Rapporto prezzo / utili / crescita (PEG)

Qual è il rapporto prezzo / utili / crescita (PEG)?

Il rapporto prezzo / utili / crescita (rapporto PEG) è il rapporto prezzo / utili (P / E) di un titolo diviso per il tasso di crescita dei suoi guadagni per un periodo di tempo specificato. Il rapporto PEG viene utilizzato per determinare il valore di un’azione tenendo conto anche della crescita degli utili prevista della società e si ritiene che fornisca un quadro più completo rispetto al rapporto P / E più standard.

Punti chiave

• Il rapporto PEG migliora il rapporto P / E aggiungendo la crescita degli utili attesa nel calcolo.
• Il rapporto PEG è considerato un indicatore del valore reale di un’azione e, in modo simile al rapporto P / E, un PEG inferiore può indicare che un’azione è sottovalutata.
• Il PEG per una data azienda può differire in modo significativo da una fonte segnalata all’altra, a seconda della stima di crescita utilizzata nel calcolo, come la crescita prevista di un anno o tre anni.

Come calcolare il rapporto PEG

Per calcolare il rapporto PEG, un investitore o analista deve cercare o calcolare il rapporto P / E della società in questione. Il rapporto P / E è calcolato come il prezzo per azione della società diviso per l’utile per azione (EPS) o il prezzo per azione / EPS.

Una volta calcolato il P / E, trova il tasso di crescita previsto per il titolo in questione, utilizzando le stime degli analisti disponibili sui siti web finanziari che seguono il titolo. Inserisci le cifre nell’equazione e risolvi il numero del rapporto PEG.

Precisione

Come con qualsiasi rapporto, la precisione del rapporto PEG dipende dagli ingressi utilizzati. Quando si considera il rapporto PEG di un’azienda da una fonte pubblicata, è importante scoprire quale tasso di crescita è stato utilizzato nel calcolo. Yahoo! Finance, ad esempio, calcola il PEG utilizzando un rapporto P / E basato sui dati dell’anno in corso e un tasso di crescita atteso a cinque anni.

L’utilizzo di tassi di crescita storici, ad esempio, può fornire un rapporto PEG impreciso se si prevede che i tassi di crescita futuri si discostino dalla crescita storica di un’azienda. Il rapporto può essere calcolato utilizzando i tassi di crescita previsti di un anno, tre anni o cinque anni, ad esempio.

Per distinguere tra i metodi di calcolo che utilizzano la crescita futura e la crescita storica, a volte vengono utilizzati i termini “PEG in avanti” e “PEG trailing”.

Cosa ti dice il rapporto prezzo / utili / crescita?

Mentre un basso rapporto P / E può far sembrare un titolo un buon acquisto, prendere in considerazione il tasso di crescita dell’azienda per ottenere il rapporto PEG del titolo può raccontare una storia diversa. Più basso è il rapporto PEG, più il titolo potrebbe essere sottovalutato date le sue aspettative di guadagni futuri. L’aggiunta della crescita attesa di un’azienda al rapporto aiuta ad aggiustare il risultato per le aziende che possono avere un alto tasso di crescita e un elevato rapporto P / E.

Il grado in cui il risultato di un rapporto PEG indica uno stock troppo o sottovalutato varia a seconda del settore e del tipo di azienda. Come regola generale, alcuni investitori ritengono desiderabile un rapporto PEG inferiore a uno.

Secondo il noto investitore Peter Lynch, il P / E di un’azienda e la crescita attesa dovrebbero essere uguali, il che denota un’azienda abbastanza valutata e supporta un rapporto PEG di 1.0. Quando il PEG di una società supera 1,0, è considerato sopravvalutato mentre un titolo con un PEG inferiore a 1,0 è considerato sottovalutato.

Esempio di come utilizzare il rapporto PEG

Il rapporto PEG fornisce informazioni utili per confrontare le società e vedere quale titolo potrebbe essere la scelta migliore per le esigenze di un investitore, come segue.

Supponiamo i seguenti dati per due società ipotetiche, Società A e Società B:

Azienda A:

• Prezzo per azione = $ 46
• EPS quest’anno = $ 2,09
• EPS lo scorso anno = $ 1,74

Azienda B

• Prezzo per azione = $ 80
• EPS quest’anno = $ 2,67
• EPS lo scorso anno = $ 1,78

Alla luce di queste informazioni, è possibile calcolare i seguenti dati per ciascuna società.

Azienda A

• Rapporto P / E = $ 46 / $ 2,09 = 22
• Tasso di crescita degli utili = ($ 2,09 / $ 1,74) – 1 = 20%
• Rapporto PEG = 22/20 = 1,1

Azienda B

• Rapporto P / E = $ 80 / $ 2,67 = 30
• Tasso di crescita degli utili = ($ 2,67 / $ 1,78) – 1 = 50%
• Rapporto PEG = 30/50 = 0,6

Molti investitori possono guardare alla società A e trovarla più attraente poiché ha un rapporto P / E inferiore tra le due società. Ma rispetto alla società B, non ha un tasso di crescita abbastanza alto da giustificare il suo P / E. La società B negozia con uno sconto rispetto al suo tasso di crescita e gli investitori che la acquistano pagano meno per unità di crescita degli utili.