Dai uno sguardo più approfondito ai sistemi di pagamento nazionali

I sistemi di pagamento nazionali sono i canali attraverso i quali acquirenti e venditori di prodotti e servizi finanziari effettuano transazioni e sono una componente importante del sistema finanziario di un paese. La liberalizzazione finanziaria globale e i progressi nella tecnologia dell’informazione hanno consentito aggiornamenti significativi all’architettura dei sistemi di pagamento di grandi dimensioni, al dettaglio e di titoli, nonché ai processi e alle procedure svolti da operatori, amministratori, regolatori e utenti dei sistemi.

In un gran numero di paesi, all’interno della banca centrale esiste una misura significativa di responsabilità per l’integrità del sistema di pagamento nazionale. Questo articolo fornirà una panoramica dei sistemi di pagamento finanziario e del ruolo che svolgono nel moderno sistema finanziario globale.

Punti chiave

• I sistemi di pagamento di un paese sono l’infrastruttura tecnologica finanziaria che consente alle transazioni commerciali e finanziarie di operare in modo efficiente e senza ostacoli.
• Questi sistemi di pagamento collegano anche l’attività finanziaria di un paese all’economia globale.
• A causa della loro natura critica, questi sistemi di pagamento sono gestiti dalla banca centrale di un paese e supervisionati dalle autorità di regolamentazione del governo.

Definizione dei sistemi di pagamento

Un sistema di pagamento nazionale è una configurazione di istituzioni supportate da un’infrastruttura di processi e pratiche guidati dalla tecnologia per facilitare i trasferimenti commerciali e finanziari tra acquirenti e venditori. Il sistema di pagamento di un paese riflette la sua storia bancaria e finanziaria e lo sviluppo di piattaforme tecnologiche e di comunicazione di supporto.

Il mercato dei servizi di sistema di pagamento opera in base alla domanda e all’offerta come in qualsiasi mercato. Dal lato della domanda, gli utenti cercano una facile disponibilità di strumenti e servizi di pagamento per soddisfare le loro varie transazioni finanziarie, dai trasferimenti bancari su larga scala alle transazioni al punto di acquisto con strumenti di credito al dettaglio, come carte di credito e di debito. Gli utenti preferiscono bassi costi di transazione, interoperabilità tra diversi sistemi, sicurezza, privacy e protezione legale. Dal lato dell’offerta, i servizi di pagamento forniscono una fonte di entrate per banche e altre organizzazioni finanziarie e aprono mercati per i fornitori di prodotti e servizi tecnologici e di comunicazione.

Istituzioni e infrastrutture

Un tipico sistema di pagamento nazionale comprende le seguenti istituzioni e infrastrutture:

Le banche e gli altri istituti di deposito comunicano tra loro tramite un sistema di messaggistica e instradamento. Se hai un conto corrente presso una banca statunitense, probabilmente hai familiarità con il numero di nove cifre in basso a sinistra degli assegni: questo è il numero di transito (RTN) dell’American Bankers ‘Association (ABA ), che viene utilizzato per identificare l’istituto finanziario su cui è scritto l’assegno.

Se il tuo datore di lavoro statunitense paga il tuo stipendio tramite deposito diretto, le istruzioni di trasferimento (il messaggio) andranno alla tua banca tramite la clearinghouse automatizzata (ACH), un sistema amministrato dalla National Automated Clearinghouse Association (NACHA) senza scopo di lucro e gestito dalla US Federal Reserve System (FRS) e Electronic Payments Network (EPN), una rete di pagamento del settore privato.

Struttura europea

Se ti è capitato di lavorare per un datore di lavoro in Europa ma desideri comunque che il tuo stipendio venga pagato sul tuo conto bancario negli Stati Uniti, il processo sarebbe simile a quello descritto sopra ma piuttosto che instradare attraverso il sistema ACH degli Stati Uniti, il messaggio di deposito verrebbe molto probabilmente pubblicato tramite Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT), una società cooperativa con sede in Belgio che collega istituzioni finanziarie in oltre 205 paesi.

Il codice SWIFT è simile al numero ABA RTN come mezzo per identificare la banca che avvia il trasferimento nonché le banche corrispondenti con le quali la banca ha accordi preesistenti per facilitare il trasferimento internazionale e il regolamento dei fondi. La piattaforma SWIFT è utilizzata da tutte le banche centrali che fanno parte dell’Eurosistema, l’autorità monetaria per i 15 paesi dell’Unione Europea che fanno parte dell’Eurozona, inclusi Austria, Belgio, Cipro, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi, Portogallo, Slovenia e Spagna.

Compensazione e regolamento

Il clearing si riferisce alla trasmissione e riconciliazione degli ordini di pagamento e alla determinazione delle posizioni finali da regolare. La liquidazione è l’evento che esegue effettivamente gli obblighi: il rispettivo addebito e accredito sui conti delle parti della transazione. L’integrità del sistema finanziario globale si basa sulla corretta contabilità per ogni transazione che avviene nel sistema; pertanto, la stabilità dipende dall’affidabilità e dall’accuratezza dei sistemi di compensazione e regolamento.

Esistono tre tipi principali di sistemi di compensazione e regolamento.

