esaminare alcuni dei pro e dei contro complessivi dell’investimento in aziende private rispetto a società quotate in borsa.

Professionisti

• Investire in un PHB ti consente di impostare una previsione di uscita anticipata per il tuo investimento. Può essere effettuato a condizione che debba essere rimborsato entro una certa data e ad un tasso di rendimento concordato. Può anche essere impostato come opzione per uscire o continuare in un numero di date di opzione.
• Queste attività di solito sono abbastanza piccole per te, come investitore, per avvolgere le tue braccia e la tua mente attorno a ciò che è il business e chi sono veramente i dirigenti.
• I PHB offrono agli investitori opportunità iniziali, che possono produrre rendimenti straordinari.
• Le informazioni sull’andamento degli affari del PHB medio sono più facilmente accessibili e distinguibili dai loro rapporti finanziari e estratti conto relativamente semplici.
• In un’azienda privata, è più probabile che tu sia un investitore significativo e, come tale, puoi influenzare le decisioni operative.
• Nelle PHB, c’è meno concorrenza per acquistare azioni rispetto a una società quotata in borsa.
• Quando si investe in un PHB, è possibile negoziare il tasso di rendimento richiesto per investire, a parte le prestazioni dell’azienda.

Contro

• È più difficile ottenere dati sulle prestazioni veramente comparativi e benchmark di settore per i PHB.
• Queste attività non sono soggette ai più rigorosi standard di contabilità, rendicontazione e trasparenza richiesti alle società quotate in borsa.
• I PHB possono avere un “imprenditore fondatore” incorporato al timone, senza le capacità di gestione richieste necessarie per l’attuale fase dell’azienda.
• Le società private spesso non hanno un accesso facile o poco costoso al capitale necessario.
• I PHB possono avere problemi con i membri della famiglia come la successione, la compensazione e la direzione tra i principali proprietari.
• In qualità di investitore di minoranza recente, potresti avere meno influenza rispetto al consiglio di amministrazione o al team di gestione originale.
• A meno che non sia stato effettuato un accantonamento anticipato, potrebbe essere difficile uscire dall’investimento.
• Le PHB possono essere più rischiose delle società di proprietà pubblica, in quanto potrebbero trattenere meno riserve.

La linea di fondo

Quando si considera un investimento in un’azienda privata, ricercare attentamente la società target, inclusi rapporti finanziari, estratti conto bancari, nicchia di mercato, concorrenza, livelli di abilità gestionali e track record, tendenze dei costi come percentuale dei ricavi, relazioni principali e perché l’azienda ha bisogno del tuo investimento.

Se tutto sembra a posto, mantieni il tuo investimento abbastanza piccolo da preservare la diversità del tuo portafoglio. Se sei un investitore di minoranza, con o senza partecipazione nel consiglio di amministrazione o nel management, conosci molto bene le persone con cui stai investendo, incluso lo svolgimento di controlli dei precedenti e un riesame di eventuali casi giudiziari civili pendenti / storici in cui sono stati coinvolti. Stabilisci la durata e il tasso di rendimento del tuo investimento in arrivo, soprattutto se si tratta di “solo un investimento”. Se fai i compiti, puoi guadagnare denaro investendo in attività private.