Fuori bilancio (OBS)
Che cos’è il fuori bilancio (OBS)?
Gli elementi fuori bilancio (OBS) sono un termine per attività o passività che non compaiono nel bilancio di una società. Sebbene non siano registrati in bilancio, sono comunque attività e passività della società. Gli elementi fuori bilancio sono tipicamente quelli che non sono di proprietà o sono un’obbligazione diretta della società. Ad esempio, quando i prestiti vengono cartolarizzati e venduti come investimenti, il debito garantito viene spesso tenuto fuori dai libri contabili della banca. Prima di una modifica delle regole contabili che portava in bilancio gli obblighi relativi ai leasing operativi più significativi, il leasing operativo era uno degli elementi fuori bilancio più comuni.
Capire fuori bilancio
Gli elementi fuori bilancio sono una preoccupazione importante per gli investitori quando valutano la salute finanziaria di un’azienda. Gli elementi fuori bilancio sono spesso difficili da identificare e tenere traccia nel bilancio di una società perché spesso compaiono solo nelle note di accompagnamento. Inoltre, è preoccupante che alcuni elementi fuori bilancio possono potenzialmente diventare passività nascoste. Ad esempio, le obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) possono diventare asset tossici, asset che possono improvvisamente diventare quasi completamente illiquidi, prima che gli investitori siano consapevoli dell’esposizione finanziaria dell’azienda.
Gli elementi fuori bilancio non devono essere intrinsecamente ingannevoli o fuorvianti, sebbene possano essere utilizzati in modo improprio da cattivi attori per essere ingannevoli. Alcune aziende mantengono abitualmente consistenti voci fuori bilancio. Ad esempio, le società di gestione degli investimenti sono tenute a mantenere gli investimenti e le attività dei clienti fuori bilancio. Per la maggior parte delle società, esistono voci fuori bilancio in relazione al finanziamento, che consentono alla società di mantenere la conformità con le clausole finanziarie esistenti. Le voci fuori bilancio sono utilizzate anche per condividere rischi e benefici di attività e passività con altre società, come nel caso di progetti di joint venture (JV).
Lo scandalo Enron è stato uno dei primi sviluppi a portare all’attenzione del pubblico l’uso di entità fuori bilancio. Nel caso di Enron, la società avrebbe costruito una risorsa come una centrale elettrica e avrebbe immediatamente rivendicato il profitto previsto sui suoi libri anche se non ne aveva ricavato un centesimo. Se le entrate della centrale elettrica fossero inferiori all’importo previsto, invece di prendere la perdita, la società trasferirà queste attività a una società fuori bilancio, dove la perdita non sarebbe dichiarata.
Punti chiave
- Gli elementi fuori bilancio (OBS) sono una pratica contabile in base alla quale una società non include una passività nel proprio bilancio.
- Sebbene non registrate nel bilancio stesso, queste voci sono nondimeno attività e passività della società.
- Le voci fuori bilancio possono essere utilizzate per mantenere bassi i rapporti di indebitamento (D / E) e di leva finanziaria, facilitando l’assunzione di prestiti più economici e prevenendo il mancato rispetto delle clausole obbligazionarie.
- La pratica del finanziamento fuori bilancio è stata oggetto di crescente esame dopo che una serie di scandali contabili ha rivelato l’uso improprio della pratica.
Tipi di voci fuori bilancio
Esistono diversi modi per strutturare gli elementi fuori bilancio. Di seguito è riportato un breve elenco di alcuni dei più comuni:
Leasing operativo
Un leasing operativo OBS è quello in cui il locatore trattiene il bene locato nel proprio bilancio. La società che affitta il bene contabilizza solo i canoni mensili e altri canoni associati al canone piuttosto che elencare il bene e la corrispondente passività nel proprio bilancio. asset a un prezzo drasticamente ridotto.
Contratti di lease back
In base a un contratto di lease back, un’azienda può vendere un bene, come un pezzo di proprietà, a un’altra entità. Possono quindi affittare la stessa proprietà dal nuovo proprietario.
