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Cos’è una pipeline?

In finanza, il termine pipeline viene utilizzato per descrivere i progressi verso un obiettivo a lungo termine che coinvolge una serie di fasi distinte.

Ad esempio, le società di private equity (PE) useranno il termine “pipeline di acquisizione” per fare riferimento a una serie di società che hanno contrassegnato come potenziali obiettivi di acquisizione. Questa pipeline includerebbe diverse fasi, come la ricerca del settore, la generazione di lead, le negoziazioni, la due diligence e la chiusura.

Un altro uso del termine pipeline, sebbene meno comune, è quello di riferirsi a società il cui scopo principale è quello di essere un condotto, o “pipeline”, per ottenere determinati vantaggi fiscali.

Punti chiave

• In finanza, il termine pipeline viene utilizzato per descrivere i progressi verso un obiettivo a lungo termine che coinvolge una serie di fasi distinte.
• Diverse organizzazioni adotteranno le proprie variazioni sul termine, come “pipeline di vendita”, “pipeline di ricerca e sviluppo” e “pipeline di acquisizione”.
• Il termine è anche usato per riferirsi a società che sono state strutturate per evitare la doppia imposizione.

Come funzionano le condutture

La metafora della pipeline viene spesso utilizzata per descrivere il progresso attraverso una serie di fasi che culminano in un obiettivo a lungo termine. In molti casi, la frase viene utilizzata per descrivere un processo in corso. Ad esempio, nell’esempio sopra della pipeline di acquisizione di una società di private equity, la pipeline stessa potrebbe non finire mai perché i nuovi accordi entreranno sempre nella pipeline man mano che quelli vecchi saranno completati.

Pipeline si riferisce anche a società che cercano vantaggi fiscali, chiamate “società di gasdotti”. Secondo la teoria del gasdotto, le società che trasferiscono tutti i loro rendimenti ai propri azionisti non dovrebbero essere tassate come le normali società. Invece, gli investitori di quella società dovrebbero essere tassati come individui, con le distribuzioni dalle loro partecipazioni incluse come parte del loro reddito.

Le aziende che aderiscono a questo standard sono spesso esentate dalle imposte sul reddito delle società sulla base della premessa che sono effettivamente una pipeline di investimenti che trasferisce il proprio reddito direttamente agli investitori.

I fautori di questa struttura aziendale sostengono che tassare le società di gasdotti in base al loro reddito a livello aziendale porterebbe a una doppia tassazione poiché quegli stessi profitti sarebbero alla fine tassati di nuovo una volta ricevuti come reddito dai loro investitori. Esempi di società che ricevono spesso questo trattamento fiscale includono fondi comuni di investimento, società in accomandita semplice (LP) e società a responsabilità limitata (LLC).

Esempio di una pipeline

I banchieri di investimento potrebbero fare riferimento a una serie di accordi, comprese varie fasi dalla protezione dei clienti, alla sottoscrizione e alla due diligence, all’ottenimento dell’approvazione per le autorità di regolamentazione dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e alla commercializzazione del cliente per un’offerta pubblica iniziale (IPO).

Allo stesso modo, le banche potrebbero fare riferimento alla loro pipeline per l’elaborazione di nuovi prestiti. Nel caso dei mutui, questa pipeline potrebbe includere iniziative di marketing come dichiarazioni di riempimento per la generazione di nuovi clienti, l’esecuzione di controlli del credito sui richiedenti di prestito e l’elaborazione dei documenti necessari per finalizzare il prestito.