Performance Drag

Cos’è Performance Drag?

Il trascinamento delle prestazioni si riferisce alla differenza tra il rendimento di un investimento supponendo che non vi siano costi associati e il ritorno sull’investimento dopo aver dedotto i costi ad esso associati. I costi che determinano un trascinamento della performance e influenzano negativamente la performance di un investimento includono elementi come il pagamento delle tasse sui rendimenti dell’investimento, il pagamento dei costi di transazione e delle commissioni relative al mantenimento di un investimento o di un conto e / o detenzione di liquidità in un portafoglio anziché valore del portafoglio. La resistenza alle prestazioni è essenzialmente inevitabile.

Comprensione della resistenza alle prestazioni

Per molti trader, il rendimento effettivo di un’attività è nettamente diverso da quello che sarebbe riconosciuto se tutti i costi di transazione fossero rimossi. Ciò è dovuto ai costi diretti e indiretti coinvolti nella negoziazione di un titolo. Esempi di costi diretti per il trading di titoli sono le commissioni e le commissioni coinvolte nel trading. Un esempio di costi indiretti per il trading di titoli sono i costi di opportunità per implementare uno scambio così come i ritardi che potrebbero accompagnare la transazione.

Non esiste un unico metodo per mitigare il trascinamento delle prestazioni perché è causato da una varietà di fattori. I trader utilizzano invece strategie di investimento adatte ai loro obiettivi di rendimento complessivi al fine di ridurre al minimo il rallentamento delle prestazioni. Ad esempio, i ritardi nell’implementazione di un ordine di negoziazione potrebbero non essere un fattore significativo per l’ investimento di valore. Ma può significare la differenza tra un profitto e una perdita per il momentum trading.

Punti chiave

• Il trascinamento delle prestazioni è la differenza tra i rendimenti di un investimento con costi di negoziazione associati e i rendimenti di un investimento senza costi di negoziazione associati.
• I costi che causano il trascinamento delle prestazioni possono essere diretti o indiretti.
• Non esiste un unico metodo per mitigare il trascinamento delle prestazioni.

Fonti comuni di resistenza alle prestazioni

• Commissioni e altri costi di transazione: il rallentamento delle prestazioni è più comunemente attribuito a commissioni di intermediazione esplicite. I costi di transazione generalmente si applicano anche quando si utilizza una piattaforma di trading online. Al di fuori di questi costi espliciti, ci sono molti altri costi impliciti per il trading, come tempistica, spread denaro-lettera e altri costi opportunità che possono far sì che il rendimento di un investimento sia inferiore al rendimento visto sul mercato.
• Commissioni del consulente, rapporti di spesa e commissioni di mantenimento del conto: esistono una serie di commissioni associate al mantenimento di un conto di investimento. Le commissioni del consulente devono essere pagate quando si assume un consulente per gestire un portafoglio. Una commissione di gestione o un rapporto di spesa  deve essere pagata al gestore del fondo comune di investimento, del fondo negoziato in borsa  o delle partecipazioni gestite separatamente. Le commissioni di mantenimento sono pagate a un depositario o una banca per mantenere i conti dei clienti.
• Liquidità: “Cash drag” è una fonte comune di performance drag in un portafoglio. Si riferisce a detenere una parte di un portafoglio in contanti piuttosto che investire questa parte nel mercato. Poiché la liquidità in genere ha rendimenti reali molto bassi o addirittura negativi dopo aver considerato gli effetti dell’inflazione, la maggior parte dei portafogli otterrebbe un rendimento migliore investendo tutta la liquidità nel mercato. Tuttavia, alcuni investitori decidono di detenere liquidità per pagare le spese e le commissioni del conto, come fondo di emergenza o come diversificatore di altri investimenti di portafoglio.
• Tasse: le tasse applicabili sono un’ulteriore fonte di rallentamento delle prestazioni.

Esempio di Performance Drag

Supponiamo che un investitore paghi $ 30 in commissioni di intermediazione per acquistare 100 azioni della società ABC a un prezzo di entrata di $ 24 per azione e altri $ 30 per vendere quelle azioni. In questo caso, l’investitore ha bisogno che il prezzo del titolo aumenti del 2,5% in modo che lui o lei possa recuperare le commissioni pagate per fare le negoziazioni (un aumento di $ 0,60 su 100 azioni sarà uguale ai $ 60 di cui l’investitore ha bisogno per recuperare le commissioni. $ 0,60 è pari al 2,5% del prezzo di acquisto di $ 24). Il costo del 2,5% della transazione farà sì che il rendimento totale dell’investitore si trascini dietro la variazione del prezzo dell’asset, con conseguente rallentamento delle prestazioni.