• I sistemi di vendita al dettaglio sono responsabili dell’elaborazione di transazioni finanziarie su piccola scala. Sebbene non esista una definizione globalmente accettata di “piccola scala”, spesso denota trasferimenti individuali inferiori a 1 milione di dollari.
• I sistemi di grande valore sono responsabili della compensazione e del regolamento di transazioni di grandi dimensioni.
• I sistemi di titoli gestiscono la compensazione e il regolamento di titoli, come azioni ordinarie e privilegiate, obbligazioni e altri tipi di strumenti.

I sistemi di compensazione e regolamento possono essere regolati su base lorda o di compensazione. Il regolamento lordo è quando il regolamento di fondi o titoli avviene individualmente, una transazione alla volta. La compensazione è quando un gran numero di singole posizioni (sia crediti che debiti) vengono compensati in lotti più piccoli per l’elaborazione in modo che il regolamento avvenga in momenti specifici durante la giornata lavorativa piuttosto che su base continua.

Alcuni sistemi di pagamento possono gestire più di una piattaforma di compensazione e regolamento, includendo sia la compensazione che il regolamento lordo. Il regolamento lordo in tempo reale (RTGS) è diventato il metodo più ampiamente adottato per i sistemi di grande valore. Il tempo reale in questo contesto significa che la trasmissione, l’elaborazione e il regolamento di una transazione avvengono non appena viene avviata. Ilsistemastatunitense Fedwire, la principale componente di grande valore del sistema di pagamento nazionale statunitense, si regola su base lorda in tempo reale,3 così come il sistema TARGET, che è la principale piattaforma di grande valore per la Banca centrale europea e la sua rete dell’Eurozona banche centrali nazionali, come la Banque de France e la Bundesbank tedesca.

Sistemi di pagamento e rischio sistemico

Uno dei principali rischi in un ambiente di compensazione e regolamento è che una delle parti possa essere inadempiente. Se il regolamento avviene su base lorda in tempo reale, l’effetto di un default è limitato alla singola transazione in corso di elaborazione. Tuttavia, se l’inadempienza ha luogo in un accordo di compensazione, anche tutte le parti di tale accordo, potenzialmente centinaia o migliaia, potrebbero essere a rischio, e quindi anche le loro controparti in altre transazioni che si svolgono nello stesso momento e così via durante il sistema.

Questo è un esempio di rischio sistematico: il rischio che un guasto in una parte del sistema si diffonda come un contagio in tutto il sistema. La tecnologia ha facilitato la capacità di elaborare trilioni di dollari ogni giorno attraverso l’architettura finanziaria globale. Tuttavia, ogni paese ha solo un piccolo numero di sistemi individuali e questi sistemi interagiscono tra loro in tutto il mondo, quindi le ramificazioni di un fallimento sistemico sono drammatiche.

Un’istituzione responsabile per lo studio e lo sviluppo di linee guida per la gestione del rischio del sistema finanziario è la Banca dei regolamenti internazionali (BRI), un’istituzione con sede a Ginevra che funge da banca per le banche centrali e utilizza varie iniziative per promuovere lacooperazione tra finanza internazionale e monetaria sistemi. Nel 2001, il Comitato BRI per i sistemi di pagamento e regolamento (CPSS) ha introdotto una serie di linee guida per sistemi di pagamento di grande importanza denominati Principi fondamentali per sistemi di pagamento di importanza sistemica. Questo stabilisce 10 principi per il funzionamento prudente e la mitigazione del rischio per quei sistemi – in particolare i sistemi di compensazione e regolamento di grande valore sopra descritti – in cui un guasto in una parte del sistema potrebbe diffondersi rapidamente.

I Principi fondamentali stabiliscono inoltre raccomandazioni per le responsabilità particolari delle banche centrali nazionali nell’operare, vigilare e utilizzare i sistemi critici nelle rispettive giurisdizioni. Il buon funzionamento dei sistemi di pagamento nazionali è spesso esplicitamente stabilito nel mandato organizzativo di una banca centrale. Ad esempio, il mandato organizzativo dell’US FRS consiste in quattro attività:

• Politica monetaria
• Vigilanza sul sistema bancario
• Agevolazione del buon funzionamento del sistema di pagamento nazionale
• Sviluppo e amministrazione di leggi e regolamenti che disciplinano il credito al consumo

La linea di fondo

I sistemi di pagamento nazionali sono fondamentali per l’integrità del sistema finanziario globale. La tecnologia e la globalizzazione hanno facilitato la rapida crescita dei sistemi per l’elaborazione di trasferimenti elettronici non in contanti tra parti situate in qualsiasi parte del mondo. Il sistema di pagamento in qualsiasi paese consisterà in un piccolo numero di sistemi di regolamento al dettaglio, di grande valore e di regolamento titoli che si collegano ai sistemi di altri paesi attraverso varie piattaforme di collegamento e relazioni di corrispondenza. L’attualizzazione di un rischio, come l’ inadempienza di una parte in una transazione di grande valore, ha il potenziale per diffondersi e quindi mettere a repentaglio l’integrità del sistema, rendendo il sistema di pagamento una delle principali priorità per le banche centrali e altre istituzioni chiave della comunità finanziaria.