Fallimento preconfezionato
Che cos’è il fallimento preconfezionato?
Un fallimento preconfezionato è un piano di riorganizzazione finanziaria che una società prepara in collaborazione con i suoi creditori che avrà effetto una volta che la società entrerà nel Capitolo 11. L’obiettivo di un preconfezionato fallimento, che deve essere votata dagli azionisti prima che la società presenta la richiesta di fallimento – è quello di risparmiare le spese e ridurre il turnaround tempo per emergere dalla bancarotta.
Punti chiave
- Un fallimento preconfezionato è una strategia per uscire dal fallimento negoziando con i creditori prima della procedura del capitolo 11.
- L’obiettivo di un tale piano, che deve essere approvato dagli azionisti e da un tribunale, è quello di accelerare il tempo complessivo in cui un’azienda è sotto tutela dal fallimento.
- Alcuni creditori, tuttavia, potrebbero trarre vantaggio dall’essere avvertiti di un imminente fallimento e diventare poco collaborativi, minando l’obiettivo di essere preconfezionati.
Come funziona il fallimento preconfezionato
L’idea alla base di un piano fallimentare preconfezionato è di abbreviare e semplificare il processo di fallimento al fine di risparmiare denaro dell’azienda in spese legali e contabili, nonché la quantità di tempo speso per la protezione dai fallimenti. Una società proattiva in difficoltà informerà i suoi creditori che desiderano negoziare i termini di fallimento prima di presentare istanza di protezione in tribunale.
Questi creditori prestatori, fornitori di inventario, fornitori di servizi – naturalmente non amano la situazione di disagio dell’azienda, ma lavoreranno con essa per ridurre al minimo i tempi e le spese associati alle riorganizzazioni dei fallimenti. È più probabile che i creditori siano disponibili durante i negoziati a rielaborare i termini poiché avranno voce in capitolo prima della dichiarazione di fallimento. L’alternativa sarebbe una sorpresa e poi una corsa per affrontare il debitore insolvente con maggiore incertezza sulla durata del processo.
Un’azienda ei suoi creditori possono aspettarsi una risoluzione entro un lasso di tempo molto più breve in caso di fallimento preconfezionato rispetto a uno convenzionale. Da tre a nove mesi è tipico. Prima l’azienda può uscire dalla bancarotta, prima può attuare la sua riorganizzazione nel tentativo di tornare a una sana attività commerciale.
Il Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES), firmato in legge il 27 marzo 2020, ha innalzato il limite di debito del capitolo 11 sottocapitolo V, che è stato progettato per rendere più facile il fallimento per le piccole imprese. Il limite è stato aumentato a $ 7,5 milioni da $ 2,7 milioni, si applica ai fallimenti presentati dopo l’emanazione del CARES Act e al tramonto un anno dopo.2
Vantaggi e svantaggi del fallimento preconfezionato
Come accennato in precedenza, i vantaggi includono il risparmio di costi e tempo. Il processo di entrata e uscita dal Capitolo 11 è più fluido, con i creditori a bordo con un piano di riorganizzazione in anticipo. Inoltre, la società può evitare parte della pubblicità negativa che risulta da un processo fallimentare più lungo e prolungato che coinvolge i creditori che lottano per i loro crediti.
Tuttavia, un fallimento preconfezionato presenta un rischio maggiore. Se un creditore sa che una dichiarazione di fallimento è imminente, può assumere una posizione aggressiva nel riscuotere dalla società prima della dichiarazione del Capitolo 11. Ciò potrebbe sconvolgere la natura cooperativa prevista delle negoziazioni sui fallimenti preconfezionati. Altri potrebbero seguirne l’esempio, causando maggiori stress finanziari all’azienda.
Due terzi
Il numero di azionisti necessari per approvare un piano fallimentare preconfezionato prima che possa essere implementato.
Esempi reali di fallimenti preconfezionati
I rivenditori Neiman Marcus e J. Crew hanno presentato istanza di protezione dal fallimento secondo il Capitolo 11 con piani preconfezionati a maggio 2020, a seguito del blocco della pandemia di coronavirus.4 Entrambi erano già gravati da un forte debito derivante da acquisizioni con leva prima che la pandemia colpisse e aggravasse la situazione. Ciascuno continua a funzionare mentre vengono implementati piani preconfezionati per ridurre il loro carico di debito.