Note sul reddito pubblico (PINES)

Cosa sono le note di reddito pubblico?

Un’obbligazione non garantita e non subordinata emessa da una società per azioni. I PINES sono un tipo di banconota negoziata in borsa che negozia in una borsa valori ma genera anche interesse. I PINES sono anche un tipo di titolo privilegiato e rientrano nella stessa categoria dei titoli privilegiati a reddito trimestrale (QUIPS), titoli privilegiati a reddito mensile (MIPS), certificati fiduciari e titoli privilegiati fiduciari. Due esempi di società che emettono PINES sono GMAC Mortgage e General Electric Capital; le note vengono negoziate alla Borsa di New York rispettivamente con i simboli GMA e GEA.

Comprensione delle note sul reddito pubblico (PINES)

Poiché i PINES sono non subordinati (chiamati anche debito senior ), hanno la precedenza su altri prestiti o titoli nel caso in cui la società emittente dovesse essere inadempiente. Ciò significa che un investitore che detiene PINES deve affrontare un rischio di insolvenza inferiore rispetto al debito subordinato (chiamato anche debito junior ) perché i detentori di debito non subordinato sono in prima linea da rimborsare. Tuttavia, poiché i PINES non sono garantiti, non sono supportati da nessuna delle attività dell’azienda, il che li rende più rischiosi per gli investitori rispetto agli investimenti garantiti. I PINES hanno anche vantaggi per i loro emittenti, inclusa la deducibilità fiscale dei pagamenti di interessi.

I PINES sono generalmente venduti al pubblico in piccole quantità, come $ 25 o meno per unità. I pagamenti di interessi trimestrali specificati fissi collegati a questi strumenti sono rimborsabili al valore nominale più gli interessi maturati a scelta della società dopo un periodo specificato, di solito cinque anni.

PINES scambia piatti sui mercati, il che significa che il prezzo non include gli interessi maturati che non sono inclusi nel prezzo di negoziazione. I PINES si classificano in genere allo stesso modo degli altri debiti senior non garantiti e non subordinati di una società e che si collocano al primo posto rispetto ai titoli preferiti della società.

A differenza di MIPS e QUIPS

Sebbene i PINES siano spesso raggruppati insieme a MIPS e QUIPS, ci sono alcune differenze chiave. I QUIPS sono titoli ibridi, di tipo privilegiato, emessi da una LLC straniera o domestica a scopo speciale, che di solito è una consociata interamente controllata di una società madre statunitense. La LLC presta i proventi alla casa madre, che utilizza i soldi per pagare i dividendi trimestrali ai titolari di QUIPS. E poiché la LLC è una partnership, l’intero importo dei pagamenti degli interessi deve fluire ai titolari di QUIPS.

I MIPS, che di solito offrono rendimenti più elevati rispetto ad altri investimenti alternativi, hanno il vantaggio di fornire risparmi fiscali senza aumentare il rapporto debito / PIL della società, che di conseguenza li ha resi uno dei titoli ibridi più popolari.