Negoziazione preordinata
Cos’è il trading preordinato?
La negoziazione prestabilita può riferirsi alla negoziazione che ha luogo a prezzi specificati prestabiliti prima dell’esecuzione. Gli ordini condizionati generalmente si basano sul concetto di prezzi prestabiliti che consentono a un investitore di fissare un prezzo specifico per l’esecuzione su una borsa valori. Anche gli ordini over-the-counter (OTC) sono predisposti nella maggior parte dei casi.
La negoziazione prestabilita di azioni, futures, opzioni e materie prime tra i market maker è illegale. La maggior parte delle borse ha anche regole sul commercio prestabilito e nel mercato delle materie prime il Commodity Exchange Act lo proibisce espressamente.
Punti chiave
- La negoziazione prestabilita è quando le controparti di una transazione di mercato specificano in anticipo il prezzo e le condizioni della transazione.
- Sebbene questa sia una pratica comune nei mercati over-the-counter (OTC) e con alcuni ordini in blocco, può essere illegale in molti altri casi.
- La negoziazione prestabilita è illegale quando implica lo scambio di titoli da parte dei market maker a prezzi prestabiliti.
Come funziona il trading preordinato
Il trading prestabilito può aiutare un investitore a specificare un prezzo per il quale cerca di eseguire uno scambio nel mercato aperto. Gli ordini condizionati si basano ampiamente sul concetto di negoziazione prestabilita, consentendo a un investitore di gestire il proprio rischio designando prezzi specifici per l’acquisto e la vendita. Gli ordini di blocco sono anche pre-organizzati in molti casi e possono essere incrociati su scambi regionali o reti di attraversamento elettronico senza infrangere alcuna regola.
In tutti i tipi di scambi di mercato, gli ordini vengono eseguiti sulla base di un processo bid-ask che si affida ai market maker per abbinare acquirenti e venditori. I market maker includono un’ampia gamma di entità e sistemi di negoziazione. Gli investitori possono inserire una varietà di diversi tipi di ordini su una varietà di diversi titoli disponibili per la negoziazione. Indipendentemente dal fatto che si effettui un ordine a mercato o con limite, se l’ordine viene eseguito verrà eseguito tramite il processo bid-ask facilitato da un market maker.
Negoziazione preordinata illegale
La negoziazione prestabilita è illegale quando implica lo scambio di titoli da parte dei market maker a prezzi prestabiliti. I market maker lavorano per facilitare lo scambio ordinato dei titoli disponibili per la negoziazione sul mercato aperto. Abbinano acquirenti e venditori e traggono profitto dallo spread sul trade.
Le regole di cambio come la regola 78 del NYSE e alcune leggi come il Commodity Exchange Act proibiscono a questi market maker di scambiarsi collusivamente titoli tra loro. Le regole di trading ritengono che questa pratica crei un mercato disordinato e ingiusto per broker, commercianti, investitori e qualsiasi altro operatore di mercato. Inoltre, questi traffici, inoltre, non sono esposti ai rischi dei prezzi di mercato e di mercato connessi con standard di sicurezza traffici di scambio.
Esempi di questo tipo di negoziazione tra i market maker nel mercato azionario possono includere un’offerta di vendita abbinata a un’offerta di riacquisto. Al contrario, un market maker potrebbe organizzare un ordine di acquisto abbinato a un’offerta di vendita a un altro market maker allo stesso prezzo o ad un altro prezzo prestabilito che avvantaggia i concessionari impegnati nella negoziazione prestabilita.
In un esempio di mercato delle materie prime, due commercianti di materie prime potrebbero potenzialmente utilizzare la negoziazione prestabilita per eseguire operazioni prive di rischio a prezzi fissi piuttosto che a prezzi di mercato. Questo tipo di commercio illegale limiterebbe il rischio e potrebbe essere redditizio per i rivenditori coinvolti. Tuttavia, poiché non si basa su fattori di determinazione del prezzo dei market maker, inibisce il mercato e i prezzi di mercato disponibili per altri partecipanti.