Prezzo / utili su crescita e rendimento da dividendi (rapporto PEGY)
Qual è il rapporto prezzo / utili per la crescita e il rendimento dei dividendi (rapporto PEGY)?
Il rapporto prezzo / utili alla crescita e rendimento da dividendo (rapporto PEGY), noto anche come “rapporto PEG aggiustato per dividendi”, è stato creato dal famoso investitore di valore Peter Lynch. Creando il rapporto PEGY, Lynch ha cercato di migliorare la metrica di valutazione prezzo / utili (P / E) che la maggior parte degli investitori utilizza quando cerca di determinare il valore di un’azione.
Lynch riteneva che, al fine di valutare con precisione l’opportunità rappresentata da un titolo come investimento, l’investitore avrebbe dovuto tenere in considerazione anche le prospettive di crescita future del titolo e il rendimento dei dividendi. Il rapporto PEGY include entrambi questi fattori ed è una metrica utilizzata dagli investitori per identificare le azioni sottovalutate.
Punti chiave
- Il rapporto prezzo / utili per crescita e rendimento da dividendo (rapporto PEGY) è stato sviluppato da Peter Lynch, un leggendario investitore e gestore di fondi.
- Come metrica per l’analisi delle azioni, il rapporto PEGY differisce dal rapporto prezzo / utili (P / E) perché prende in considerazione il potenziale del titolo per la futura crescita degli utili e il pagamento dei dividendi.
- Un rapporto PEGY inferiore a 1,0 rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente viene venduto a un prezzo speciale.
Comprensione del prezzo / utili rispetto alla crescita e al rendimento dei dividendi (rapporto PEGY)
Sia il rapporto PEGY che il rapporto prezzo / utili / crescita (rapporto PEG) sono evoluzioni del rapporto prezzo / utili (P / E). Una limitazione che Lynch ha realizzato quando utilizzava i rapporti P / E e PEG per la valutazione delle azioni era che queste metriche non prendevano in considerazione il potenziale per la futura crescita degli utili o il pagamento dei dividendi durante l’analisi del titolo.
Per questo motivo, le società mature con un tasso di crescita inferiore che pagano dividendi sono state ingiustamente punite se valutate utilizzando solo i rapporti P / E o PEG. Lynch desiderava un modo più accurato di valutare queste società e quindi ha creato il rapporto PEGY che aggiungeva all’equazione la crescita prevista e il rendimento dei dividendi.
Il rapporto PEGY è calcolato come il rapporto P / E diviso per la somma del tasso di crescita degli utili previsto e del rendimento da dividendi, come mostrato in questa formula:
Esempio di prezzo / utili rispetto alla crescita e rendimento da dividendi (rapporto PEGY)
Usiamo il rapporto PEGY per valutare un’azienda come un potenziale investimento.
La società ABC ha un rapporto P / E di 9, un tasso di crescita degli utili previsto del 15% per il prossimo anno e un rendimento da dividendi del 4,5%. Usando questi numeri, arriviamo al seguente rapporto PEGY:
Company ABC PEGY ratio = 915 + 4.5 = 0.46\ text {Company ABC PEGY ratio} \ = \ \ frac {9} {15 \ + \ 4.5} \ = \ 0.46Company ABC PEGY ratio = 15 + 4.5
Un rapporto PEGY inferiore a 1,0 è considerato basso e rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente viene venduto a un prezzo speciale.
La linea di fondo
È importante notare che il rapporto PEGY ha i suoi svantaggi. Utilizza le proiezioni dell’azienda per la crescita e non la crescita effettiva raggiunta dall’azienda. Pertanto, non è garantito che il rapporto rifletta accuratamente le prestazioni future.
Quando si calcola uno qualsiasi di questi rapporti, è sempre una buona idea utilizzare solo reddito operativo e ricorrente nel calcolo degli utili, utilizzare una stima di consenso inferiore per il tasso di crescita e utilizzare i dividendi futuri previsti rispetto ai dividendi attuali. Sebbene il rapporto PEGY non racconti l’intera storia del potenziale di apprezzamento di un titolo, fornisce agli investitori un punto di partenza nella loro analisi del titolo.