Plain Vanilla Swap
Cos’è un Plain Vanilla Swap?
Uno swap plain vanilla è uno dei più semplici strumenti finanziari contratti nel mercato over-the-counter tra due parti private, che di solito sono entrambe società o istituzioni finanziarie. Esistono diversi tipi di swap plain vanilla, tra cui uno swap su tassi di interesse, uno swap su materie prime e uno swap in valuta estera. Il termine swap plain vanilla è più comunemente usato per descrivere uno swap su tassi di interesse in cui un tasso di interesse variabile viene scambiato con un tasso fisso o viceversa.
Punti chiave
- Uno swap plain vanilla è il tipo più semplice di swap sul mercato, spesso utilizzato per coprire l’esposizione a un tasso di interesse variabile.
- Esistono vari tipi di swap plain vanilla, inclusi swap su tassi di interesse, materie prime e valute.
- In genere, entrambe le componenti dello swap sono denominate nella stessa valuta e i pagamenti degli interessi vengono compensati.
Capire un Plain Vanilla Swap
Uno swap su tassi di interesse plain vanilla viene spesso effettuato per coprire un’esposizione a tasso variabile, sebbene possa anche essere fatto per trarre vantaggio da un contesto di tassi in calo passando da un tasso fisso a un tasso variabile. Entrambe le componenti dello swap sono denominate nella stessa valuta e i pagamenti degli interessi vengono compensati. Il capitale nozionale non cambia durante la vita dello swap e non ci sono opzioni incorporate.
Tipi di swap Plain Vanilla
Lo swap plain vanilla più comune è uno swap su tasso di interesse a tasso variabile. Ora, l’indice di tasso variabile più comune è il London Interbank Offered Rate (LIBOR), che è fissato giornalmente dall’International Commodities Exchange (ICE). Il LIBOR viene pubblicato per cinque valute: dollaro USA, euro, franco svizzero, yen giapponese e sterlina britannica. Le scadenze vanno da una notte a 12 mesi. Il tasso è fissato sulla base di un’indagine tra 11 e 18 banche principali.
L’Intercontinental Exchange, l’autorità responsabile per il Libor, si fermerà la pubblicazione di una settimana e due mesi USD LIBOR dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR sarà interrotto dopo il 30 giugno, 2023.
Il periodo di ripristino del tasso variabile più comune è ogni tre mesi, con pagamenti semestrali. La convenzione di conteggio dei giorni sulla gamba fluttuante è generalmente effettiva / 360 per il dollaro USA e l’euro, o effettiva / 365 per la sterlina britannica, lo yen giapponese e il franco svizzero. L’interesse sulla gamba a tasso variabile è maturato e capitalizzato per sei mesi, mentre il pagamento a tasso fisso è calcolato su base semplice 30/360 o 30/365, a seconda della valuta. L’interesse dovuto sulla gamba a tasso variabile viene confrontato con quello dovuto sulla gamba a tasso fisso e viene pagata solo la differenza netta.
Esempio di un Plain Vanilla Swap
In uno swap su tassi di interesse plain vanilla, la Società A e la Società B scelgono una scadenza, un importo del capitale, una valuta, un tasso di interesse fisso, un indice di tasso di interesse variabile e un ripristino del tasso e le date di pagamento. Nelle date di pagamento specificate per la durata dello swap, la Società A paga alla Società B un importo di interessi calcolato applicando il tasso fisso all’importo del capitale e la Società B paga alla Società A l’importo derivato dall’applicazione del tasso di interesse variabile al capitale quantità. Solo la differenza netta tra i pagamenti degli interessi cambia di mano.