Pacific Exchange (PCX)
Cos’è Pacific Exchange (PCX)
Ora defunta di nome, Pacific Exchange (PCX) è stata una delle quattro borse statunitensi a negoziare opzioni su azioni ed è stata la prima a sviluppare e implementare un sistema di trading elettronico. Un tempo, il PCX svolgeva operazioni sia a Los Angeles che a San Francisco. Tuttavia, entrambi hanno chiuso all’inizio del 2000 quando il PCX ha collaborato con l’Arcipelago Exchange (ArcaEx), che in seguito si è fusa con la Borsa di New York. Di conseguenza, la piattaforma NYSE Arca ora conduce tutte le transazioni PCX.
Pacific Exchange continua a gestire la sua attività di opzioni e funge da servizio di regolamentazione per ArcaEx. PCX abbraccia anche l’idea di un modello ibrido. Nel 2003, ha lanciato il PCX-Plus, che consente ai market maker di opzioni di fare scambi, sia dal suo piano che elettronicamente, da postazioni remote.
Punti chiave
- Il Pacific Exchange (PCX) è una borsa valori e opzioni situata a San Francisco, in California.
- È stato il primo a implementare un vero e proprio sistema di commercio elettronico negli Stati Uniti
- Ad oggi, società locali come Casey Securities e Student Options mantengono una presenza nel settore delle opzioni. Anche i principali investitori sell-side come Goldman Sachs sono presenti al piano delle opzioni.
Prime origini di Pacific Exchange (PCX)
Inizialmente, PCX si formò a San Francisco nel 1882 come “Borsa e borsa obbligazionaria”. Lo scambio è stato utilizzato sia da investitori istituzionali che da investitori individuali. Il suo scopo originale era quello di facilitare gli scambi di azioni associati a grandi quantità di argento trovate in Nevada. La formazione è arrivata dopo che la scoperta del Comstock Lode, ricco di argento, ha scatenato una frenetica corsa all’argento nell’area. Molti uomini sono diventati milionari dalla scoperta di Comstock Lode, incluso un quartetto noto come “Bonanza Kings”. Questo quartetto comprendeva James Graham Fair, John William Mackay, William S. O’Brien e James Claire Flood. L’iconico Flood Building di San Francisco su Market Street prende il nome da James Flood dei Bonanza Kings.
Nel 1957, lo scambio ribattezzato ufficialmente come PCX dopo la fusione delle borse di San Francisco e Los Angeles. Per anni, il PCX è stato un pilastro nel distretto finanziario di San Francisco. Tuttavia, il suo sistema di scambio aperto a proteste divenne arcaico con l’avvento dei computer e del commercio elettronico. PCX ha cessato le operazioni nel 2005. Ma prima della chiusura, ha visto una robusta attività commerciale, diventando il terzo mercato più grande della nazione entro la metà degli anni ’80
L’edificio San Francisco Pacific Exchange, situato in 301 Pine Street, a San Francisco è stato venduto a sviluppatori privati e successivamente trasformato in un centro fitness.
Durante i suoi 124 anni di esecuzione, il PCX ha funzionato durante alcuni degli eventi economici di maggior impatto del paese. Questi eventi includono la corsa all’oro in California, la Grande Depressione e l’uso precoce dei computer per scambiare azioni.
Il PCX non è stato l’unico exchange il cui destino è stato alterato dai progressi della tecnologia di trading. La Borsa di Cincinnati, fondata nel 1885, chiuse il suo piano e nel 1980 divenne quasi interamente elettronica, ribattezzando National Stock Exchange (NSE). Allo stesso modo, la Borsa di Boston, ora Nasdaq, lanciata nel 1830, è un membro fondatore del Boston Options Exchange completamente elettronico. La Borsa di Chicago (CHX), fondata nel 1882, ha assorbito nel corso degli anni molti dei suoi concorrenti a Cleveland, St. Louis, Minneapolis e persino New Orleans.
Esempio del mondo reale
Quando Archipelago Holdings Inc. ha assorbito PCX, Arca ha accettato di pagare 50,7 milioni di dollari alla società madre di PCX, PCX Holdings, per acquisire le sue due risorse chiave: il suo sistema elettronico utilizzato per la negoziazione di stock option e la licenza di autoregolamentazione che ha -Pulire le sue operazioni. Gli azionisti di PCX hanno ricevuto il 20% del prezzo di acquisto delle azioni di Archipelago, dando agli azionisti una partecipazione sostanziale nell’entità.