Come un leasing operativo, la società elenca solo le spese di locazione nel proprio bilancio, mentre il bene stesso è elencato nel bilancio dell’azienda proprietaria.
Contabilità clienti
La contabilità clienti (AR) rappresenta una responsabilità considerevole per molte aziende. Questa categoria di asset è riservata ai fondi che non sono ancora stati ricevuti dai clienti, quindi la possibilità di default è alta. Invece di elencare questa attività carica di rischio nel proprio bilancio, le società possono essenzialmente vendere questa attività a un’altra società, chiamata fattore, che quindi acquisisce il rischio associato all’attività. Il factor paga all’azienda una percentuale del valore totale di tutti gli AR in anticipo e si occupa della raccolta. Una volta che i clienti hanno pagato, il factor paga all’azienda il saldo dovuto meno una commissione per i servizi resi. In questo modo, un’azienda può riscuotere quanto dovuto esternalizzando il rischio di insolvenza.
Come funziona il finanziamento fuori bilancio
Un leasing operativo, utilizzato nel finanziamento fuori bilancio (OBSF), è un buon esempio di una voce fuori bilancio comune. Si supponga che una società abbia una linea di credito stabilita con una banca la cui condizione di covenant finanziario stabilisce che la società deve mantenere il proprio rapporto debito / attività al di sotto di un livello specificato. Assumere un debito aggiuntivo per finanziare l’acquisto di nuovo hardware del computer violerebbe la linea di contratto di credito aumentando il rapporto debito / patrimonio al di sopra del livello massimo specificato.
OBSF è controverso e ha attirato un più attento controllo normativo da quando è stato esposto come una strategia chiave dello sfortunato gigante dell’energia Enron.
La società risolve il suo problema di finanziamento utilizzando una controllata o una società veicolo (SPE), che acquista l’hardware e poi lo affitta alla società tramite un leasing operativo mentre la proprietà legale è mantenuta dall’entità separata. La società deve registrare nel proprio bilancio solo le spese di locazione. Anche se controlla efficacemente l’attrezzatura acquistata, la società non è tenuta a rilevare debiti aggiuntivi né a elencare l’attrezzatura come attività nel proprio bilancio.
Requisiti per la rendicontazione del finanziamento fuori bilancio
Le aziende devono seguire i requisiti della Securities and Exchange Commission (SEC) e dei principi contabili generalmente accettati (GAAP), rivelando OBSF nelle note dei propri rendiconti finanziari. Gli investitori possono studiare queste note e usarle per decifrare la profondità di potenziali problemi finanziari, anche se, come ha mostrato il caso Enron, questo non è sempre così semplice come sembra.
Nel febbraio 2016, il Financial Accounting Standards Board (FASB), l’emittente dei principi contabili generalmente accettati, ha modificato le regole per la contabilità del leasing. Ha preso provvedimenti dopo aver stabilito che le società pubbliche negli Stati Uniti con leasing operativi trasferivano oltre 1 trilione di dollari in OBSF per obblighi di leasing. Secondo i risultati, circa l’85% dei contratti di locazione non era riportato in bilancio, rendendo difficile per gli investitori determinare le attività di leasing delle società e la capacità di rimborsare i propri debiti.
Questa pratica OBSF è stata presa come obiettivo nel 2019 quando è entrato in vigore l’aggiornamento degli standard contabili 2016-02 ASU 842. Le attività e le passività per il diritto d’uso risultanti da contratti di locazione devono ora essere iscritte in bilancio. Secondo il FASB: “Un locatario è tenuto a rilevare attività e passività per leasing con termini di leasing superiori a 12 mesi”.
È ora richiesta anche una maggiore informativa nella rendicontazione qualitativa e quantitativa nelle note a piè di pagina del bilancio. Inoltre, le transazioni di vendita e retrolocazione OBSF non saranno disponibili.