Order Audit Trail System (OATS)

Cos’è il sistema di audit trail degli ordini?

L’Order Audit Trail System (OATS) è un sistema informatico automatizzato istituito dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Viene utilizzato per registrare le informazioni relative a ordini, quotazioni e altri dati commerciali correlati da tutte le azioni negoziate sul National Market System (NMS), comprese le azioni over-the-counter (OTC). Questo sistema semplifica la progressione di un ordine dalla ricezione iniziale dell’ordine alla sua eventuale esecuzione o cancellazione, per un facile monitoraggio o per scopi di controllo.

Punti chiave

• Il sistema di tracciabilità degli ordini (OATS) richiede alle aziende membri di FINRA di registrare e segnalare gli ordini a FINRA.
• OATS è stato istituito in modo che gli ordini potessero essere più facilmente tracciati e rivisti, se necessario.
• I singoli commercianti e investitori non sono tenuti a fornire i dati OATS a FINRA. Questo è il lavoro del broker o della società membro che gestisce gli ordini dei clienti.

Comprensione del sistema di audit trail degli ordini (OATS)

FINRA ha istituito OATS per garantire che le informazioni sensibili al fattore tempo relative al processo di esecuzione degli ordini siano registrate accuratamente. Ciò consente a FINRA di monitorare le pratiche commerciali delle aziende associate che sono tenute a raccogliere e segnalare i dati commerciali a OATS.1 I commercianti e gli investitori non sono tenuti a inviare i dati OATS. Questo è il lavoro del broker o dell’azienda membro di FINRA.

Parte di questo processo richiede che tutte le aziende associate sincronizzino i loro orologi aziendali, computer, sistema e timestamp per evitare errori o problemi relativi a orari imprecisi associati agli ordini.

Se un’azienda ha difficoltà a registrare o inviare tutte le informazioni richieste da OATS, l’azienda può assumere una terza parte per inviare i dati per suo conto. Questo è un arrangiamento speciale, poiché la registrazione OATS potrebbe non essere gestita dalla società di compensazione utilizzata dall’azienda.

La Securities and Exchange Commission (SEC) ha approvato queste regole il 6 marzo 1998.

Procedure di reporting del sistema di audit degli ordini (OATS)

I regolamenti richiedono alle aziende di presentare quotidianamente rapporti elettronici OATS alla FINRA. I rapporti OATS devono essere effettuati lo stesso giorno in cui è stato ricevuto un ordine o il giorno in cui le informazioni diventano disponibili per l’azienda. È possibile creare report OATS elettronici giornalieri per ordini singoli o multipli. Le informazioni raccolte nel rapporto OATS includono:

• Identificatore dell’ordine.
• Identificazione del titolo negoziato.
• Simbolo o identificatore dell’operatore di mercato.
• Termini dell’ordine, come acquisto, vendita, vendita allo scoperto, prezzo, numero di azioni, tipo di conto e tipo di ordine, ad esempio.
• Data e ora di origine dell’ordine.

In totale ci sono 21 requisiti che devono essere registrati secondo la regola 7440.

I dati OATS devono essere conservati per almeno tre anni. Durante i primi due anni, i dati devono essere in un luogo accessibile nel caso in cui sia necessario rivederli.

CAT sostituisce AVENA

Il Consolidated Audit Trail (CAT) ai sensi della regola SEC 613 è ora il sistema richiesto per monitorare le operazioni dall’inizio alla fine.

Secondo Deloitte, CAT non è semplicemente AVENA con steroidi. Include requisiti aggiuntivi sostanziali, come dati sulle opzioni, allocazioni e dati sui clienti. Questi nuovi set di dati potrebbero richiedere alle aziende di ripensare le loro architetture di reporting di destinazione. Inoltre, a differenza di OATS, il CAT non ha esenzioni a questi requisiti di segnalazione.

Esempio di audit trail degli ordini in azione

Uno degli scopi di OATS e del sistema CAT è monitorare i comportamenti sospetti. A causa dei dati registrati, le persone che intraprendono l’attività sospetta sono più facili da trovare.

Un caso significativo si è verificato il 6 maggio 2010, quando un day trader ha ” flash crash quel giorno.

Nel 2015 l’uomo responsabile, residente a Londra, è stato catturato e arrestato. Nel 2016 si è dichiarato colpevole di spoofing e frode telematica.

Sebbene diverse parti siano state coinvolte nel fornire testimonianze e prove, e questo caso riguardava futures, non azioni, mostra l’importanza delle tracce di controllo degli ordini e della supervisione finanziaria. I regolatori sono stati in grado di vedere che eseguiti su di essi ma piuttosto al solo scopo di manipolare il mercato nella sua direzione preferita.

Gli audit trail degli ordini, che si tratti di OATS, CAT o qualche altro requisito del regolatore, forniscono prove e informazioni per i regolatori in questi casi.