Price Talk
Cos’è il discorso del prezzo?
Il discorso sul prezzo è la discussione sul prezzo appropriato per un imminente problema di sicurezza. Durante la fase di discussione sui prezzi, la comunità degli investitori discuterà e discuterà una gamma ragionevole di prezzi entro la quale si stima che il nuovo titolo debba essere venduto. I colloqui sui prezzi si verificano comunemente prima di un’offerta pubblica iniziale (IPO) o di un’emissione di obbligazioni. Poiché i colloqui sui prezzi avvengono prima dell’effettiva emissione del titolo, possono aiutare gli investitori a ottenere le informazioni necessarie per prendere una decisione di investimento.
Punti chiave
- I colloqui sui prezzi si verificano quando i membri della comunità degli investitori, come dealer, investitori e broker, discutono e discutono della gamma ragionevole di prezzi per un imminente problema di sicurezza.
- Alcune banche di investimento forniscono ai propri clienti un discorso sui prezzi prima di un’asta di sicurezza, fornendo a tali clienti informazioni preziose sul nuovo problema.
- I colloqui sui prezzi sono comuni prima delle offerte pubbliche iniziali (IPO) e dell’emissione di obbligazioni, come i titoli a tasso d’asta (ARS).
- Un discorso sui prezzi si verifica spesso come parte di un’asta olandese, un tipo di asta di offerta pubblica in cui gli investitori fanno offerte di quantità e prezzo per un titolo.
Capire Price Talk
Il discorso sul prezzo si verifica quando i dealer, gli investitori e i broker analizzano e discutono il prezzo di un nuovo titolo prima che il titolo venga emesso. I confronti vengono effettuati con benchmark, come emissioni passate della stessa entità o titoli simili. Alcune banche di investimento, come JPMorgan Chase & Co. ( JPM ), forniscono ai propri clienti un discorso sui prezzi prima delle aste dei titoli, consentendo ai clienti di comprendere la nuova questione.
I colloqui sui prezzi si verificano per le IPO e le emissioni obbligazionarie, come i titoli a tasso d’asta (ARS). Molti potenziali investitori di un nuovo titolo useranno il discorso sui prezzi come un fattore nel loro processo decisionale prima di effettuare un investimento.
Price Talk e asta olandese
Le discussioni sui prezzi possono essere osservate nel processo d’asta olandese, dove i prezzi e i tassi di interesse dei titoli vengono fissati dopo aver preso tutte le offerte e determinato il prezzo più alto (o il rendimento più basso ) al quale l’offerta totale può essere venduta. Prima dell’asta, i broker discutono la gamma di possibili rendimenti o spread con i loro clienti.
Questa discussione è denominata discorso sui prezzi e fornisce ai clienti e ai potenziali investitori una base per tassi probabili, sebbene gli investitori siano liberi di presentare offerte al di fuori di questo intervallo. Il discorso sui prezzi fornisce un’indicazione del rendimento o dello spread che l’ente emittente e i sottoscrittori si aspettano di portare con il nuovo finanziamento. Quando si parla di prezzo in termini di rendimento, fornisce qualche riferimento su quale sarà il tasso cedolare su un’obbligazione. Il discorso sui prezzi sugli spread è più spesso fatto con i titoli investment-grade.
Gli investitori entrano in una procedura di offerta competitiva presentando offerte che specificano il numero di azioni che sono disposti ad acquistare e il rendimento più basso che sarebbero disposti ad accettare dall’obbligazione. I rendimenti presentati rientrano nella gamma di rendimenti discussa dai sottoscrittori. Le offerte vengono accettate fino alla scadenza dopo la quale l’agente d’asta calcola il tasso di compensazione in base alle offerte presentate.
Il tasso di compensazione è il tasso di interesse che verrà pagato sui titoli fino alla prossima asta. Se il tasso di offerta dell’investitore è inferiore al tasso di compensazione, l’investitore riceverà tutta o almeno una parte della sua offerta desiderata. Le offerte piazzate al di sopra del tasso di compensazione non verranno soddisfatte.
considerazioni speciali
La gamma di prezzi discussa per un nuovo numero non è sempre prontamente disponibile da terze parti. Le discussioni sul prezzo appropriato per un nuovo titolo in genere precedono l’IPO delle azioni di una società o l’imminente emissione di obbligazioni. Le prime discussioni sui prezzi si verificano proprio quando viene annunciato il nuovo numero e le discussioni ufficiali sui prezzi si verificano più vicino al momento in cui verrà fissato il prezzo del titolo.