Un mondo, una valuta: potrebbe funzionare?

Nel marzo del 2009, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Timothy Geithner, si lasciò sfuggire di essere “abbastanza aperto” all’idea di un eventuale passaggio verso una valuta globale gestita dal Fondo monetario internazionale (FMI). Sebbene molti siano rimasti sorpresi da questo insolito annuncio, l’idea di una valuta mondiale non è certamente nuova.

In effetti, uno dei sostenitori più citati di una moneta unica è il leggendario economista John Maynard Keynes. Molte delle idee di Keynes sono passate in secondo piano negli ultimi 70 anni. Ma una valuta potrebbe davvero funzionare?

Chi ne trarrebbe vantaggio?

Ci sarebbe qualcosa per tutti con una valuta globale. Tutte le nazioni ne trarrebbero sicuramente beneficio poiché non ci sarebbe più rischio di cambio nel commercio internazionale. I trader non dovrebbero più coprire le loro posizioni per paura delle fluttuazioni valutarie.

Verrebbero eliminati anche tutti i costi di transazione relativi alla finanza internazionale. Il cambio di valute richiede sempre una conversione, che le banche addebitano come commissione, e può esserci una perdita di valore nel cambiare una valuta in un’altra. Avere una valuta globale eliminerebbe tutto questo. Le persone che viaggiano all’estero trarrebbero vantaggio così come le imprese che conducono operazioni in altri paesi. I dati economici stimano che quando i paesi europei sono passati all’euro, sono stati risparmiati da 13 a 20 miliardi di euro all’anno in costi di transazione.

Inoltre, abbattere una barriera valutaria porta a un aumento del commercio tra le nazioni. Ancora una volta, se prendiamo come esempio l’Unione Europea, il passaggio all’euro ha aumentato il commercio tra i paesi membri dal 5% al ​​20%.

Inoltre, ci sarebbe in qualche modo un livellamento del campo di gioco globale con una valuta, dal momento che nazioni come la Cina non potrebbero più utilizzare il cambio di valuta come mezzo per rendere i loro beni più economici sul mercato globale. Per molto tempo, la Cina ha manipolato la sua valuta, sottovalutandola e rendendo così il prezzo delle sue esportazioni più competitivo in tutto il mondo. Questo è stato un danno per le economie di altre nazioni. Con una valuta globale, la Cina non sarebbe in grado di farlo, né avrebbe un motivo per farlo.

I paesi in via di sviluppo trarrebbero inoltre notevoli vantaggi dall’introduzione di una valuta stabile, che costituirebbe una base per il futuro sviluppo economico. Ad esempio, lo Zimbabwe ha subito una delle peggioricrisi di iperinflazione della storia. Il dollaro dello Zimbabwe ha dovuto essere sostituito nell’aprile 2009 da valute estere, compreso il dollaro USA.

Gli svantaggi

La caduta più evidente dell’introduzione di una valuta globale sarebbe la perdita di una politica monetaria indipendenteper regolare le economie nazionali. Ad esempio, nella crisi economica del 2008 negli Stati Uniti, la Federal Reserve è stata in grado di abbassare i tassi di interesse a livelli senza precedenti e aumentare l’ offerta di moneta per stimolare la crescita economica. Queste azioni sono servite a ridurre la gravità della recessione negli Stati Uniti.

In una valuta globale, questo tipo di gestione aggressiva di un’economia nazionale non sarebbe possibile. La politica monetaria non poteva essere attuata paese per paese. Piuttosto, qualsiasi cambiamento nella politica monetaria dovrebbe essere effettuato a livello mondiale. Nonostante la natura sempre più globale del commercio, le economie di ogni nazione nel mondo differiscono ancora in modo significativo e richiedono una gestione diversa. Sottoporre tutti i paesi a un’unica politica monetaria porterebbe probabilmente a decisioni politiche a vantaggio di alcuni paesi a scapito di altri.

In genere, ciò comporterebbe un impatto negativo sulle nazioni sviluppate piuttosto che sulle nazioni in via di sviluppo. Ad esempio, la Germania ha dovuto salvare la Grecia quando la sua economia era quasi crollata, spendendo miliardi di euro per impedire alla Grecia di andare in bancarotta.

Fornitura e stampa

La fornitura e la stampa di una valuta globale dovrebbero essere regolate da un’autorità bancaria centrale, come nel caso di tutte le principali valute. Se guardiamo ancora all’euro come modello, vediamo che l’euro è regolato daun’entità sovranazionale, la Banca centrale europea (BCE). Questa banca centrale è stata istituita tramite un trattato tra i membri dell’Unione monetaria europea.

Per evitare pregiudizi politici, la Banca centrale europea non risponde esclusivamente a un determinato paese. Al fine di garantire controlli ed equilibri adeguati, la BCE è tenuta a presentare relazioni periodiche sulle proprie azioni al Parlamento europeo ea diversi altri gruppi sovranazionali.

La linea di fondo

Al momento, sembra che l’attuazione di una moneta unica a livello mondiale sarebbe altamente impraticabile. In effetti, la teoria prevalente è che un approccio misto è più desiderabile. In alcune aree, come l’Europa, l’adozione graduale di una moneta unica può portare a notevoli vantaggi. Ma per altre aree, tentare di forzare una moneta unica probabilmente farebbe più male che bene.