Opzione Premium
Cos’è un’opzione Premium?
Un premio di opzione è il prezzo di mercato corrente di un contratto di opzione. È quindi il reddito ricevuto dal venditore (scrittore) di un contratto di opzione con un’altra parte. I premi delle opzioni in-the-money sono composti da due fattori: valore intrinseco ed estrinseco. I premi delle opzioni out-of-the-money sono costituiti esclusivamente da valore estrinseco.
Per le stock option, il premio è quotato in dollari per azione e la maggior parte dei contratti rappresenta l’impegno di 100 azioni.
Punti chiave
- Il premio su un’opzione è il suo prezzo sul mercato.
- Il premio di opzione consisterà in un valore estrinseco o temporale per i contratti out-of-the-money e in un valore intrinseco ed estrinseco per le opzioni in-the-money.
- Il premio di un’opzione sarà generalmente maggiore dato più tempo alla scadenza e / o maggiore volatilità implicita.
Capire Option Premium
Gli investitori che scrivono, che significa vendere in questo caso, le chiamate o mette utilizzano premi di opzione come una fonte di reddito corrente in linea con una strategia di investimento più ampio di coprire tutta o una parte di un portafoglio. I prezzi delle opzioni quotati su una borsa valori, come il Chicago Board Options Exchange (CBOE), sono generalmente considerati premi, perché le opzioni stesse non hanno valore sottostante.
Le componenti di un premio di opzione includono il suo valore temporale e la volatilità implicita dell’attività sottostante. Man mano che l’opzione si avvicina alla data di scadenza, il valore temporale si avvicinerà sempre di più a $ 0, mentre il valore intrinseco rappresenterà da vicino la differenza tra il prezzo del titolo sottostante e il prezzo di esercizio del contratto.
Fattori di Option Premium
I principali fattori che influenzano il prezzo di un’opzione sono il prezzo del titolo sottostante, la liquidità, la vita utile dell’opzione e la volatilità implicita. Quando il prezzo del titolo sottostante cambia, il premio dell’opzione cambia. All’aumentare del prezzo del titolo sottostante, il premio di un’opzione call aumenta, ma il premio di un’opzione put diminuisce. Quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce, il premio di un’opzione put aumenta e vale il contrario per le opzioni call.
Il denaro influisce sul premio dell’opzione perché indica quanto è lontano il prezzo del titolo sottostante dal prezzo di esercizio specificato. Man mano che un’opzione diventa ulteriormente in-the-money, il premio dell’opzione normalmente aumenta. Al contrario, il premio dell’opzione diminuisce quando l’opzione diventa ulteriormente out-of-the-money. Ad esempio, quando un’opzione diventa ulteriormente out-of-the-money, il premio dell’opzione perde valore intrinseco e il valore deriva principalmente dal valore temporale.
Il tempo fino alla scadenza, o vita utile, influisce sulla parte del valore temporale del premio dell’opzione. Quando l’opzione si avvicina alla data di scadenza, il premio dell’opzione deriva principalmente dal valore intrinseco. Ad esempio, le opzioni deep out-of-the-money che scadono in un giorno di negoziazione normalmente varrebbero $ 0, o molto vicino a $ 0.
Volatilità implicita e prezzo delle opzioni
La volatilità implicita deriva dal prezzo dell’opzione, che è collegato al modello di prezzo di un’opzione per indicare la volatilità futura del prezzo di un’azione. Inoltre, incide sulla parte di valore estrinseca dei premi di opzione. Se gli investitori sono opzioni lunghe, un aumento della volatilità implicita aumenterebbe il valore. Questo perché maggiore è la volatilità dell’asset sottostante, maggiori sono le possibilità che l’opzione ha di finire in the money. È vero il contrario se la volatilità implicita diminuisce.
Ad esempio, supponiamo che un investitore sia un’opzione call lunga con una volatilità implicita annualizzata del 20%. Pertanto, se la volatilità implicita aumenta al 50% durante la vita dell’opzione, il premio dell’opzione call aumenterebbe di valore. La vega di un’opzione è la sua variazione nel premio data una variazione dell’1% nella volatilità implicita.