Economia surriscaldata

Cos’è un’economia surriscaldata?

Un’economia surriscaldata è quella che ha vissuto un periodo prolungato di buona crescita economica e attività che ha portato a livelli elevati di inflazione, innescati da una maggiore ricchezza dei consumatori.

Punti chiave

• Un’economia surriscaldata è un’economia che si sta espandendo a un ritmo insostenibile.
• I due principali segnali di un surriscaldamento dell’economia sono l’aumento dei tassi di inflazione e un tasso di disoccupazione inferiore al tasso normale per un’economia.
• Le cause di un’economia surriscaldata vanno da shock economici esterni a bolle di asset.

Capire un’economia surriscaldata

Un forte aumento dei prezzi provoca allocazioni inefficienti dell’offerta poiché i produttori producono una produzione eccessiva e creano capacità di produzione in eccesso nel tentativo di capitalizzare gli alti livelli di ricchezza. Sfortunatamente, queste inefficienze e l’inflazione finiranno per ostacolare la crescita dell’economia e spesso possono essere un precursore di una recessione.

In poche parole, un’economia surriscaldata è quella che si sta espandendo a un ritmo insostenibile. Ci sono due segni principali di un’economia surriscaldata: tassi di inflazione in aumento e un tasso di disoccupazione inferiore al tasso normale per un’economia.

Aumento dei tassi di inflazione

L’aumento dell’inflazione è in genere uno dei primi segnali di surriscaldamento dell’economia. Di conseguenza, i governi e le banche centrali di solito aumentano i tassi di interesse nel tentativo di ridurre l’ammontare della spesa e dei prestiti. Sebbene le banche centrali possano combattere l’aumento dell’inflazione attraverso aumenti dei tassi di interesse, spesso possono arrivare troppo tardi. Poiché l’inflazione è un indicatore in ritardo, può volerci del tempo prima che i cambiamenti nella politica riducano il tasso.

Tra giugno 2004 e giugno 2006, il Federal Reserve Board (FRB) ha aumentato il tasso di interesse 17 volte come mezzo graduale per rallentare l’economia surriscaldata americana. Tuttavia, due anni dopo, l’inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il 5,6%, un ciclo alto. Questo rapido aumento dei prezzi è stato seguito da una paralizzante recessione, che ha visto l’inflazione precipitare sotto lo zero entro sei mesi.

Tassi di occupazione anormalmente alti

Il secondo segno di un’economia surriscaldata è un tasso di disoccupazione inferiore al tasso normale per un paese. La piena occupazione dovrebbe essere una buona cosa. Ma la piena occupazione significa anche un’inflazione più alta poiché tutti hanno un lavoro (il che significa che la produttività è ai massimi storici) e soldi da spendere.

Dalla seconda guerra mondiale, il tasso di disoccupazione è generalmente sceso al di sotto del 5% negli anni immediatamente precedenti le recessioni. Ciò include gli anni che hanno portato alla Grande Recessione.

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Altre caratteristiche delle economie surriscaldate includono livelli anormalmente alti di fiducia dei consumatori seguiti da una brusca inversione di tendenza.

Cause di un’economia di surriscaldamento

I due principali segnali sopra delineati sono anche cause di surriscaldamento dell’economia. Altre cause di un’economia surriscaldata includono importazioni di petrolio dell’America cresceva per soddisfare la crescente domanda di benzina.

Le bolle di asset sono un aumento insostenibile dei prezzi per determinati asset. Questo è un segno di surriscaldamento. Lo scoppio della bolla delle dotcom nel 2001 ha provocato una recessione. Più recentemente, la crisi finanziaria del 2008 è stata il risultato di una bolla nei mutui immobiliari. La bolla ha avuto implicazioni di vasta portata in tutte le aree geografiche e ha provocato una recessione prolungata che ha riguardato più aree geografiche.

Esempio di economia di surriscaldamento

La grande recessione alla fine degli anni 2000 è stata preceduta da un surriscaldamento dell’economia. Il tasso di disoccupazione è sceso continuamente fino al 2007, culminando in quell’anno a un tasso del 4,6% (inferiore al tasso normale). Nel frattempo, il tasso di inflazione, che era in costante aumento, ha raggiunto il picco al 5,25% nel 2006, quando Ben Bernanke è diventato presidente della Fed e subito prima della crisi.

Un altro segno di un’economia statunitense che si stava surriscaldando è stata la bolla del patrimonio immobiliare scoppiata nel 2007 e che ha provocato onde d’urto attraverso l’intero ecosistema finanziario statunitense. Ad aggravare questi problemi è stata la spesa del governo. Durante gli anni del presidente Clinton, il bilancio federale aveva un avanzo. Tuttavia, i tagli alle tasse del presidente Bush hanno convertito quel surplus in un deficit.

Nel 2005, il Congressional Budget Office (CBO) ha stimato che quell’anno ci sarebbe stato un deficit di bilancio di $ 368 miliardi, seguito da un deficit di $ 295 miliardi l’anno successivo. In breve, l’economia statunitense ha dimostrato le caratteristiche di un’economia surriscaldata negli anni precedenti alla recessione.