Carry positivo
Cos’è il trasporto positivo?
Il carry positivo è una strategia che prevede il prestito di denaro per investirlo per realizzare un profitto sulla differenza tra l’interesse pagato e l’interesse guadagnato.
La strategia di carry positivo viene spesso utilizzata nei mercati valutari, dove gli investitori possono sfruttare i punti di forza e di debolezza relativi di varie valute.
Spiegazione del trasporto positivo
L’interesse che un investitore può ottenere su un investimento in una valuta può essere maggiore dell’interesse che lo stesso investitore deve pagare per prendere in prestito in un’altra valuta.
Questo fatto di base spiega come funziona la strategia di carry positivo.
Punti chiave
- La strategia di carry positivo si basa sulla forza o debolezza relativa delle valute utilizzate in diversi scambi.
- Un trader può prendere in prestito denaro in una valuta debole, investirlo in una valuta forte e intascare la differenza tra il costo del prestito e il rendimento dell’investimento.
- I trader che utilizzano il carry positivo tengono d’occhio la Federal Reserve, le cui attività influenzano i tassi di cambio in tutto il mondo.
Innanzitutto, considera un esempio che utilizza una sola valuta, il dollaro USA. Un investitore prende in prestito $ 1.000 da una banca con un interesse del 5% e poi investe $ 1.000 in un’obbligazione che paga il 6% di interesse. L’interesse sull’obbligazione paga l’1% in più rispetto al pagamento sul prestito. L’investitore paga il prestito e intasca la differenza dell’1%.
Ciò funzionerebbe bene se l’investitore riuscisse a trovare costantemente obbligazioni che pagano di più in interessi rispetto al costo del prestito.
Può, infatti, funzionare quando l’investitore sta trattando in più valute su più borse.
Carry positivo in azione
Il carry positivo utilizza alcune delle tattiche dell’arbitraggio, ovvero la pratica di sfruttare la differenza di prezzo tra due o più scambi. I mercati, e in particolare i mercati che commerciano in valute diverse, non sono sempre perfettamente sincronizzati tra loro. I commercianti specializzati in arbitraggio approfittano di questo fatto.
L’arbitraggio esiste a causa delle inefficienze del mercato. Ad esempio, in qualsiasi momento, la società A potrebbe essere scambiata a $ 30 alla Borsa di New York (NYSE) ma a $ 29,95 alla Borsa di Londra (LSE). Un trader può acquistare il titolo sulla LSE e venderlo immediatamente sul NYSE, guadagnando un profitto di 5 centesimi per azione.
Lo yen giapponese a basso rendimento e il dollaro australiano ad alto rendimento sono spesso accoppiati da trader che utilizzano la strategia di carry positivo.
L’arbitraggio si basa su minuscoli errori che si verificano tra i prezzi di New York e Londra o tra i prezzi di Londra e Tokyo. Le tecnologie avanzate, come l’alta frequenza e il trading computerizzato, hanno reso molto più difficile trarre profitto da tali errori di prezzo nel mercato. Oggigiorno, eventuali differenze di prezzo in strumenti finanziari simili vengono rapidamente rilevate e corrette.
Valute di giocoleria
Il carry positivo è una strategia attuabile in modo più coerente. Si tratta di prendere in prestito denaro in una valuta a basso rendimento, come lo yen giapponese, quindi scambiarlo con una valuta ad alto rendimento, come il dollaro australiano. Il denaro viene quindi investito in dollari australiani. La differenza tra il rendimento dell’investimento australiano e il pagamento del prestito giapponese è il profitto.
Positive Carry e il Federal Open Market Committee
Le operazioni che comportano un carry positivo dipendono fortemente dalle attività del Federal Open Market Committee (FOMC). Il comitato federale per il mercato aperto è il ramo del consiglio della Federal Reserve statunitense che determina la politica monetaria della nazione e la attua acquistando o vendendo titoli di stato statunitensi sul mercato aperto. Queste decisioni influenzano i tassi di interesse sui titoli in tutto il mondo.
Ad esempio, per restringere l’offerta di moneta negli Stati Uniti e diminuire la quantità disponibile nel sistema bancario, la Fed deciderà di vendere titoli di Stato. Tutti i titoli acquistati dal FOMC saranno conservati nel System Open Market Account (SOMA) della Fed. Il Federal Reserve Act del 1913 e il Monetary Control Act del 1980 hanno concesso al FOMC il permesso di detenere questi titoli fino alla scadenza o di venderli quando lo ritengono opportuno. La Federal Reserve Bank di New York esegue le transazioni di mercato aperto della Fed.
Wall Street esamina i rapporti che escono dalle otto riunioni annuali del FOMC per capire se il comitato sta per intraprendere una politica di inasprimento, rimarrà in attesa e non cambierà i tassi di interesse, o aumenterà i tassi per rallentare l’inflazione.