Ordine non trattenuto

Che cos’è un ordine non detenuto?

Un ordine non detenuto, di solito un ordine di mercato o limite, offre a un broker discrezione sia in termini di tempo che di prezzo per ottenere il miglior prezzo disponibile. Di conseguenza, il broker non è responsabile per eventuali perdite potenziali o opportunità perse che derivano dai loro migliori sforzi.

Un ordine non trattenuto può essere contrastato con un ordine trattenuto, che richiede una pronta esecuzione per un riempimento immediato.

Punti chiave

• Un ordine non trattenuto offre al broker che ha ricevuto l’ordine discrezione sia in termini di tempo che di prezzo per ottenere il miglior riempimento possibile per il proprio cliente.
• Gli ordini non detenuti possono arrivare come ordini a mercato o come ordini limite.
• Gli ordini non detenuti assolvono il broker da eventuali perdite che l’azionista potrebbe subire e il broker potrebbe perdere un’opportunità perché sta aspettando quel prezzo migliore.

Comprensione degli ordini non detenuti

Un investitore che effettua un ordine non detenuto confida nel fatto che il broker possa ottenere un prezzo di mercato migliore di quello che l’investitore può ottenere accedendo direttamente al mercato da solo. Sebbene il broker abbia discrezione in termini di prezzo e tempo, non è nemmeno responsabile per eventuali perdite che l’azionista potrebbe subire da questo tipo di ordine.

A condizione che il broker cerchi di ottenere il prezzo migliore per un ordine a discrezione, non è “ritenuto” responsabile per la mancata esecuzione di uno scambio al di sopra o al di sotto del prezzo limite fissato. Ad esempio, un  broker  potrebbe aver ricevuto un ordine a discrezione di acquistare 1.000 azioni di ABC con un limite massimo di $ 16. Potrebbero pensare che il mercato stia per scendere e non acquisteranno il titolo quando viene scambiato al di sotto di $ 16. Invece, il mercato si riprende e il broker ora non può  eseguire  l’ordine inferiore a $ 16. Poiché si trattava di un ordine con discrezione, l’investitore ha poche possibilità di ricorso o motivi per lamentarsi.

Gli ordini non detenuti sono più comuni quando si negoziano azioni internazionali. L’opposto di un ordine non detenuto è un ordine trattenuto, che è l’ordine con cui la maggior parte degli investitori ha più familiarità e che richiede l’esecuzione immediata. In altre parole, l’esecuzione dell’ordine resta al cliente.

Quando utilizzare gli ordini non trattenuti

Gli ordini non detenuti in genere non sono richiesti nei   mercati liquidi poiché vi è un’ampia attività per un investitore per entrare e uscire da una posizione con facilità. Quando un mercato o un titolo è illiquido o si muove in modo irregolare, un ordine non detenuto può dare maggiore tranquillità all’investitore.

• Azioni illiquide:  gli ordini non detenuti consentono a un broker di provare un prezzo migliore rispetto all’esecuzione di un ordine di mercato e al pagamento di un ampio   spread denaro-lettera. Ad esempio, se la migliore offerta in XYZ è $ 0,20 e l’offerta più bassa è $ 0,30, il broker potrebbe inizialmente sedersi nella parte superiore dell’offerta a $ 0,21 e aumentare gradualmente il prezzo dell’ordine con la speranza di non dover pagare il prezzo di offerta molto più alto.
• Periodi di maggiore volatilità:  un investitore può dare al proprio broker un ordine non trattenuto durante periodi di elevata  volatilità, come dopo un annuncio di utili, un downgrade del broker o un rilascio macroeconomico, come il rapporto sul lavoro negli Stati Uniti. Il broker o il floor trader può quindi utilizzare la propria esperienza e il proprio giudizio derivante da eventi simili in passato per determinare il momento e il prezzo migliori per eseguire l’ordine.

Tipi di ordini non trattenuti

• Ordine di mercato non detenuto : questo è un ordine di mercato che l’investitore non desidera venga eseguito immediatamente. Ad esempio, un investitore potrebbe dare al broker un ordine di mercato non detenuto per acquistare 1.000 Apple (AAPL) con l’istruzione di eseguire l’ordine al miglior prezzo possibile prima della chiusura del mercato.
• Ordine non detenuto limite: un limite superiore o inferiore è associato a questo tipo di ordine non detenuto, ma al broker viene data discrezione nell’eseguirlo anche se il mercato negozia al prezzo limite. Ad esempio, un broker può ricevere un ordine non detenuto limite per acquistare 1.000 AAPL con un prezzo limite superiore di $ 200. Ciò significa che l’investitore, idealmente, vorrebbe acquistare AAPL a $ 200, ma preferirebbe non pagare più di quello per le azioni. Il broker, tuttavia, ha l’autorità di giudicare se lo riempiono a $ 200, soprattutto se ritengono di poter ottenere un prezzo migliore per l’investitore. Il broker non è responsabile se l’ordine non viene eseguito o viene eseguito a un prezzo diverso da quello indicato dall’investitore.

Vantaggi degli ordini non trattenuti

I broker hanno il vantaggio di vedere i flussi degli ordini e i modelli di trading, il che spesso dà loro un vantaggio nel determinare il prezzo e il tempo migliori per eseguire l’ordine di un cliente. Ad esempio, un broker potrebbe notare un picco ricorrente di volume sul lato acquisti del  portafoglio ordini che suggerisce che è probabile che il prezzo di un’azione continui a salire. Ciò comporterebbe che il broker esegua l’ordine non trattenuto di un cliente prima, piuttosto che dopo. Possono anche avere altri ordini dei clienti che possono incrociare simultaneamente.

Limitazioni degli ordini non detenuti

Una volta che l’investitore dà un ordine non detenuto al broker, ripone piena fiducia in quell’individuo per eseguire l’operazione al miglior prezzo possibile. L’investitore non può contestare l’ esecuzione della transazione, a condizione che il broker soddisfi tutti i requisiti normativi. Ad esempio, se un azionista pensa che il broker non avrebbe dovuto eseguire il proprio ordine non trattenuto prima di un annuncio del tasso di interesse del FOMC, non può chiedere una riprenotazione.